新三板审计市场分析

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1、一、总体运行(一)运行规模2013年全国股份转让系统新增挂牌企业156家，截止12月31日，挂牌企业存量356户。发展历程.jpg(20.95KB,下载次数:12)下载附件 保存到相册2013-12-3121:25上传（二)地区扩容1、首试中关村2006年1月，中关村科技园区首试证券公司代办股份转让系统。2、增放津沪汉2012年7月，国务院同意扩大非上市股份公司股份转让试点，扩围天津滨海、上海张江和武汉东湖。下图是2013年156家挂牌企业的地域分布。地区分布.jpg(17.1KB,下载次数:4)下载附件 保存到相册2013-12-3121:30上传挂牌进度.jpg(22.03KB

2、,下载次数:1)下载附件 保存到相册2014-1-115:27上传3、全国大扩容依托国务院和证监会12月文件窗口，2013年12月31日，全国股份转让系统公告面向全国接收企业挂牌申请，正式启动新三板的全国资本运动。(三)资本定位缓解中小科技型和创业型企业的融资困境，构建中国多层次资本市场体系。多层次资本市场架构.jpg(23.15KB,下载次数:7)下载附件 保存到相册2013-12-3121:36上传二、挂牌企业(一)股本结构新三板挂牌企业规模比较小，受限于收入规模和资产规模的统计口径，松柏暂以股本为分析要素。1、2013年度156家挂牌企业的股本结构：增量股本分布.jpg(22

3、.86KB,下载次数:5)下载附件 保存到相册2014-1-100:35上传2、2013年底356家挂牌企业的股本结构：存量股本结构.jpg(31.68KB,下载次数:5)下载附件 保存到相册2014-1-100:46上传(二)行业分布行业分布.jpg(31.12KB,下载次数:7)下载附件 保存到相册2013-12-3123:51上传(三)挂牌费用新三板的挂牌工作流程跟IPO很相似，可以认为是缩小版的IPO。挂牌中介机构费用由推荐费、审计费、法律费和评估费组成，合计约为150万元左右。挂牌费用.jpg(19.37KB,下载次数:8)下载附件 保存到相册2013-12-3121:5

4、1上传区县政府对辖区内企业新三板挂牌有很强的推力，对挂牌成功的企业给予100-200万元的财政补贴。金额大致相当于企业挂牌中介费用。三、主办券商(一)业务架构在已成功开展新三板业务的51家主办券商中，36家独设一级场外市场部，15家在现行投行部和融资部下设二级管理。业务架构（券商）.jpg(302.19KB,下载次数:20)下载附件 保存到相册2013-12-3123:13上传(二)推荐市场与单笔IPO承保市场动辄数千万元相比，新三板100万元左右的券商推荐费用让人不免大跌眼镜，2013年156家挂牌企业，按照每户100万元的均费测算，券商推荐市场约为1.56亿元。除申万和平安在I

5、PO市场和新三板市场表现反差较大外，新三板券商推荐榜和IPO券商保荐榜路径结构类似。(三)项目开展主板券商的整个推荐工作可以分为：项目承揽、业务开展和后台管控。①项目承揽的渠道非常广，包括投资银行部、企业融资部、经纪营业网点等等；②业务开展一般由1名项目负责人+1名注册会计师、1名律师和1名行业分析师组成，分别对口财务、合规、行研三大板块。项目负责人更多是从原承销保荐部转来，注册会计师招手会计师事务所人员，行业分析师消化原行业研究部门人员。③后台管控主要系券商内部工作复核。四、审计机构新三板仍属于证监会的监管范畴，审计资质仍需要证券期货牌照(40张)。(一)审计市场2013年度15

6、6家增量挂牌审计，松柏以30万元为审计收费均价，测算增量总体审计市场规模约为4,680万元；2013年底356家存量年报审计，松柏以10万元为审计收费均价，测算存量总体审计市场规模约为3,560万元；展望2014年，三板扩容将给中国审计市场增长带来新的驱动因素。(二)市场结构2013年度156家增量挂牌审计市场结构：增量挂牌审计.jpg(110.94KB,下载次数:28)下载附件 保存到相册2013-12-3122:11上传在新三板的细分审计市场，以北京兴华和中兴财光华为代表的二线证券所2013年度表现抢眼：1)四大出于风险控制和成本回收等因素考虑，2013年度在新三板审计市场颗粒

7、无收；2)本土八强分化严重：瑞华和立信秉承大中小客户通吃的原则，以及凭借网络优势和品牌沉淀，在新三板细分市场亦斩获颇丰；大信、天健、信永、大华、致同、天职其他六强在上市公司、IPO和央企审计市场争夺激烈以及出于风险管控等因素在新三板审计市场表现保守。3）2013年做大做强继续主唱中国审计市场，瑞华合并案、山东红黑变局以及中审华寅五洲后，全国证券期货类审计机构为40家，在资本活动深度渗透国民经济的大趋势下，证券期货审计牌照在全国六七千会计师事务所中显得弥足珍贵。四大把持