投资银行学_期末整理.docx

《投资银行学_期末整理.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、多选题（选三到四个选项）1，什么样的资产为证券化资产，什么样的资产不可以被证券化可以：①具有明显的信用特征②可以预测的现金流③平均偿还期至少为1年④拖欠率和违约率低⑤完全分期偿还⑥多样化的借款者⑦清算很高。不可以：①资产池中的资产数量较少或金额最大的资产所占比率过高②资产的收益属于本金到期一次偿还③付款时间不确定或付款间隔过长④资产的债务人有修改合同条款的权利。2，转付证券与转递证券的区别主要在于抵押贷款组合的所有权是否转移给投资者，与抵押贷款债券（即过手证券）的区别则主要在于二者偿还的资金来源不同。3，股市

2、走势图：2007年10月16日的6124点高位为历史最高位，2008年为幻灭年4，股市开盘时间9：30——11：30，13：00-15：00，共四小时。名词解释1，特别目的机构SPV：SpecialPurposeVehicle。在证券行业，SPV指特殊目的的载体也称为特殊目的机构/公司，其职能是在离岸资产证券化过程中，购买、包装证券化资产和以此为基础发行资产化证券，向国外投资者融资．是指接受发起人的资产组合，并发行以此为支持的证券的特殊实体。2，MBS：Mortgage-BackedSecurity，抵押支持

3、债券。把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。3，ABS：Asset-backedsecurity，资产支持证券，由银行、信用卡公司或者其他信用提供者的贷款协议或者应收帐款作为担保基础发行的债券或票据。1，路演：是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动，是在投、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手

4、段，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行。2，绿鞋：又称超额配售选择权，指承销商在股票上市之日起30天内，可以择机按同一发行价格比预定规模多发15%（一般不超过15%）的股份的权利。3，资产证券化：指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。4，融资融券：又称“证券信用交易”，是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。简答&论述1，资产证券化的过程。(一)发起

5、人确定将要证券化的资产发起人(原始权益所有人)以自身的财务状况、资产质量为基础，确定自身对资金的需求状况，分析资产证券化对本企业的作用。如若认为有必要对自身某些资产进行资产证券化，则要清楚、完整地剥离出将要证券化的资产。由于在资产证券化时，这些资产必须“真实”地卖给发行人(SPV)，所以发起人要对将要证券化的资产有完整的所有权，只有这样才可以避免以后由于所有权问题而引发的问题。(二)资产的出售发起人确定好自身将进行证券化的资产之后，就要将此资产真实地出售给发行人(SPV)。资产出售后买方(发起人)拥有对标的资

6、产的全部权利，而卖方(原始权益人)则相应地从买方得到资金，从而完成它的融资要求。但在资产真实地卖给发行人后，通常由发起人(原始权益人)充当发行人(SPV)的资产组合代理人，向债务人收回到期资产的本息，并交与发行人偿付资产证券的本息。(三)购买资产，发行人完善交易结构发行人(SPV)应该是一个单一目的的实体，它不能开展除资产证券化外的业务，不能建立任何子公司。发行人在购买资产时是面对许多发起人的，它将一些不同性质的资产组合成一个资产池，正是由于这些资产的大量性和复杂性才使资产证券化可以顺利展开。发行人要对它所购

7、买的资产进行分析、调查，进而可以组成一个结构合适的资产池，而后再基于这些资产发行证券。由于发行人购买的资产的金额、期限、收益率各不相同，设计一个结构良好的资产池是一项很复杂的工作，但同样它也是极其重要的，直接影响到以此资产为支持的证券的发行难易程度、价格及信用级别。(四)信用增级在实际操作过程中，是否有良好的信用增级结构成了发行资产证券化证券的关键。信用增级的方法有许多种，可以有两种不同的分类方法，如果按信用提高者角度来划分可以分为由发起人进行的和第三方进行的，如果按信用提高的特点来划分则可以分为过度抵押、高

8、级／从属参与结构等。(五)进行信用评级在进行信用增级后，发行人要聘请评级机构对该资产支持的证券进行评级，而后将评级的结果向社会公告。信用评级机构在进行评级时要详细分析证券的结构，以及信用增级的情况，具体的评级标准各个评级机构会有所不同。(六)发行证券并向发起人支付购买价格在信用评级之后，发行人要委托证券承销商销售该证券。当承销商售出该证券后将发行款项划归发行人，发行人再支付给承销商约定的发行费用。而