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1、2016年6月29日日恒生指數表現指數表現絕對變幅變幅%香港股市收市1天1天1個月3個月恒生指數20,172.46-54.84-0.27-1.96-0.95恒生綜合指數2,736.88-8.28-0.30-1.88-1.70恒生香港中資企業指數3,468.70-11.83-0.34-2.72-4.98恒生中國企業指數8,536.16-31.05-0.36-0.69-2.19成交金額(百萬港元)65,840.773,282.985.2518.595.13週邊股市道鐘斯工業平均指數17,409.72
2、269.481.57-2.59-1.27納斯達克指數4,691.8797.422.12-4.90-3.19上證綜合指數2,912.5616.850.583.24-0.25原油期貨價格(美元)48.140.290.61-2.4125.76黃金期貨價格(美元)1,318.700.800.068.646.71波羅的海乾散貨指數627.0011.001.793.4753.30美元兌每一單位歐元1.10670.00140.13-0.60-1.76日圓兌每一單位美元102.460-0.22000.218.4
3、710.27國企指數恒生指數20天移動平均數8,697.1320,657.9550天移動平均數8,678.9120,588.989天相對強弱指數43.0039.46資料來源：彭博信息市場攻略袁志峰－ericyuen@masonsec.com恒生指數昨日跌0.3%，收市報20,172點。市場成交金額升至658億元。重磅股滙豐控股（5）及騰訊（700）分別跌0.6%與0.2%。中國移動（941）持平。因英國經濟前景的不確定性，長和（1）及長江基建（1038）跌2.0%-2.6%。國泰航空（293）跌
4、2.5%。博彩股金沙中國（1928）與銀河娛樂（27）跌1.8%-2.2%。本地銀行股和地產本行建議長線投資者於股表現不一。因美國加息機會較低,領展房產基金（823）創歷史新高,升1.5%至52.40元。新鴻基地產（16）跌0.8%。消費股高收。康師傅（322）、中國旺旺恒生指數跌穿20,000水（151）、百麗國際（1880）及蒙牛乳業（2319）升1.3%-3.6%。利豐（494）為恒生平後開始吸納股份。指數中表現最佳成分股，升6.5%。國企指數受鐵路、電力與水泥股的拖累下跌0.4%。中國中
5、鐵（390）與中國交通建設（1800）跌1.0%-2.1%。中廣核電力（1816）與華能國際（902）跌1.0%-1.7%。安徽海螺水泥（914）與中國建材（3323）跌1.4%-2.1%。八隻最大的內房股平均跌1.0%。金融股無方向。農業銀行（1288）與華泰證券（6886）升1.0%-1.3%。中國銀行（3988）、中國財險（2328）與中國人保（1339）跌1.3%-1.9%。比亞迪（1211）升2.2%，為國企指數中表現最佳。內地投資者近期透過滬港通南下積極吸納香港股票，在5月份及本月至
6、今的凈買入量已分別達到268億元及401億元。本行建議長線投資者於恒生指數跌穿20,000水平後開始吸納股份。註：民信證券有限公司(「民信證券」)是獲證監會發牌從事第1、第4及第6類受規管活動的持牌法團。民信期貨有限證券｜期貨｜貴金屬公司是獲證監會發牌從事第2類受規管活動的持牌法團。貴金屬買賣服務是由民信金業有限公司提供。行業／公司新聞袁志峰－ericyuen@masonsec.com在安踏體育(2020,$14.98)股價經過大幅度回調之後，上調其評級至買入上調評級至買入•公司在2016的收入
7、增長有所放緩，但股價應已全面反映此負面因素風險等級:低•對長期投資者而言，目前估值具有吸引力投資期：長自從本行於2月24日下調安踏體育(2020,$14.98)的評級至持有後，其股價累跌19%，同期表現跑輸恒生指數22%，公司股價遭到拋售，主要是由於其2016年的收入增長有所放緩。根據公司公告，2016年第一季度安踏品牌產品的零售銷售額按年僅有中單位數的升幅。本行認為阿迪達斯與耐克等海外運動品牌在中國體育用品市場的份額有所擴大，是安踏體育在過去兩個月估值被下調的主因。作為回顧，公司錄得強勁的20
8、15年度業績。2015年公司的收入按年增長24.7%至111.3億元人民幣，因市場對安踏產品的需求不斷增加，而其他業務如安踏兒童、菲拉(Fila)及電子商務亦有顯著增長。由於原材料成本下跌，毛利率從45.1%改善至46.6%的歷史新高。淨利潤升20.0%至20.4億元人民幣。每股盈利升19.9%。每股派息升11.5%至0.68元，代表著70%的派息比率。淨利潤率從19.1%跌至18.3%，但仍遠超行業平均水平。平均股本回報率從22.7%擴大至24.9%。平均存貨周轉天數保持不變。平均應收賬款周轉
