基于互联网支付的互联网金融渗透逻辑

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1、基于互联网支付的互联网金融渗透逻辑乔奇兵【摘要】互联网金融没有改变金融本质，但却已经或正在改变着金融行业的业务模式、利益格局以及金融生态环境。互联网金融的核心和最有力武器是互联网支付，由此对证券行业支付层到客户层自下而上渗透，甚至获取话语权，构成对证券行业的挑战。在互联网金融背景下，证券行业应及时转型，以投资服务和支付服务为两个支撑点，分工合作、协同发展。尽早布局行业支付体系、做好行业基础设施的顶层设计，对资本市场的战略意义深远。2013年是互联网金融发展最为迅猛的一年，被称为互联网金融元年。互联网金融，即互联网与金融相结合的金融运营模式

2、，目前理论界尚未形成统一概念。就目前的互联网金融运营模式看，大体上可分为两类：一类是基于大数据的网络信用借贷。例如P2P模式、众筹模式等。另一类是基于互联网支付的网络金融销售。例如PayPal货币基金、余额宝等。两大类之间既相互区别、又密切联系，目前两者融合的趋势愈发明显，例如阿里巴巴、京东等。大数据和互联网支付是互联网金融的重要特征，而大数据本身在很大程度上依赖互联网支付。因此，互联网金融的核心要素是互联网支付。一、互联网支付行业的基本概况（一）行业发展阶段第一阶段：网关支付模式。即第三方支付机构以中介的形式分别连接到商家和银行，帮助商

3、家和消费者在网络交易支付过程中跳转到各家银行的网络系统接口。在该模式下，支付机构只是提供了商户到银行的通道，相当于资金的搬运工，其自身业务的附加值和增值空间1非常小，收入来源主要是和银行的二次利润分配。第二阶段：账户支付模式。即建立支付平台，商户和消费者账户注册后，通过支付平台完成支付。在该模式下，第三方支付平台处于交易流程中资金和信息的重要停留节点，除提供支付服务外，第三方支付机构开始提供增值服务，例如缴费、还款、转账、授信等。第三阶段：全方位支付服务。即支付机构不断融合线上和线下支付手段，拓展支付应用场景，为市场提供全方位的支付服务。

4、例如汇付天下打通了互联网支付、POS机收单、移动支付等各种远程和近程支付通道；支付宝线上打通了购物、娱乐、民生支付等绝大部分的应用场景，同时正在积极拓展线下的POS支付、条码支付等。（二）行业典型特征1、支付服务的收入空间十分有限。支付机构的营业收入主要来自两部分：一是支付服务费，包括网关费、佣金分层等；二是金融服务收费，包括保理、信用支付以及基金、保险、机票等产品销售的管理费。为争夺用户和流量，支付服务费非常低廉，其主要收入源于金融服务收费。据不完全统计，目前第三方支付机构约197家，其中盈利企业仅76家。能够盈利的企业主要有两类：一类

5、是混合型的支付机构，例如依托阿里集团业务的支付宝；另一类是基础设施较好的专业支付机构，例如银联电子等。支付服务更多是底层的基础设施，其本身盈利性较差。2、支付服务的行业集聚与垄断格局趋势。支付服务是最底层和最基础的金融服务，具有明显的规模经济特征。最终支付行业呈现出非均衡分布格局和高度集中化趋势。和其他行业一样，互联网支付行业也将迎来其特定的并购整合阶段，最终生存的企业可能有三类：一是提供全方位支付和金融服务企业，例如支付宝；二是支付基础设施2较好、实力雄厚的专业支付企业，例如银联电子；三是专注于某一细1分领域的支付企业，例如汇付天下。据

6、统计，2012年互联网支付行业前七大支付服务提供商共占据98.3%的市场份额。3、致力于为客户提供一站式体验和全方位服务。一是目前线上线下各类的支付手段正在快速融合。努力构建集银行卡收单、互联网支付、移动支付、电话支付多位一体的综合收单平台，为企业和个人提供一体化支付解决方案，成为行业发展的重要特点。二是互联网支付所涉及的行业领域也正在不断深化与拓展。目前，互联网支付在网络销售、航空旅游、游戏等领域高度成熟，并逐渐与金融、教育、医疗等多个行业交叉融合，尤其是基金、保险、理财销售等金融业务领域，成为当前互联网支付机构的重要争夺领域。二、互联

7、网支付对金融行业的渗透逻辑互联网支付的盈利模式困境，成为倒逼支付及其延伸服务创新的巨大动力。而互联网用户不断增长的一站式服务需求，更是刺激了第三方支付机构“通吃”支付服务和金融服务，如同“鲶鱼”般挤入长期以来由国企垄断、相对封闭的金融领域。支付宝、财付通等不断拓展支付服务应用场景，并向银行专营的金融增值服务延伸；汇付天下将公司定位于（企业）金融支付专家；快钱定位于专业化的金融服务提供商。这些机构表面上提供支付服务，实际上是提供企业信息整合服务，提供企业信息流和资金流管理问题的解决方案。（一）互联网支付对银行业的渗透长期以来，商业银行处于“

8、金融食物链”的顶端，而支付属于该链条最底层的汇通业务。与贷款相比，其利润几乎忽略不计，因此支付业务一直未引起商业银行的重视，主要作为银行体系必要的附属功能。其次，银行对我国生产和消费领域的重要