极具成长潜力的玻璃基板龙头

《极具成长潜力的玻璃基板龙头》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证券研究报告/电子行业2013年7月29日极具成长潜力的玻璃基板龙头增持——宝石A（000413）深度报告——内容摘要：分析师苏晓芳打造中的国内玻璃基板龙头厂商。公司传统业务为CRT电视玻管及元件执业证号：S1250511030002的生产与销售，随着CRT电视被液晶电视取代，公司向液晶电视上游电话：010-57631190面板的原材料玻璃基板业务转型。公司控股股东东旭集团的玻璃基板邮箱：sxfang@swsc.com.cn技术处于国内领先地位，集团公司通过技术无偿许可、未来资产注入研究助理承诺等倾斜措施

2、，欲将公司打造成国内玻璃基板龙头厂商，并在全球具有一定竞争地位。李孝林电话：023-63786247国内玻璃基板进口替代空间大。近年来，国内面板产能大幅扩张，面板邮箱：lixl@swsc.com.cn全球占有率从2005年的不到1%上升至2012年的10%，未来随着多条8.5代线的建设投产，2015年将上升至20%。中国面板产业的快速发展产生大量玻璃基板需求，相对背光源、光学膜等面板原料，玻璃基板国产化低，未来进口替代空间大。玻璃基板装备业务支撑转型。公司通过为集团公司建设玻璃基板生产股价走势线，为公司

3、向玻璃基板业务转型提供支撑。集团玻璃基板资产由股份60.00%公司托管，为股份公司自建玻璃基板生产线积累了丰富的经验。并且，50.00%40.00%集团公司承诺，在未来条件成熟时，托管玻璃基板资产将注入股份公30.00%司。20.00%10.00%定增项目凸显玻璃基板大战略。2013年4月，公司通过定增募集资金约0.00%50亿元，用于建设10条第6代（兼容5.5代）TFT-LCD玻璃基板生产-10.00%-20.00%线，项目总投资额75.8亿元，项目建成后生产能力为第6代TFT-LCD玻璃基板500万

4、片/年，将成为全球最大的6代玻璃基板线生产基地。宝石A沪深300目前，一期2条均已点火，逐渐步入稳定运行状态，二期项目处于紧张建设中。[table_data]基础数据总股本(万股)90,300.00盈利预测：预计公司2013-2014年EPS分别为0.32元和0.73元，对应流通A股(万股)28,281.89PE分别为49X和22X。国内面板产能大幅扩张下，公司抓住市场先机，52周内股价区间(元)10.12-16.55建设玻璃基板生产线，并取得相关技术突破，未来进口替代空间大。总市值(亿元)143.67我

5、们给予公司“增持”评级。总资产(亿元)31.102011A2012A2013E2014E每股净资产(元)1.18营业总收入(百万元)104.43778.941122.002904.00当前价（元）15.91增长率(%)33.28645.9244.04158.82净利润(百万元)11.85142.66290.00661.00增长率(%)680.011103.88103.28127.93每股收益(元)0.010.160.320.73市盈率1214.50100.7049.4921.75请务必阅读正文后的免责声明部

6、分深度报告/宝石A000413正文目录一、打造中的国内玻璃基板龙头厂商........................................................................................................................................................1二、国内玻璃基板行业市场空间广阔，国产化需求强烈............................................

7、.........................................................................2（一）国内面板产业逐渐成长.............................................................................................................................................................2（二）玻璃基板进口替代

8、空间大........................................................................................................................................................3（三）玻璃基板国产化进程加快......................................