基金攻防全揭秘

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1、真庸：基金攻防全揭秘！（大名单）作者：真庸来源：发布时间：2009年07月24日16:02进入论坛一、基金全线逼近历史最高仓位 　　二季度各类基金平均加仓8个百分点，前期低仓位基金纷纷补仓　　上半年是A股市场上涨的神话，也让人见识了基金投资罕见的神奇。　　60家基金公司旗下473只基金2009年二季报今日公布完毕。截至6月30日，60家基金公司旗下的偏股型基金，平均仓位达到了83.46%，相比上一个季度末大涨8.02个百分点，为基金历史上加仓幅度第二高的一个季度。　　基金历史上加仓最猛的一个季度为2009年一季度。至此，在历史上罕见的两个"抢股"季度

2、后，基金的股票仓位相比年初上升了整整17个百分点之多。基金加仓股票之凶猛让人惊叹。　　而截至6月末，股票型基金的平均仓位达到86.01%，距离2007年的最高水平仅差1个百分点多一些。这样的仓位水平意味着什么不言而喻。　　从各分类基金看，混合型基金的加仓幅度依然是所有基金中最迅猛的。截至6月30日，全行业混合型基金的仓位提升了9.86个百分点，达到80.66%。继股票型基金后，进入历史高仓位区域。而今年上半年，混合型基金的累计仓位已经上升了19个百分点。　　相对而言，股票仓位历来上升较为谨慎的封闭式基金，本季度也扯下面纱，进行了大幅加仓。截至6月30

3、日，封闭式基金的平均仓位达到了75.92%，距离历史最高水平同样不足3个百分点。而在一季度封闭式基金的加仓幅度仅为3.84个百分点。　　具体观察各个基金团队中，以可比的303只基金为考察对象。今年2季度，加仓最猛的5家公司分别是，宝盈基金、金元比联基金、华夏基金、易方达基金和友邦华泰基金。上述基金季度内的加仓幅度从30%到17%不等。　　另外当季度加仓幅度较高的基金团队还包括摩根士丹利华鑫基金、天治基金、信诚基金、建信基金、中海基金、国海富兰克林基金、景顺长城基金等。而当季减仓的基金则只有7家，他们分别是东吴基金、汇丰晋信基金、益民基金、嘉实基金和融

4、通基金、国泰基金以及华商基金。其中、华商、国泰、融通三家基金的仓位波动幅度都在1个百分点以内，基本是仓位恒定的策略。而减仓幅度较大的是东吴基金，当季度减仓10.6个百分点。 二、基金二季度主攻经济复苏主题 　　基金2009年二季报7月21日披露完毕。金融、地产成为基金加仓重点。民生银行（600016）、兴业银行（601166）和招商银行（600036）成为基金增持三甲，万科、中国平安（601318）、浦发银行（600000）紧随其后。在基金力推之下，金融、保险板块二季度涨幅达34.5％，房地产板块涨幅为42.02％，远远超出上证综指二季度涨幅。　　主

5、攻经济复苏主题　　基金二季度增持的前二十大股票，主要由银行和地产板块组成。对于银行的增持，基金首先瞄准的是市场化程度更好的商业银行，其中民生银行、兴业银行、招商银行、浦发银行包揽了基金增持股票的前四名，随后依次是工商银行（601398）、建设银行（601939）、交通银行（601328）；基金对于地产股的增持则主要集中在一线龙头股，如万科、金地、保利地产（600048）、华侨城、金融街（000402）等；除了银行、地产以外，基金还对煤炭、钢铁、汽车股进行了增持，其代表为西山煤电（000983）、宝钢、上海汽车（600104）。　　基金增持这些股票的思

6、路显然是着眼于经济复苏与通胀预期。在上半年里，随着国家4万亿投资计划和十大产业振兴规划的推出，商业银行的信贷投放持续超预期，实体经济领域企业生产也出现显著的持续反弹；而且从二季度开始外围市场也持续向好，为A股市场提供了良好的支撑。基金投资人士透露说，二季度初上证综指在2400点时，不少基金在各项经济数据转暖的鼓舞下，正式确立了牛市信心，对银行、地产、煤炭、钢铁等有较强周期性、景气好转最受益者进行了大举建仓。　　在基金减持的股票中，电力、建筑、航运、医药股频频出现。一些前期的牛股，如冀东水泥（000401）、天山股份（000877）、海南海药（0005

7、66）等也最终被剔除出基金重仓股的行列。这些股票与基金增持股票的特点正好相反，它们周期性较弱，估值水平较高，且估值弹性空间较小。　　继续看好金融地产　　进入三季度以后，基金对于金融、地产的增持可能还在持续。数据显示，金融、保险业7月份以来的涨幅为7.66％，房地产业7月份以来的涨幅为12.53％。从基金公司的观点来看，他们也表示了对于金融、地产板块的信心。　　在对银行的判断中，招商基金投资部认为我国银行业的净息差在二季度触底反弹，货款下半年仍将保持快速增长，而且随着经济复苏，温和通胀利好资产价格，银行坏账率有望下降，信贷投放规模和信贷质量都远超市场预

8、期；而房地产成交价格上涨将推高房地产公司的NAV，降低上市公司的估值水平，因此房地产股也将随之不断上升，从而