2018年度中国国际收支报告-外管局

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1、目录一、国际收支概况6（一）国际收支运行环境6（二）国际收支主要状况11（三）国际收支运行评价22二、国际收支主要项目分析25（一）货物贸易25（二）服务贸易28（三）直接投资33（四）证券投资36（五）其他投资38三、国际投资头寸状况38四、外汇市场运行与人民币汇率49（一）人民币汇率走势49（二）外汇市场交易52五、国际收支形势展望56专栏1.全球跨境资本流动稳定性特点及启示92.提升我国服务业竞争力优化服务贸易收支结构133.我国知识产权使用费对外支出位居世界前列304.我国银行业对外资产

2、负债结构分析435.证券市场成为境外投资者投资我国的重要渠道58图1-1主要经济体经济增长率1-2国际金融市场利率和货币波动率水平1-3全球股票、债券和商品市场价格1-4我国季度GDP和月度CPI增长率1-5经常账户主要子项目的收支状况1-6资本和金融账户主要子项目的收支状况1-7外汇储备资产变动额1-8我国国际收支主要结构1-9经常账户收支主要结构1-102018年中国跨境资本流动的结构分析2-1进出口差额与外贸依存度2-2部分海关进出口重点商品出口增长率2-3按贸易主体货物贸易差额构成2-4

3、近两年我国对主要国家和地区进出口总量增速情况2-5货物贸易和服务贸易收支总额比较2-6服务贸易收支情况2-7旅行项目逆差对服务贸易逆差贡献度2-82018年我国对主要贸易伙伴服务贸易收支情况2-9直接投资基本情况2-10对外直接投资状况2-112018年我国非金融部门对外直接投资分布情况2-12来华直接投资状况2-13跨境证券投资净额2-14其他投资净额3-1对外金融资产、负债及净资产状况3-2我国对外资产结构变化3-3我国对外负债结构变化3-4我国对外资产负债收益率4-12018年境内外人民币

4、对美元即期汇率走势4-2人民币对主要发达和新兴市场货币中间价涨跌幅4-3人民币有效汇率4-4境内外市场人民币对美元汇率1年期波动率4-5境内外人民币对美元期权市场1年期风险逆转指标4-6中国外汇市场交易量4-7中国与全球外汇市场的交易产品构成比较4-8银行对客户远期结售汇交易量4-9中国外汇市场的参与者结构C1-1境外资金流入发达国家境内情况C1-2境外资金流入新兴市场境内情况C3-1中国知识产权使用费收支及差额变化C3-22018年前三季度全球知识产权使用费支出排名前十国家C3-32018年前

5、三季度全球知识产权使用费收入排名前十一的国家C4-1银行业对外金融资产负债结构C4-2银行业对外金融资产和负债币种结构C4-3银行业对外金融资产和负债地理分布C5-1全球债市市值规模前五名C5-2全球股市市值规模前五名C5-3部分国家外资持债和外资持股的比重表1-1我国国际收支差额主要构成1-2中国国际收支平衡表3-1中国国际投资头寸表4-12018年人民币外汇市场交易概况C4-12018年末我国银行业对外资产负债结构表一、国际收支概况（一）国际收支运行环境2018年，我国国际收支面临的内外部经

6、济金融环境复杂多变。全球经济延续增长态势，但不确定因素较多，增幅有所放缓。国内经济运行总体平稳，为国际收支基本平衡奠定了良好的经济基础。世界经济复苏有所放缓。2018年，发达经济体和新兴市场经济体经济运行均出现分化。美国经济三、四季度已经有所放缓，失业率低位下行；欧元区经济增长势头放缓，德国第三季度GDP环比收缩0.2%，为2015年以来首次负增长，通胀水平整体温和；日本经济增速持续降低，一、三季度环比出现萎缩，通胀水平依然疲软；受脱欧不确定性影响，英国经济持续低速增长，一季度GDP增速为六年来

7、最低水平；新兴市场经济体表现继续分化，总体上处于经济企稳和恢复的状态，但部分国家受到金融市场动荡、高失业率等因素拖累（见图1-1）。全球货币政策持续分化。美联储全年加息四次，联邦基金利率由年初的1.25%-1.50%上调至2.25%-2.50%，同时持续推进缩表计划。欧央行2018年维持主要政策利率不变，并宣布2019年夏天之前不会改变，月度资产购买规模逐步削减，并在2018年底结束。日本央行保持极低的利率水平，并继续维持各类资产购买规模不变。英格兰银行2018年8月2日议息会议上调基准利率25

8、个基点至0.75%，此后继续维持基准利率与资产购买规模不变。新兴市场经济体货币政策分化，但面对全球金融环境收紧及本币贬值压力，多家央行选择加息或偏中性的货币政策立场。俄罗斯、印度、土耳其、阿根廷、墨西哥等央行采取措施收紧货币政策，以应对汇率贬值、资本外流和通胀压力等问题。另一方面，为促进经济增长，韩国、巴西等央行保持相对宽松的货币政策立场。图1-1主要经济体经济增长率%151050-52008Q12008Q32009Q12009Q32010Q12010Q32011Q12011Q32012Q120