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时间:2018-08-05
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1、互联网金融行业研究系列-支付互联网金融入口HeaderTable_User810267106810267158849307396810267007847289893HeaderTable_Industry378348看好investRatingChange.same1002290571深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告
2、的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】??我们此前的互联网金融系列报告构建了以“转、存、贷”为基础的研究体系,并针对“贷”中的P2P业务、“存”中的金融产品网销渠道业务给出了深入的分析。本报告是“转”系列的首篇,将支付产业在互联网金融的大框架下进行研究。??苹果召开手表特别发布会,包括移动支付在内的NFC安全认证是重要卖点,相关
3、板块将引起市场重视。核心观点??支付是互联网金融服务的入口。支付服务刚需、高频的特点为其建立了天然的获客优势,是沉淀用户、商户及数据的重要入口,并为金融和商业行为提供了安全便利的使用环境。支付产业按商业模式划分为基础硬件、软件建设、支付基础服务和支付增值服务四类,产业链内部存在整合机会。??支付产业风口之一:移动化助力O2O战略落地,二维码与NFC共存发展。1>我国手机网民规模已达5.6亿,移动支付的用户基础和习惯已培养起来。2>互联网巨头出于O2O战略落地的需求,针对线下场景展开白热化的竞争。3>二维码
4、成本低,产业链结构简单,推广容易;苹果将凭借其对消费群体的影响力、创新的商业模式和创新的Token+指纹技术拉动NFC的普及;两者将长期共存发展。??支付产业风口之二:实体运营融合支付,数据运营前景可期。1>支付服务公司与实体运营企业融合已成为行业趋势,互联网企业、IT服务企业和线下商业纷纷涉足,且将持续迎来风口。2>数据运营将成为这一融合的最终目标。3>在大数据技术快速发展、数据价值不断得到市场认可的大背景下,通过精准营销和互联网金融的模式进行数据变现具备广阔空间。投资建议与投资标的??移动化领域:建议
5、关注有望受益于支付移动化带来的硬件出货量提升机会的相关标的;恒宝股份(002104,买入)、顺络电子(002138,未评级)、新大陆(000997,未评级)。??数据运营领域:建议关注通过布局支付业务形成与主业协同效应、具备数据运营前景的标的:上海钢联(300226,未评级)、石基信息(002153,未评级)、捷顺科技(002609,未评级)、新国都(300130,未评级)、长亮科技(300348,未评级)、中天城投(000540,买入)、中国平安(601318,买入)、海印股份(300348,未评级)。风险提示??标的公
6、司业务拓展进度不达预期的风险;支付产业政策调整的风险。支付:互联网金融入口,移动化和数据运营趋势互联网金融研究系列行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国/A股报告发布日期2015年03月11日证券分析师互联网金融研究小组蒯剑021-63325888*8514kuaijian@orientsec4>>.cn执业证书编号:S0860514050005浦俊懿021-63325888*6106pujunyi@orientsec>.cn执业证书编号:S0860514050004胡誉镜021-63325888*7518huyuji
7、ng@orientsec>.cn执业证书编号:S0860514080001张良卫021-63325888*6079zhangliangwei@orientsec>.cn执业证书编号:S0860514040001竺劲021-63325888*6084zhujing1@orientsec>.cn执业证书编号:S086051406003相关报告互联网金融研究系列线上渠道:发掘长尾客户需求,发展路径差异化2015-01-27互联网金融研究系列P2P行业专题之四:中国网贷行业,成长的烦恼2015-01-22互联网金融研究系列P2P行
8、业专题之三:路演高频问题解答2015-01-09张颖021-63325888*6085zhangying1@orientsec>.cn执业证书编号:S0860514090001联系人徐欣021-63325888*6098xuxin@orientsec>.cn李竹君021-63325888*6089liz
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