论金融体系的风险管理功能

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1、西南财经大学博士学位论文论金融体系的风险管理功能姓名：邓晓卓申请学位级别：博士专业：金融学指导教师：何泽荣20051101义，即试图通过讨论金融体系的风险管理功能来为我国当前的金融改革提供一定指导作用。接着是对风险与不确定性、内生风险与外生风险这两组相近但又不完全重合的概念进行了具体界定，以利于后续章节的行文。最后对相关文献进行了回顾。尽管金融体系具有多重功能，但不同的历史时期，金融的核心功能是不同的，从最初的便利交换功能到后来的动员储蓄、汇聚资本功能再到现在的管理风险功能，金融体系的核心功能一直在随着社会经济发展的

2、需要而变化。第一章，金融体系及其风险管理功能。首先是对金融体系的定义、分类、功能等基本要素进行了总括性的说明。然后对金融体系的风险管理功能进行单独阐述，介绍了风险管理的原理、金融体系在管理风险中的基本作用以及不同金融体系在提供风险分散和风险交易机制上的特征。接下来介绍的是金融体系的意义和局限。从静态的角度看，金融体系的风险管理功能能够增加社会福利，从动态角度，也就是经济发展的角度来讲，金融体系的风险管理功能可以支持技术进步，促进经济增长。但金融体系在风险管理之中的局限也是明显的，经济风险异化为金融风险后具有更大破坏性

3、，金融管理风险功能的异常运转容易导致金融危机。本章最后一个小节对金融体系风险管理曰益受到重视的现状进行了介绍，并分析了原因。第二章，金融市场的风险管理功能及其发展。首先介绍了金融市场的现状，即风险管理日益成为金融市场的重要功能。金融市场融资功能的重要性在逐渐减弱，而仅仅具有风险管理功能不具有融资功能的金融衍生工具迅速发展，这些都证明对风险的管理已逐步成为金融市场的一大重要功能。金融市场中既存在非系统性风险，又存在系统性风险，而对这两类风险的处理方式分别是风险分散和风险交易，因此本章接下来两个小节就分别对金融市场的风险

4、分散机制和风险交易机制进行了阐述。最后一个小节分析的是金融市场风险管理功能的发展与局限：金融市场管理风险的过程中容易产生新的风险，即流动性风险、信用风险和操作风险，这是金融市场无法弥补的局限。因此金融体系要进行有效的风险管理，还需要银行的参与，这也是第三章将要阐述的内容。第三章，银行的风险管理功能及其发展。首先介绍了银行在风险管理方面的主要特征。与金融市场提供规避风险的平台这一方式不同，银行管理风险的特征在于将风险内部化，也就是银行而不是投资者承担了风险，这使得银行能提供一种风险的跨期平滑机制，并在处理流动性风险和金

5、融内生风险上独具优势。接着介绍的是银行面临的挑战和脱媒现象。从某种意义上来说，金融市场的缺陷正是银行赖以生存的基石。随着金融市场的不断完善以及信息技术在消除信息不对称问题上的巨大效果，银行存在的合理性受到挑战，“银行业的脱媒现象”随之产生。但从金融体系发展的现状来看，与“脱媒现象”相伴而行的却是银行的持续发展。银行实现资金中介到风险中介的功能转变为这一现象找到了合理解释，这是本章最后一小节着重要讨论的一个问题。第四章，金融体系的发展与演变：基于风险管理功能视角的考察。首先介绍了两种金融体系相互竞争的观点。长期以来，经

6、济学家对于两种不同的金融体系，即银行主导型金融体系和市场主导型金融体系之间的优劣比较可谓是针锋相对。接着论文以美、德这两个典型的市场主导型金融体系和银行主导型金融体系的实践，说明了两种金融体系发展和融合的趋势。最后，本章对两种金融体系的融合发展分别给出了解释。第五章，强化我国金融体系的风险管理功能。这一章主要论述中国的实践。首先回顾了我国金融体系发展的历程，接着对现有金融体系风险管理功能的发展现状进行了分析，接着强调了在我国金融体系中加强风险管理功能的必要性，最后提出了相关建议与对策。本文的主要创新之处在于：一、本文

7、站在金融体系的风险管理功能这一视角，来解释当前金融体系之中发生的诸多变化，这一视角的选择本身就具有新意，是文章的一大创新点。二、本文对金融体系存在风险和金融管理风险这一“悖论”提出了解释。文中指出，金融风险大部分是实体经济风险在金融体系中的异化，实体经济风险异化为金融风险是金融体系管理风险的前提，也是其优势所在。但借助金融体系进行风险分散与交易，就有一个经济风险向金融风险汇聚的过程，在这～过程中，如果经济风险不能得到良好管理，这些风险在金融体系中的异常汇聚就会造成金融危机，反过来对经济造成更大的伤害。这一解释将有助于

8、我们在利用金融体系管理风险与管理金融风险之间取得辨正统一的认识。三、文章将发展金融管理风险功能的重要性与经济增长相联系。在当前诸多强调发展金融体系管理风险功能的文章中，主要强调的是～些微观层面的需求。但文章指出，金融体系管理风险功能变得重要的根本原因在于当前经济增长的模式已经由资本积累型转为技术发展型，即转向内生经济增长型。技术创新面临有巨大的