《证券投资学》课程论文-浦发银行股票分析

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1、《证券投资学》课程论文姓名学号评分证券投资学论文——浦发银行股票分析一基本面分析（一）宏观分析2012年世界经济形势严峻复杂，难以对股票市场产生大的助推作用.1世界经济将继续呈现缓慢增长态势，部分国家经济可能陷入衰退随着世界经济复苏步伐放缓，国际货币基金组织在2011年9月已将2011、2012两年世界经济增速预测分别下调至4.0%，世界贸易组织在2011年11月的预测中也将2011年全球出口增长预期从6.5%下调至5.8%。从发展态势看，欧洲主权债务危机仍有可能深化，将拖累欧洲乃至全球经济复苏。全球经济活

2、动放缓可能导致2011、2012两年全球实际GDP增长率在4%以下，低于金融危机前五年4.7%的年平均增长率。预计新兴市场增速仍将远远高于发达国家，亚洲开发银行2011年12月初预测，东亚地区经济增速2012年将略微降至7.2%。2全球宏观政策趋于宽松，新兴市场政策核心由防通胀向保增长转变2011年8月之后，以新兴市场为代表的紧缩货币政策开始趋于放松。8月初土耳其央行率先降息，巴西央行于8月和10月两次下调利率，俄罗斯、印尼、澳大利亚等国都纷纷降息，除了越南和印度等国因持续的高通胀而坚持货币收缩政策之外，其

3、他国家均已停止加息步伐。即使升息最为激进的印度，鉴于11月通胀压力出现缓解，其财长公开宣布政策重心将转向保障经济增长。美联储2011年12月13日宣布，将继续执行包括将零利率维持到2013年中期不变的超宽松货币政策组合。欧洲央行11月和12月已连续两次降息，将基准再融资利率下调至历史低点1.00%。此外，为应对经济稳定增长面临的严峻挑战，部分国家已经出台经济刺激措施。巴西于2011年12月初公布减免税费金额76亿雷亚尔(约合42亿美元)的一揽子经济刺激计划。菲律宾也公布了金额为721亿比索(17亿美元)的经

4、济刺激计划。3大宗商品价格仍将处于高位，震荡幅度进一步上升2012年全球经济整体保持稳定增长的可能性较大，特别是新兴市场国家经济增长仍将保持较高水平，将为大宗商品需求增长提供稳定支撑，预计2012年大宗商品价格整体仍将处于高位。但2012年全球经济面临的风险进一步上升，金融市场的短期波动较2011年将更为剧烈，2012年大宗商品价格的震荡幅度可能会进一步上升。若美国和欧元区银行体系的资产负债表再次恶化，导致全球经济增速大幅度下滑，大宗商品价格可能会重现2008年金融危机后的高速回落状态。(二)行业分析1我国

5、银行业的总体概况我国的银行由四大国有独资银行、其他股份制银行（包含10家股份制银行）、90家城市银行构成。人民银行依法对金融机构实施监督管理，维护金融业的合法稳健经营。利率是影响银行经营的重要因素，中国人民银行是经国务院授权的利率主管机关，代表国家行使利率管理权，制定、调整以下利率：人民银行对金融机构存、贷款率和再贴现利率，金融机构存、贷款等利率。就目前的行业竞争格局看，银行的产品同质性较强和分支网点铺设地域相似。从网点的铺设上看，国有独资银行在规模与数量上占据绝对优势。由于银行现在相对较低的层次上进行竞争

6、，产品同质化竞争导致银行竞争上非常激烈，利润下降，风险提升，为了保持行业的发展及其适当的盈利性，得到银行发展的规模效应，银行上市是解决途径之一。我国的银行由于发展时间较短，经营经验有限，只能提供较少的银行服务与产品，传统产品与业务的收入占总收入的80％以上，存在产品的单一性、同质性、网点的相似性，以及中间业务、个人业务开展不够的特点。2我国银行业当前的发展状况（1）总资产规模增速放缓；2011年银行业增速约为17%。2012年我国银行总资产将有所放缓。如下图所示：（2）银行盈利能力将有所下降，净利润增速放缓

7、；银行盈利能力主要取决于三方面，即生息资产规模、净息差、信贷拨准水平。（3）信贷质量存隐患，不良贷款率将反弹；根据往年的情况及银行信贷质量状况，预计2012年我国银行业不良率将反弹0.1至0.8个百分点。3我国近期对银行业实施的政策央行年内三次下调存款准备金率，第三次于2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。意味着央行倾向于用市场化的手段，让银行有更多的灵活选择和自由空间。同时，央行此次降息，释放出了货币政策宽松的新动向。(三)公司分析1公司简介上海浦东发展银行股份有限公司是一

8、家全国性股份制商业银行，主营业务是经有关监管机构批准的各项商业银行业务，总行设在上海。目前，在全国28个省、市、自治区、特别行政区，144个城市，设立了36家直属分行，668个营业机构，在香港设立了分行，员工达29036名，架构起全国性商业银行的经营服务格局。公司向法人客户和个人客户提供包括公司银行、个人银行、资金营运、电子银行和国际业务在内的本外币全方位金融服务。浦发银行连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司