我国保险期权的设计研究

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1、哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要过去的十年，巨灾保险成为众多产险公司关注的焦点，全球的再保险业也因此面临着前所未有的巨大压力。业内人士开始从资本市场中寻找传统再保险的替代品或补充方式，以期达到扩大保险资金来源、转移巨灾风险的目的。保险期权作为其中的一个成功范例显示出其巨大的发展潜力。本文的研究目的就在于借由探讨国外保险衍生商品的发展，以及国内目前涉及巨灾保险的业务及风险转移状况，设计出适用于我国目前情况的保险衍生商品，并针对该商品做更深入的探讨。本文首先阐述了我国保险业存在的问题与国内巨灾保险业务的现状，然后对国外出现的保险衍生产品从合约设计、定价

2、方法等方面进行分析，凸现了我国发展保险衍生产品的重要性;进而在对保险期权的概念、特点、交易机制进行深入研究的荃础上，对两种主要的保险衍生产品一保险期货与保险期权从合约设计、交易方式以及市场反应等方面做出了比较分析，说明保险期权所具备的优势:接下来从外部环境与保险期权的内部机制两个角度分析了这一产品在我国的可行性，说明目前发展保险期权已具备的条件与存在的降碍，并得了出了我国发展保险期权理论上可行的结论.最后笔者结合我国的实际情况，以保险期权为设计对象，对其组成的三个要素一标的指数、支付条款、定价模型分别进行设计。其中在确定其定价模型时，本文基于巨灾损失分

3、布的共性特征以及Esscher转化的应用前提，建立了巨灾损失分布模型，然后使用Esscher转化的方法求出巨灾损失的概率分布函数，最终建立了保险期权的定价模型。关键词保阶衍生产品;保险期权;Esscher转化哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractDuringthelasttenyears,manypropertyinsurancecompanieshadfocusedoncatastropheinsurance.Asaresult,thereinsurancebusinessburdenedhugepressure.Insurersbegan

4、toseekthealternativeorthesupplementofreinsurancetoenlargetheresourceofinsurancefunds,andtransfercatastropherisk.Beingagoodexampleofinsurancederivatives,insuranceoptionshowedtheirhugedevelopmentpotential.Theresearchpurposeofthispaperliesindesigningtheinsurancederivativethatisappl

5、icable.totheactualconditionandemployingsuchaninsurancederivativemoredeeplythroughinvestigatingthedevelopmentofinsurancederivativesabroadandthedomesticsituationofrisktransform.WestatethedefectsofinsurancebusinessofChinaandthedomesticsituationofcatastropheinsurance.Then,weanalyzet

6、hedesignofcontactandthepricingmethodofappearedinsurancederivativesabroadtoshowthatitisveryimportantforChinatodevelopinsurancederivatives.Moreover,onthebaseofstudyingtheconcept,characters,andtransactionmodeofinsurancederivatives,wecompareinsurancefutureandinsuranceoptiontoindicat

7、etheadvantagesofthelater.WeconsiderthefeasibilityofinsuranceoptioninChinawithrespecttoitsinwardnessandtheouterenvironmentandexplainconditionsthathavepossessedandhavenotpossessed.Finallywedesignakindofinsuranceoptionregardingitsunderlyinglossindex,andmodelforpricing.Especially,we

8、useEsschertransformandthestochasticanalysisinth