chap.1公司理财概述

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1、2021/7/30第一篇公司财务管理基础Chap.1财务管理概述Chap.2价值与风险Chap.3证券估价Chap.4财务分析与财务计划2021/7/30第一章公司财务管理概述本章主要讲授财务管理的基本概念和基础理论，涉及到财务管理的许多理论问题。本章内容涉及教材第1章。教材中涉及该章的内容过于薄弱，不能满足全日制本科学生的知识要求，所以，我们会补充一些内容。我们对本章结构作出如下安排（分三节）：公司财务管理的概念(什么是财务管理?)财务管理的目标与内容(财务管理是干什么的?)财务管理的基础(财务管理如何做?)2021/7/30

2、第一节财务管理的概念公司财务管理的含义财务管理与相关概念的关系财务管理在企业管理中的地位2021/7/30一、公司财务管理的含义引子：从Finance谈起－Finance的含义是什么？财务？金融？财政？是名词含义，复数为“资金”动词含义是什么？为……筹措资金“Financing”意思为“筹资”，或者“理财”2021/7/30西方学者认为，Finance包括三个领域（见教材P4－5）货币与资本市场投资财务管理其中，财务管理是一个最为宽泛的领域（工商企业、银行、事业单位、政府部门）。我们会计学专业所学的Finance为“公司财务”，

3、CorporateFinance。即：财务管理2021/7/30Financialmanagement的细分：PublicFinanceCorporateFinancePersonalFinanceCommercialBankFinance“财务”与“金融”，中文是不同概念，英文很难区分。FinancialAccounting?InternationalFinance?2021/7/30什么是公司财务管理？先看一个例子：假如你要新建一个企业需要机器设备、厂房等（长期资产投资，譬如100万元）还需要购买原材料等（流动资金，譬如60

4、万元总共需要160万元。如何筹集呢？假如你自己投资70万元。还差90万元，怎么办呢？假如你向银行长期借款50万，短期借款40万问题解决了。这个过程就是就是财务管理（对照资产负债表）。2021/7/30上述案例放入资产负债表模型中，就构成了Ross对公司理财的认识：(教材2.1图2-1）流动资产货币资金、应收账款、存货等长期资产固定资产、无形资产、长期投资等流动负债短期借款、应付账款、应交税金等长期负债长期借款、应付债券等所有者权益实收资本等资金占用（160万元）资金来源（160万元）净营运资本60万元100万元50万元40万元7

5、0万元2021/7/30Ross通过资产负债表模型，形象地说明了公司理财研究的三个问题：（教材P1.1.1）公司应该投资于什么样的长期资产？涉及资产负债表左边。理财学中使用资本预算和资本支出来描述这些长期资产投资与管理过程。公司如何筹集资本支出所需要的资金？涉及资产负债表的右边。这一问题又设计到资本结构，即公司短期及长期负债与股东权益的比例。2021/7/30公司应该如何管理其经营中的现金流量？即营运资本管理。涉及资产负债表的上方。首先，经营现金流入量与流出量在时间上不匹配；其次，经营现金流量的数额和时间都具有不确定性，很难准确

6、把握。从资产负债表角度看，现金流量的短期管理与净营运资本有关。从财务管理角度看，短期现金流量是由于现金流入量与现金流出量之间不匹配所引起的，属于短期财务问题。2021/7/30国外学者对公司财务管理的定义还有其他看法，譬如：财务管理是围绕创造财富与决策而展开的。财务决策问题包括：何时推出新产品，何时投资新资产，何时更替现有资产，何时从银行借贷，，何时发行股票和债券，何时给客户提供信贷，应保留多少现金等（参：DavidF.Scott,JohnD.Martin,J.WilliamPetty,ArthurJ.Keown著：《现代财务管

7、理基础》第8版，清华大学出版社，2004年版）。财务管理包括所有影响公司财务的企业决策，公司财务决策分为三个部分：投资决策、筹资决策和股利决策（参：AswathDamodaran:《公司财务—理论与实务》，中国人民大学出版社，2001年版）。……我国学者对财务管理的传统认识财务活动——财务关系——财务管理2021/7/30（一）公司财务活动企业财务活动就是指企业再生产过程中资金的筹集、运用与分配活动。对财务活动的认识：资金运动论本金论价值管理论资产管理论现金流管理论2021/7/30对资金的认识资金与货币（现金）资金有货币形态（

8、现金），也有非货币形态资金是企业生产经营过程中各种资产的价值（货币）表现（价值形态）资金的特点经营性周转性垫支性补偿性营利性2021/7/30企业财务活动引起地资金运动主要表现在四个方面：筹资引起的财务活动；投资引起的财务活动；经营引起的财务活动；分配引起的财务