地产数据验证需求回暖持续坚定看反弹

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1、证券研究报告

2、行业点评报告原材料

3、钢铁推荐（维持）地产数据验证需求回暖持续坚定看反弹2016年03月14日2016年2月下旬钢铁行业产销数据点评上证指数28102月下旬重点钢企粗钢产量159.1万吨，钢价微跌，销量大幅上涨，库存减少。统计局公布数据显示，中国固定资产投资增速20个月来首次上升。受商品房销售持续向好的影响，1-2月份房地产开发投资9052亿元，同比增长3%；1-2月基建投资同比增长15%。另外根据我们3月7号电话会议厂家反映情况，下游汽车、家电需求明行业规模显增加。我们自年初以来一直反对市场悲观论调，坚定判

4、断下游需求将有好转，钢价反弹可持续，绝非春光乍现，占比%目前公布数据已证明行业基本面确有实质性改善。短期内随着旺季来临，需求端还将持续向好，反弹仍将持续。股票家数（只）531.9我们继续看多近期市场，推荐把握反弹趋势。总市值（亿元）69751.7本旬产量上升，粗钢日产量环比增加2.68%。中钢协数据显示，本旬全国粗钢日均产量211.4万吨，环比2流通市值（亿元）56831.7月中旬205.9万吨增加5.5万吨；全国钢材日均产量305.6万吨，环比增加8.86%；生铁日均产量181.8万吨，环比增加1.58%；焦炭日均产

5、量117.9万吨，环比减少0.14%。重点钢企粗钢日均产量159.1万吨，环行业指数比上期日产量155.6万吨增加2.34%；重点钢企钢材旬度日产量158.1万吨，环比增加7.68%；生铁日均%1m6m12m产量157.5万吨，环比增加2.20%；焦炭日均产量31.4万吨，比上一旬日均减少2.72%。绝对表现3.9-25.5-9.1本旬销量大幅回升。重点钢企钢材日均销量156.3万吨，环比2月中旬增加40.16%；粗钢日均销量9.6万相对表现2.1-15.75.3吨，环比增加128.07%；生铁日均销量1.8万吨，环比

6、增加16.96%；焦炭日均销量35吨，环比2月中旬减少97.29%。本旬重点钢铁企业钢材总计销量约1563万吨，其中铁道用钢材合计8.3万吨，长材销量664.9(%)钢铁沪深300万吨，板带材销量843.3万吨，管材销量37.1万吨，其它钢材约9.0万吨。重点钢企钢材日均销量为日均产10080量的98.9%。60重点钢企库存减少至1379万吨，环比减少5.67%。本旬重点钢铁企业钢材旬末库存1379万吨，环比2月4020中旬1462万吨减少了83万吨，比历史最高库存去年6月中旬的1746万吨下降了367万吨或降幅21.

7、0%。0旬末库存量相当于日产量8.72天，相当于日销量8.82天。-20-40钢材出厂价格微跌。本旬重点企业粗钢旬均售价1678元/吨，环比2月中旬的1765元/吨下降4.92%；重点企业钢材旬均售价2479元/吨，环比2月中旬的2418元/吨下跌2.52%。细分品种看，本旬长材销售价格报Mar/15Jul/15Oct/15Feb/162252元/吨，环比上涨4.97%，同比下降28.76%；板带材销售价格2546元/吨，环比下跌0.69%，同比下资料来源：贝格数据、招商证券降32.52%；管材本旬均价3556元/吨，

8、环比上涨了11.53%，同比下降28.34%。相关报告近期观点：统计局公布数据显示，中国固定资产投资增速20个月来首次上升。受商品房销售持续向好的影1、《河钢股份设立钒钛分公司点评—响，1-2月份房地产开发投资9052亿元，同比增长3%；1-2月基建投资同比增长15%。同时，根据行业调扬“钒”起航，万亿市场待开》研，下游家电、汽车等需求开始复苏，硅钢、冷轧、汽车板等相关品种价格走强。此外，因人民币贬值，家2016-03-10电出口订单转好。我们上周（3月7日）召开的电话会议也证实了这一点。从企业订单情况来看，目前下游各

9、行业没有继续萎缩，尤其汽车行业需求明显增加，汽车月产量维持在250万辆左右，同比每个月增加302、《钢铁行业投资机会电话会议点评万辆以上，大超预期。我们自年初以来一直反对市场悲观论调，坚定判断下游需求将有好转，钢价反弹可持—否极泰来，钢铁已现V行反转》续，绝非春光乍现，目前公布数据已证明行业基本面确有实质性改善。短期内随着旺季来临，需求端还将持2016-03-08续向好，反弹仍将持续。我们继续看多近期市场，推荐把握反弹趋势。3、《政府工作报告对钢铁行业影响点评—政策利好叠加钢价反弹延续》推荐组合：河钢股份、首钢股份、三

10、钢闽光、新兴铸管、柳钢股份、钢研高纳、宝钢股份、武钢股份、大冶2016-03-06特钢、西宁特钢、永兴特钢、攀钢钒钛。风险提示：钢厂复产超预期，国际反倾销影响钢材出口。张士宝重点公司主要财务指标0755-83734778股价14EPS15EPS16EPS15PE16PEPB评级zhangsb@cmschina.co