创业投资的风险管理机制研究

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1、浙江大学博士学位论文创业投资的风险管理机制研究姓名：付玉秀申请学位级别：博士专业：管理科学与工程指导教师：马庆国20031201浙江大学博士学位论文：创业投资的风险管理机制研究创业企业家代理风险；再次结合马斯洛的需求层次理论，分析创业企业家的创业需求，在此基础上建立风险报酬、声誉、控制权相结合的层次激励机制，从激励的角度管理创业企业家代理风险；最后基于对创业投资家和创业企业家风险态度的实证调查，分析探讨在创业企业家对风险的偏好高于创业投资家时的最优风险分担安排。第七章主要研究投资后管理阶段的风险跟踪管理

2、，管理的客体是受资企业的成长风险，管理的目的是减少投资损失，实现创业企业的价值增值。首先对创业企业的生命周期进行阶段划分，分析各阶段的特点和创业企业成长风险发生的一般规律；其次对风险跟踪管理的内涵、特点、主要手段和影响因素进行了界定；在比较分析美英两国创业投资的监控模式的基础上，调查了我国创业投资业的投资偏好和对受资企业的监控现状，证实了创业企业成长风险发生的一般规律，提出了我国创业投资监控模式的选择方案；最后依据有关创业投资家增值服务的研究进展，对我国创业投资业增值服务的供需情况进行调查分析，提出改进

3、建议。第八章主要针对创业投资退出风险进行管理。根据创业投资退出风险的成因和表现形式决定退出风险管理的切入点：退出时机的选择和退出渠道的选择。与前人对退出时机的研究不同，本文从创业企业的价值增值过程着手，分析标示预期价值和实际价值变化趋势的风险指向，作为创业投资退出决策的参考，在此基础上建立终止模型，比较预期最终价值和当前退出收益，决定退出时机。对于退出渠道的选择，则在比较各种退出渠道优势劣势的基础上，分析在我国的可行性：实证调查我国创业投资业的退出实践，根据调查分析结果提出有关的宏微观建议。最后一章是论

4、文的结论和研究展望。在总结前文研究的基础上，给出了我国创业投资风险管理的微观机制构成；并对论文没有涉及或没有深入研究的有关问题作了点评。关键词：创业投资风险管理浙江大学博士学位论文：创业投资的风险管理机制研究ABSTRACTThispapertakestheventurecapitalcompanyassubjectinriskmanagement，andtheriskfactorsinventurecapitalinvestmentcycleasobject，spreadsoutfromthreesi

5、deswhichincludeoutsideguaranteeofriskmanagementinventurecapitalthatistoke印awaymacroconditionrisk，insidebasethatiscongnitionofriskmanagementsubject，andcentralcontentthatinvolvemicromanagementmechanismofdifferentriskobject．Throughaplentyofempericalinvestig

6、ationincludingevaluationofmacroconditionrisk，identificationofsubjectofriskmanagement，informationobstacleindecisionprocess，agencyriskperformanceofentrepreneur,riskattitudeofventurecapitalistandentrepreneur,controlactualityatpost—investmentstage，supplyandd

7、emandofvalue-addedservice，andexitpracticeetc．，thepaperfirstlyanalyzestheriskmanagementmechanismofventurecapitalwholelyinsystem．Thispapersumarizestheprecedingresearch、vorksonriskmanagementofventurecapital．Accordingtothehighriskycharacterandmainriskfactori

8、nventurecapital，weintroduetherelativestudiesonriskmanagementmechanismofventurecapitalingsideandoutside，andonthisbasiswepointouttheexistingstudygaparroudwhichweplantospreadoutresearch．Inthelightofthreehiberarchiesinriskmana