基于EVA的中石油企业价值评估

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1、中文图书分类号：*****基于EVA的中石油企业价值评估学生姓名：张玉琴所在院系：会计学院专业名称：会计研究方向：会计届别：2014导师姓名：论文完成时间：2014年5月1万方数据独创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：

2、日期：关于论文使用授权的说明本人完全了解安徽财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）签名：导师签名：日期：万方数据安徽财经大学硕士学位论文基于EVA的中石油企业价值评估内容摘要我国的资本市场由于起步比较晚，发展并不完善，许多传统的企业价值评估方法是围绕会计利润展开的，使得管理者没有认识到机会成本和资本成本，这样易造成企业的短期利益行为，一定程度

3、上降低了利润，不利于我国资本市场健康发展。EVA，即经济增加值，是税后净营业利润减去包括股权和债务在内的全部投入资本成本之后所得的值。其最重要的核心是说明了资本投入是有成本的，企业盈利必须高于其资本成本，这才会为股东创造价值，它是对企业管理者有效使用资本和为股东创造价值能力的一种全面评价，这种经营业绩考核工具体现了企业最终经营目标，所以EVA是企业价值管理体系的基础和核心。2007年国务院国有资产监督管理委员会（简称国资委）就开始鼓励中央企业开始采用EVA进行企业价值评估，并于2010年将EVA考核作为整

4、体绩效考评指标的重要组成部分，成为企业管理层薪酬奖惩、职务任免重要参考依据，越来越多的大型国有企业也认识到不考虑权益资本成本给企业带来的危害，逐渐认识基于EVA为核心的企业价值管理体系的重要性。本文选用案例进行基于EVA的企业价值评估。首先在企业价值评估理论及方法的文献研究的基础上，阐述了企业价值和EVA的有关理论，分析了EVA理论和应用在我国发展的现状，构建本文的理论框架。紧接着分析企业价值评估的各种方法及其实用性和局限性，最终本文选择企业价值评估方法——EVA法，提出EVA企业价值评估的优势：考虑资本

5、成本，打破传统只考虑会计利润的理念，如实反映企业创造的价值，、将股东的财富和1万方数据基于分形理论的中国股市波动性研究内容摘要企业管理决策联系在一起等。接着以制造行业的大型国有企业中国石油天然气集团上市公司的财务报告等资料为依据，预测未来企业EVA，计算企业价值，进而分析了企业价值和股票价格的相关性，说明EVA指标如何对企业管理和运营带来影响。文章的最后进行总结，提出展望，提出我国企业对于EVA估算企业价值在实际应用中应注意的问题，并且随着我国资本市场的发展和经济体制的完善，基于EVA的企业价值评估因其全

6、面性和准确性，文章在如何建立以EVA为核心的价值管理体系给出了两点建议，并且以EVA指标评价企业业绩在企业中实施的问题也必须亟待解决。文章在第四章的案例中具体计算了未来EVA和企业价值。EVA企业价值评估体系的出现和形成，标志着新的管理模式和价值评估体系的成立，它相较于传统的评估方法，能更准确全面的反映企业价值。EVA企业价值评估法全面考虑了公司的资产负债表、损益表及利润表的管理，与传统评价指标相比，更加注重投资者的回报，真正使得企业为股东创造财富。关键词：企业价值，企业价值评估方法，经济增加值万方数据安

7、徽财经大学硕士学位论文BUSINESSVALUATIONEVABASEDOFCNPCABSTRACTChina'scapitalmarketduetotherelativelylatestart,thedevelopmentisnotperfect,manyofthetraditionalbusinessvaluationmethodsaredeployedaroundtheaccountingprofit,makingmanagersfailedtorecognizetheopportunitycost

8、andthecostofcapital,whichcouldeasilyleadtoshort-terminterestsofthebehaviorofenterprises,somereducingtheextentofprofit,isnotconducivetothehealthydevelopmentofChina'scapitalmarket.EVA,namely,economicvalueadded,netoper