中国国际收支报告

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1、2014年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2015年3月31日—1—内容摘要2014年，全球经济延续缓慢复苏态势，各国经济运行和货币政策取向出现分化，国际金融市场波动加大。我国经济运行处于合理区间，改革和结构调整稳步推进，人民币汇率双向浮动明显增强。2014年，我国国际收支在振荡中趋向基本平衡。经常项目顺差2197亿美元，较上年增长48%，与GDP之比为2.1%，仍处于国际公认的合理水平之内。其中，货物贸易顺差增长32%，服务贸易逆差扩大54%。同时，跨境资本流动的波动性明显增强。第一季度延

2、续了2013年底的净流入态势，资本和金融项目顺差940亿美元。第二季度以来，受国内外经济金融环境变化、人民币汇率双向波动等因素共同影响，资本和金融项目转为逆差，二至四季度累计逆差557亿美元。具体来看，直接投资持续较大规模净流入；证券投资、其他投资等非直接投资形式的跨境资本由净流入转为净流出，主要体现了境内主体持汇意愿增强和对外偿债加快。2014年，我国新增储备资产1178亿美元，较上年下降73%，相当于国内生产总值的1.1%，较上年回落3.4个百分点。2015年，预计我国国际收支仍将保持“经常项目顺差、

3、资本和金融项目双向波动”的格局。外汇管理部门将主动适应国际收支形势的新常态，以促进国际收支平衡为目标、以防范跨境资本冲击为前提，继续促进贸易投资便利化，积极推动外汇市场发展，稳步推进人民币资本项目可兑换等关键改革，加快构建宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，完善外汇储备经营管理。—2—目录一、国际收支概况...................................................................6（一）国际收支运行环境..................

4、.......................................6（二）国际收支主要状况.........................................................9（三）国际收支运行评价.......................................................17二、国际收支主要项目分析.................................................20（一）货物贸易........

5、..............................................................20（二）服务贸易......................................................................24（三）直接投资......................................................................29（四）证券投资..........................

6、............................................32（五）其他投资......................................................................34三、国际投资头寸状况.........................................................39四、外汇市场运行与人民币汇率..........................................45（一）

7、人民币汇率走势...........................................................45（二）外汇市场交易..............................................................49五、国际收支形势展望.........................................................57—3—专栏1．净误差与遗漏负值≠资本外逃规模2．“海淘”带动我国跨境电子商务外汇收支快速增

8、长3．当前服务贸易收支状况基本正常4．宏观审慎管理在银行外汇收支管理中的实践5．浅析当前外汇衍生产品套期保值成本6．新兴市场国家宏观经济政策组合调整的理论与实践图1-11-21-31-41-51-61-71-81-91-102-12-22-32-42-52-62-72-82-92007-2014年主要经济体季度经济增长率2012-2014年全球股票、债券、商品和货币市场指数2008-2014年我国季度GDP和月度CPI增长率