我国国有商业银行公司治理模式研究-引入境外战略投资者的效果

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1、中’山大学博士学位论文O0480lUDC我国国有商业银行公司治理模式研究——引入境外战略投资者的效果专业名称：申请人姓名：导师姓名及职称：答辩委员会(签名)金融学梁少群白钦先教授日论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文使用授权声明本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：

2、学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其它方法保存学位论文。学位论文作者签名：强妙珥J日期：川年Z月』日导师签名：‘携如日期：≯叨占年∥月舌日九≤∥0仑∥夕幻潲可月各吃鲥洚利淳作b嫦乃论扎雠瑚剿日我国国有商业银行公司治理模式研究——引入境外战略投资者的效果专业：金融学博士生：梁少群指导老师：白钦先教授摘要我国国有商业银行的改革经历了两个主要阶段，即从专业银行到

3、商业银行的改革，从国有独资商业银行到国家控股的股份制银行的改革。商业银行股份制改造的目标是建成资本充足、内控严密、运营安全、服务和效益良好的现代金融企业。要办成真正的商业银行，关键是加快深化内部的改革，建立良好公司治理结构，切实转换经营机制。必须要按照现代商业银行要求，建立规范的公司治理结构和严明的内部权责制度，形成良好的财务约束和内在风险防范机制。在发达国家，商业银行治理结构主要是处理所有权与经营权分离之后导致的委托一代理问题，公司治理结构的中心任务就是，银行股东和代理股东的董事会如何选择并激励、约束银行家，使银行按照股东价值最大化的目

4、标运营。研究国外发达国家大量问题银行的案例就会发现，问题的根源大多在于内部公司治理结构出现了偏差，银行管理层在没有受到有效监督的情形下操控了银行的实际控制权，最终失去了股东的信赖，而由于银行的股东干预过度造成银行出现问题的现象很少。然而，在中国，改善国有商业银行治理结构问题方面的难度要远远甚于西方现代商业银行。国有商业银行公司治理结构的无效性主要体现在国家对国有商业银行的控制在“超强控制’’与“超弱控制"两极振荡。一方面，国有商业银行为国家独资所有，政府作为国有商业银行的行政主管和名义上的所有者，加之对银行的垄断偏好，常常对国有商业银行施

5、加过分干预，实行党管干部原则，对国有银行有“超强控制力’’，并且导致银行家市场的直接缺失；另一方面，由于国有银行股权单一，国有资本的出资人代表职能没有得到体现，导致真正的资本所有者缺位，加上严重的信息不对称，国家对国有银行的经营管理者又出现了“超弱控制"。加入WTO之后，我国银行业的市场竞争格局逐渐发生变化。5年过渡期之后，国有商业银行面对越来越激烈的外资银行的市场竞争。市场竞争的实质是现代银行制度的竞争，而现代银行制度的核心是商业银行内部公司治理结构中的治理机制，其优劣直接决定了银行的市场竞争能力。目前，我国国有商业银行运行的制度性低效

6、率是改革过程中多种约束条件下的必然结果，其中，国有商业银行公司治理结构的不合理，缺乏治理效能是一个最为重要的因素。这种不合理性，突出表现在“内部人控制”上，它导致了国有商业银行的管理层追逐自身利益最大化而故意将商业性风险转化为政策性风险的道德风险，以及不良贷款增量部分不断增加。四大国有独资商业银行在中国的银行体系中居于主导地位，当前这种主导地位的形成既有历史的原因又有政策导向的作用。然而从动态发展的角度来看，国有商业银行的市场主导地位最终还是要靠效率来维护。面对外资银行日趋激烈的竞争，国有商业银行可持续性的竞争力来源于制度改革的深化和公司

7、治理结构的完善。作为国有商业银行公司治理改革的重要举措就是境外战略投资者的引入。中国工商银行、中国银行和中国建设银行都已经通过股份制改造，分别引入不同的境外战略投资者并成功在香港和上海公开发行上市。对此，政府层面对境外战略投资者的引入寄予了厚望，并希望通过引入具有先进现代银行管理经验的境外同行促进国有商业银行的公司治理结构、经营管理效率、经营绩效等众多方面的改善和提高。境外战略投资者引入的效果究竟如何是本文关注的焦点，我们通过一个虚拟变量的面板数据模型检验了境外战略投资者的引入对三大国有商业银行的绩效影响。我们的结论并不乐观，境外战略投资

8、者的引入对于公司治理绩效的改善收效甚微。由于境外战略投资者引入的作用有限，我们对我国国有商业银行的公司治理Ⅱ模式和公司治理建设作了一些构想。我们认为，银行以及整个金融业的发展可以看作经济发展的