独立董事制度有效性保障问题研究

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1、河北大学博士学位论文独立董事制度有效性保障问题研究姓名：申富平申请学位级别：博士专业：世界经济指导教师：张玉柯20071101摘要立的前提下，根据自身的知识结构、实践经验及所掌握的企业信息做出独立的判断，是一种特殊独立性，即利益独立性和判断独立性。独立董事要实现其独立性必须做到对象上的独立和内容上的独立。为此，要求独立董事在董事会中占有多数地位，主导整个董事会的决策过程，而不只是依附于执行董事，在董事会决策过程中只担当参谋_、咨询和影响角色。同时，还从独立董事的选聘机制和退出机制，结合我国现行法律法规的要求，研究了独立董事独立性的制度保障问题。第二，设计合理的独立董事激励契约和防合谋

2、契约股东委托人与代理人之间的关系是契约关系，他们的权利与义务通过契约来界定，所以，在独立董事与委托人之间设计一个合理而科学的激励契约与防合谋契约，能够有效地防止独立董事制度的无效或低效。l、本文通过博弈论和信息经济学分析认为，独立董事的最优激励契约设计依赖于信息的对称程度与委托人和代理人的风险态度。当独立董事与其委托人之间的契约为多期时，声誉机制将起作用。具体为：当股东可以观测到独立董事的努力水平时，如果股东是风险中性者，而独立董事是风险规避者，那么，股东设计的帕累托最优契约应该要求独立董事不承担任何风险，股东只要支付给独立董事一个固定报酬，且刚好等于独立董事的保留工资加上其努力成本

3、即可；激励契约中设计的最优努力水平要求独立董事努力的边际期望收益等于努力的边际成本，在信息不对称的情况下，激励契约中必须让独立董事承担一定的风险。股东设计的最优激励契约应该是在独立董事激励效用与保留效用之间的一个均衡。如果委托一一代理关系是多期的，出于对未来声誉的考虑，独立董事与股东之间的代理问题不像单期时那样严重，因为“时间"本身可能会缓解代理问题。在解决代理问题过程中，声誉效应作为一种隐性激励机制具有与显性激励机制相同的效果。2、在有控股股东的公司中，除非加大惩罚力度，一般不可能防止控股股东对独立董事的行赂及独立董事的受贿赂行为。第三、审计委员会与监事会的权责的调和我国公司治理结

4、构是一种“双层制"的结构，公司在股东大会下设董事会和监事会两个平行的机构。在上市公司内部监控制度中引入独立董事制度与审计委员会是我国公司治理结构的特色，而两种监控制度的并存不仅没有带来理想中监督效果的“一加一等Ⅱ摘要III．I一．一IiIi．；i_一IIII；一ii；．一．；II皇曼皇曼皇曼曼曼!曼!曼鼍于二"或“大于二"，反而带来了监督资源的浪费与监督效率的降低。所以，需要调和。调和的重点在于两个方面：一方面应当处理好审计委员会与监事会的关系。审计委员会的主要监督对象是管理层。监事会向全体股东负责，检查公司财务、监督和检查董事、经理及其他高级管理人员的行为等职责；监事会不参与决策过

5、程，侧重于事后监督。审计委员会则要参与决策过程，更侧重于事前监督。审计委员会作为董事会的下设委员会，也是监事会的监督对象。审计委员会要配合监事会的监事审计活动，在监督公司管理当局的问题上相互合作；另一方面，界定了两者之间权责范围。关键词公司治理董事会独立董事审计委员会IllAbstractTheindependentdirectorssystemisallimportantsysteminthedesignofthecorporategovemancesystemandeventuallybecomeaglobaltrend．Modemofeconomicsandlawprovide

6、sastrongtheorysupportfortheintroductionandfunctionofsuchasystem．AsasystemthatCanimprovethecorporategovernanceefficiencyandinhibitmajorshareholderfromoccupyingtheinterestsofthesmallshareholders，itisalsointroducedinthegovemancestructureofChina’Slistedcompanies．However，intheendofthe20thcenturySOas

7、theearly21stcentury，ithappensaseriesofcorporatescandalsinthelistedcompaniesasEnron、WorldComintheworldandasYinguangxia、redlightindustrial、theMonkeyKinginChina．Atthattime，theindependentdirectorswerejokinglycalled”difficultDong”or”va