资料全“高频交易”揭秘

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1、-_史上最全“高频交易”揭秘仅仅就在中国监管层禁止了Citadel在中国的交易账户以及高频交易行为几天之后，美国财政部以及美联储官员不得不承认他们“需要重新考虑如日中天的高频交易是否对市场运作造成损害”。仅仅就在中国监管层禁止了Citadel在中国的交易账户以及高频交易行为几天之后，美国财政部以及美联储官员不得不承认他们“需要重新考虑如日中天的高频交易是否对市场运作造成损害”。据华尔街报道，美联储理事JeromePowell和AntonioWeiss，及美国财政部资深顾问JacobLew在本周一表示，美国政府

2、应该就最近发生的事件重新评估美国市场结构。并且，随着高频交易的发展，各种迹象表明金融市场震荡正在逐渐加剧，对此他们表示深深的担忧。Weiss总结道：“在不断追求节省每一毫秒的交易过程中，不仅可能会错失其他更好的投资机会，同时，日益增加的速度和信息流对系统本身也造成了更大的压力“。-_比如，一旦高频交易公司的电脑发生故障，成千上万错误的买盘指令将充斥整个市场，造成价格水平的巨大波动，甚至使得某一个交易所的系统崩溃。美联储有人同意Citadel做空A股？此前，老虎财经就撰文提到，Citadel最近因扩大了其量化对

3、冲规模，以及在中国金融期货交易市场中的金额，而引起了中国监管层的注意，与其相关的司度（上海）贸易有限公司的账户便被限制交易。就在最近一批受限的账户之中，其中一个是由Citadel和中国主要券商中信证券股份有限公司共同所有。据新华社报道，中信证券上周末做出声明在2010年对该受限账户进行投资，但在2014年11月已将手中股份出售，不再拥有该账户任何股份。中信证券没有立即回应记者的置评要求。虽然Citadel发言人没有对此次账户被限制影响了哪些业务作出评论，但是看来Citadel通过高频交易对市场进行操控的痴迷是

4、引爆中国政府发飙的导火索。此前彭博社也给与了足够的证实，彭博社报道，中国监管层在进一步加强对高频交易的监管，援引中国证券监督管理委员会的一位未具名官员的话说，中国应该谨慎发展高频交易。-_引用官方的话说，高频交易与异常交易活动对市场稳定造成了“严重破坏”。高频交易可能引发系统性的风险，一旦高频交易被用来操纵市场，其结果很可能是灾难性的。由于参与高频交易的多为机构投资者，而且多数是大额交易，在频繁的买盘与卖盘之下，市场必然出现剧烈的波动，扭曲市场的正常运行。一旦大额的卖单注入原本就缺乏流动性的市场，引发市场恐慌

5、，股市瞬间崩溃。可见，过多高频止损的“多米诺”效应会加速市场波动。对于一周前几次盘中突然出现暴跌的情况，美国东湾资本负责人胡晓辉表示这与救市资金受不了程序化进攻等有密切关系。在电脑程序快速进攻下，救市资金会高速失血，极其危险。救市资金托价，做维护股市的动作，会变得非常困难。但为什么Citadel在美国的市场操纵行为就没有引起任何对风险的讨论？其实答案昭然若揭：因为与中国不同，Citadel在美国总是推高股市。-_而现在，如华尔街日报所报道的，美国监管层在高频交易对市场影响上已表现得不如从前那么兴奋，这也许表明

6、他们同样担心类似中国的事情会发生在美国……当美国财政部和美联储的高官都开始纷纷质疑高频交易对市场所带的好处时，这也表明市场监管者正在对此类的交易行为竖立新规则。周一，美联储理事JeromePowell和AntonioWeiss，及美国财政部资深顾问JacobLew表示，美国政府应该就最近发生的事件以及市场出现巨震的情况重新评估美国市场结构。此番话也表明，美国方面也越来越担心高频交易对市场波动性的影响。这也引发了一个更有趣的问题：如果Citadel高频交易行为在中国被逮个正着，那美国方面一定是有人为Citade

7、l的恶意行为放了绿灯了。既然理论上讲，Citadel在没有经过美联储同意前是不会故意影响市场的，那人们不禁想知道，中国怀疑外资打压中国股市似乎也并非空穴来风。换句话说，当高频交易向来用于推高股价时，所有一切都风平浪静…但是当它用于恶意做空市场并引起“闪电崩盘”-_(FlashCrash)时，总应该采取一些行动吧！何为高频交易？据字面意思，高频交易（HighFrequencyTrading，HFT）是指一种伴有高周转率以及高订单率的算法交易（AlgorithmicTrading）。这种由强大的计算机系统和复杂的

8、运算所主导的股票交易能在毫秒之内自动完成大量买、卖以及取消指令。虽然HFT还没有一个正式的官方定义，但它的关键属性包括：高度复杂的算法、专门的订单类型、协同定位（Co-location）、极短的投资周期，以及高频撤单率。这种自动化程序交易主要是通过在极短的市场变化中寻求获利机会。这种交易的速度如此之快，以至于有些交易机构将自己的“服务器群组”安置到了离交易所的服务器很近的地方，为得就是争取那千分之一