城市基础设施资产证券化研究

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1、哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要资产证券化(AssetSecuritization)就是将原始权益人不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成资本市场可销售和流通的金融产品的过程。发起人将证券化的基础资产出售给风险隔离的特殊目的机构(SpecialPurposeVehicle，简称SPV)，然后将这些资产汇集成资产池，再以资产池产生的现金流为支撑在金融市场上发行证券融资，最后用资产池产生的现金流偿还证券。资产证券化具有促进投资、融资和资产管理的功能。在促进国民经济运行和经济发展中发挥着重要

2、作用。本文就是研究在城市基础设施中如何开展资产证券化业务。目的是通过分析资产证券化在特定行业的运作来探讨如何在中国发展资产证券化业务。本文在分析了资产证券化的功能、优势后明确了在中国发展资产证券化的重要意义，然后分析了资产证券化的运作流程、外部环境、中介机构。要在城市基础设施行业发展资产证券化，首先要对行业的构成的和特征进行分析。本文随后分析了城市基础设施行业的发展现状和存在的问题，在此荃础上分析了城市基础设施资产证券化的收益和风险。由此得出城市基础设施进行资产证券化具有可行性和必要性。在明确城市

3、基础设施行业发展的瓶颈后，提出城市基础设施资产证券化应采取离岸资产证券化模式，然后对我国城市基础设施行业实施离岸资产证券化的几个重要环节进行了阐述，最后探讨了实施离岸资产证券化方案的难点和对策。关键词资产证券化:特殊目的机构:城市基础设施哈尔滨r.业大学管理学硕士学位论文Assetsecuritizationrefertosuchaprocessthatthecashflowsofadiscretepoolofreceivablesorotherfinancialassetconvertintoc

4、ashwithinafinitetimeperiodplusanyrightsorotherassetsdesignedtoassuretheservicingortimelydistributionofproceedtothesecurityholders.Thesponsorsselltheunderlyingassetstothespecialpurposevehiclethatisarisk-insulatedentity,andthentheassetsthathavebeensoldi

5、sconstitutedanassetpool,afterthenthecashflowsareusedtobackthepublishingoftheasset-backedsecurities.Theapproachtoassetsecuritizationfinancingcanbemoreeffectivetosolvethefinancingproblemsandpromotetheinvestment,soithasimportantinfluenceontheeconomydevel

6、opmentandcirculation.Basedontheanalysisofassetsecuritizationoftheurbaninfrastructure,howtooperatetheassetsecuritizationisworkedout.Aftertheanalysisoftheadvantageandfunctionofassetsecuritization,thisarticleanalysestheoperationsequence;externalsurroundi

7、ngsandintermediaryorganization.Weshouldknowthetradecharacteristicbeforewewanttodevelopassetsecuritizationintheurbaninfrastructure.Onthebasisoftheexaminingdevelopingstateanddificultyoftheurbaninfrastructure,thepaperanalysesreturnandriskoftheassetsecuri

8、tizationintheurbaninfrastructure.SowecangettheresultthattheurbaninfrastructureisaunderlyingassetsuitabletoassetsecuritizationAtlast,aneffectivesolutionofdevelopingtheassetsecuritizationoftheurbaninfrastructureisputforward}thisschemeovercomesth