国际货币体系的历史

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1、1高级管理培训课程国际货币体系的历史变迁THECHANGINGOFINTERNATIONALMONETARYSYSTEM2国际金融交易和市场国际金融交易（跨国金融交易）是指跨境资金的筹集和运用。纽约、东京和伦敦被称为三大国际金融市场。金融交易全球化的主要背景是：世界经济一体化；各国放宽了资金跨境运营的限制；信息和通信技术的进步。3国际货币体系国际货币体系是国际金融交易的重要保证，在促进国际经济一体化的过程中起着重要的作用。国际货币体系主要包括以下三个方面：采用怎样的汇率形成制度；怎么持有外汇储备；如何解决国际收支不均衡。4

2、国际货币体系的历史演变金本位制度（goldstandard）金汇兑本位制－布雷顿森林货币制度（goldexchangesystem）浮动汇率制（floatsystem）5金本位制（1816－1914）金本位制是一种固定汇率制，即货币的比值由其所含的黄金量来确定。在金币本位制（GoldSpecieStandard）下：中央银行不限量按固定价格买卖黄金；黄金的持有者有权在国家造币厂将金块铸成金币、而且不受数量限制，金币也可以被熔化并用于任意用途；黄金的进出口不受限制。6英格兰银行金库英镑（图片）7两次世界大战期间（1914－1

3、944）战时，各国经济的财政需求只能通过印刷货币来满足，这就会导致不同国家程度不同的通货膨胀，并破坏原有国家间的货币比值。战争使得各国政府需要对外汇流入或流出本国加以控制，结过导致了外汇的定量配给，即外汇管制。8慕尼黑啤酒馆（图片）9津巴布韦的恶性通货膨胀（图片）津巴布韦首都哈拉雷，一名妇女手拿数万元纸币买了一块面包10MountWashingtonHotelBrettonWoods华盛顿山脉宾馆（图片）11BrettonWoodsMonetaryConference布雷顿森林货币会议（图片）12布雷顿森林协议1944年7

4、月1日，联合国44国代表在美国的新罕布什尔州的布雷顿森林镇，举行联合国货币金融会议。会议经过3个星期的讨论，通过了《联合国货币金融会议协议书》，以及《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》两个附件。这三个文件一般总称为《布雷顿森林协议》（BrettonWoodsAgreement）。13签署布雷顿森林协议（图片）14布雷顿森林货币体系（1944－1973）布雷顿森林协议通过采用类似于金本位的概念，希望建立一种自由、稳定和多边的国际货币体制（BrettonWoodsSystem）。签署协议的国家都将自己的货币与黄金或美

5、元确定一种比价，并保证通过中央银行的干预活动将汇率维持在±1％的幅度内。创立国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，IMF），监管战后的国际货币体系运行。IMF的主要目的是：确定稳定的货币兑换率；消除各国存在的外汇管制；促进各国货币成为可兑换货币。IMF的资金来源和决策机制IMF的资金主要来自成员国的认缴款。一国在加入IMF时，必须缴入一定的资金，称为份额(Quota)。份额多少是由IMF根据五个复杂的计算公式确定，其中一国GDP、黄金、外汇储备、经常性收支、经常性收入波动性都是重要的变量。份

6、额除了决定一国向IMF借款的最高限额，还决定了一国的投票权。IMF每个成员国有250基本投票权（BasicVotes）。此外，其份额中的每10万特别提款权折算成额外的一票。IMF中，美国的份额最大，目前占全部份额的17.09％，投票权占16.77％。按照IMF的规定，在重大问题上，需要总数在60％、总投票权占85％以上的成员国通过。这样，美国就握有一票否决权。按照惯例，IMF的总裁由欧洲人担任。IMF的决策机构是董事会，份额多的国家可以单独任命一位执行董事，其余国家则分成几个选区选举产生各区的执行董事。16美元国际化的起因

7、战后美国的经济强势和政治稳定使其成为世界各国出口以及获取信贷资金的最主要市场。随着1948年苏联对柏林的封锁、1949年中国共产党政权的建立、1950年朝鲜战争的爆发，美国国会以及民众的情绪发生了变化。冷战使得美国国内传统的孤立政策开始走下坡路。除了开放商品市场，美国首先向盟国开放了国内金融市场，开始鼓励资金从美国流向西欧和日本。17战后德国货币改革和柏林墙（图片）18韩战纪念碑（图片）19美元国际化给美国政府的压力美国和其盟国把保持美元可兑换性看成了一个“维护自由市场经济优越性”的政治问题。美国政府把35美元兑换1盎司黄

8、金的能力看成是政治问题。为此，美国政府十分关注自由市场上黄金的价格，并尽可能保持各国人们持有美元的信心。如果美国国际收支逆差的问题长期存在，美元的国际储备资产地位就会动摇。所以，美国政府对此采取了许多措施，包括说服西德、日本自愿保留美元；限制美元外流；增加国际储备品种；以及促使其他主要货币相对于美元升值