银行业：四月底从绝对收益转向相对收益

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1、目录索引一、市场表现5二、行业动态6（一）中国理财网：截至18年底，银行业理财产品存续余额22.04万亿元，同业理财规模与占比持续“双降”6（二）国家外汇管理局：2018年末，我国银行业对外金融资产11164亿美元，对外负债12976亿美元，对外净负债1812亿美元6（三）国家统计局：2019年1-2月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降14.0%7（四）国家统计局：3月份，制造业PMI在连续3个月低于临界点后重返扩张区间，升至50.5%，比上月上升1.3个百分点7三、公司动态8（一）工商银行：总规模为人民币550亿元的二

2、级资本债券发行完毕8（二）浦发银行：2018年实现营业收入1,715.42亿元，比上年增加29.23亿元；平均总资产收益率（ROA）为0.91%；加权平均净资产收益率（ROE）为13.14%8（三）中信银行：实现归属于本行股东净利润445.1亿元；实现营业净收入1,648.5亿元，比上年增长5.2%9（四）建设银行：实现利润总额3,081.60亿元，较上年增长2.79%；净利润2,556.26亿元，较上年增长4.93%9（五）工商银行：2018年度实现净利润2,987.23亿元；平均总资产回报率1.11%，加权平均净资产收益率

3、13.79%9（六）光大银行：实现营业收入1,102.44亿元；实现净利润337.21亿元，同比增加21.10亿元，增长6.67%10（七）无锡银行：实现营业收入31.92亿元，同比增长11.95%；实现净利润10.96亿元，同比增长10.11%10（八）中国银行：2018年净利润1,924.35亿元；ROAA为0.94%，ROAE为12.06%10（九）民生银行：2018年实现营业收入1567.69亿元；归属于母公司的净利润503.27亿元11（十）宁波银行：2018年实现营业收入289.30亿元；实现归属于母公司股东的净利

4、润111.86亿元11（十一）农业银行：2018年实现净利润2,026.31亿元，较上年增加94.98亿元，增长4.9%11四、利率与流动性12（一）公开市场操作12（二）市场利率12五、银行板块估值14六、风险提示15图表索引图1：本周银行板块（中信一级）上涨8.80%，领先大盘2.28个百分点，表现在29个一级行业中位居第1位5图2：本周银行股中信银行、江阴银行表现居前5图3：本周（2月25日-3月3日）合计净投放1600亿元12图4：Shibor13图5：存款类机构质押式回购加权利率13图6：同业存单加权平均发行利率13

5、图7：国有大行同业存单发行利率13图8：股份行同业存单发行利率13图9：城商行同业存单发行利率13图10：理财产品预期年收益率14图11：国债到期收益率14图12：银行板块与沪深300非银行板块PB(整体法，最新)（单位：倍）14图13：银行板块与沪深300非银行板块PE(历史TTM_整体法)（单位：倍）.14表1：本周（2019.03.25-2019.03.31）国内银行业重要动态6表2：本周（2019.03.25-2019.03.31）上市银行重要动态8一、市场表现本周沪深300指数（000300.SH）上涨1.01%，银

6、行板块（中信一级行业指数，代码：CI005021.WI）上涨0.42%，板块落后大盘0.58个百分点，在29个一级行业中居第10位。个股方面，招商银行（+4.85%）、宁波银行（+2.71%）、平安银行（+1.83%）表现居前。图1：本周银行板块（中信一级）上涨0.42%，落后大盘0.58个百分点，表现在29个一级行业中位居第10位数据来源：Wind，图2：本周银行股招商银行、宁波银行、平安银行表现居前数据来源：Wind，二、行业动态表1：本周（2019.03.25-2019.03.31）国内银行业重要动态（一）中国理财网：截

7、至18年底，银行业理财产品存续余额22.04万亿元，同业理财规模与占比持续“双降”近日，银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布《中国银行业理财市场报告（2018年）》（以下简称《年报》）。《年报》以理财信息登记系统的大数据为基础，秉承客观、公正、准确、科学的理念，全面反映了银行业理财市场的运行情况。随着“资管新规”“理财新规”和《商业银行理财子公司管理办法》等监管文件连续出台，2018年被称为资管元年。从市场情况来看，银行理财业务总体运行平稳，《年报》总结2018年中国银行业理财市场运行特点如下：一是理财产品存续余额总

8、体保持平稳。截至2018年底，非保本理财产品4.8万只，存续余额22.04万亿元，与2017年底基本持平。在“资管新规”“理财新规”发布后，银行理财产品余额总体平稳，未出现大幅波动。二是同业理财规模与占比持续“双降”。自2017年高点以来，同业理财规模和占比连续22个月环比“