《关于高盛并购双汇》PPT课件

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1、双汇案例分析一、并购背景分析1.1双汇概况公司名称：河南双汇投资发展股份有限公司英文全称：HenanShuanghuiInvestment&DevelopmentCo.,Ltd.所属行业：食品加工业上市日期：1998/12/101.1.1双汇业务范围屠宰加工肉类制品养殖调味品1.1.2双汇发展历程1958年7月，集团公司前身——漯河市冷仓成立1969年4月，变更为漯河市肉类联合加工厂1992年2月，第一支“双汇”牌火腿肠问世1994年8月，以漯河肉联厂为核心组建并成立双汇集团1997年7月，双汇集团通过ISO9002质量认证体系1998年9

2、月，“双汇实业”5000万A股股票在深交所上网发行1998年12月，“双汇实业”5000万A股股票在深交所成功上市1999年12月，“双汇”商标被认定为“中国驰名商标”，1999年12月，双汇集团被列为国务院512家重点企业2000年12月，双汇集团经国家人事部批准建立企业博士后科研工作站2000年6月，通过ISO9001认证体系升级和HACCP认证2001年12月，双汇集团技术中心被评定为国家级技术中心2002年4月，增发人民币普通股5,000万股2002年10月与杜邦合资成立杜邦双汇漯河蛋白有限公司2003年2月与日本吴羽、日本丰田合资

3、成立南通汇丰新材料有限公司2003年3月双汇工业园三工程开工建设，总投资约10亿元。2003年12月双汇集团通过ISO4001认证2004年9月双汇低温肉制品被国家质检总局评为“中国名牌”产品2005年10月双汇集团屠宰厂通过ISO22000认证2007年6月29日双汇国有产权重组全面完成，引进战略投资者美国高盛。1.1.3双汇企业战略专家治厂发展战略科技兴厂1.1.4双汇品牌商标：双汇——中国驰名商标，2006年品牌价值达106.36亿元。国内首家通过偶蹄性动物HACCP质量认证卫生安全食品“三绿工程”试点单位中国肉制品市场第一品牌1.1

4、.4双汇品牌（续）中国名牌产品-低温肉制品2007-2009中国名牌产品（2005.9－2008.9）中国名牌(高温火腿肠2005.9)中国食品工业百强企业（2005.4）无公害农产品认证（2005.5-2008.5）农业产业化国家重点龙头企业（2004、9）全国畜禽屠宰加工百家优势企业2002---2005年度中国肉类食品行业50强企业第1名1.1.4双汇品牌（续）1.2双汇管理结构管理团队及架构：双汇集团实施集团化管控模式，按照产业布局和发展需要，建立鲜冻品事业部、肉制品事业部、化工包装事业部、养殖事业部等，推行目标管理、预算管理、标准

5、化管理、供应链管理、质量管理和企业的信息化。控股股东和实际控制人：控股股东为河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司实际控制人为河南省漯河市国资委高盛并购后拥有双汇100%股权。并购事项简介双汇集团是漯河市政府全资控股企业，国内最大的肉类加工企业。下属上市公司“双汇发展”，由漯河市政府（39.28%）、双汇集团（35.72%）、漯河海宇投资（25%）共同持股。2006年12月，商务部批复，同意漯河市国资委将其持有的双汇集团100%的股权以20.1亿元人民币的价格转让给香港罗特克斯有限公司（高盛51%，鼎晖49%）；双汇发展变更为外商投资股份有限

6、公司；同意海宇将其持有的双汇发展25%股权转让给罗特克斯（5.62元/股）。这样，罗特克斯即持有双汇发展60.72%的股份。高盛收购双汇发展35.72%股份时，遭遇要约收购30%底线，高盛即纠集鼎晖基金Ⅱ、罗特克斯联合中标；又轻松购进海宇25%股份，拿下了双汇发展的控制权。兴泰集团是由双汇集团管理层及相关员工合计263人所控制6%管理层收购的问题很可能早在2006年高盛、鼎晖100%收购双汇集团时就已经提出，并作为谈判对价。因为作为机构投资的高盛和鼎晖不可能长期持有双汇，总有退出的一天，管理层很可能在谈判之初就做了安排。”运昌公司是源于双汇

7、国际对双汇管理团队实施的一项为期3年的员工奖励计划，双汇国际就该员工奖励计划设立了信托，运昌公司为该信托下的受托人，专门用于持有双汇国际6%的股份作为奖励股份二、并购动因—高盛收购动因2.1高盛简介高盛集团（GoldmanSachs）：全球第二大投资银行和证券公司。成立于1869年，总资产3000亿美元，在世界24个国家设有42个分公司或办事处，共2万多名员工，2000年名列世界500强第112位。1984年在香港设亚太地区总部，1994年在北京、上海设代表处。2.1高盛简介（续）高盛在中国主要的投资项目时间投资项目投资金额持股比例1994

8、中国平安保险3500万美元6.8%2000粤海企业有限公司2000万美元2001中国网络通信集团6000万美元2.4%2001中芯国际集成电路制造有限公司5000万美元4%200