公共债务变动的收敛性分析：一个多样本的研究

《公共债务变动的收敛性分析：一个多样本的研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、公共债务变动的收敛性分析：一个多样本的研究公共债务变动的收敛性分析：一个多样本的研究　　摘要采用1997-2010美国、英国、中国等国家公共债务数据，从公共债务规模和增长速率方面，考察了世界各主要国家公共债务变动的地区差异。公共债务变动收敛情况表明：世界各国总体上存在?l收敛，债务的规模会趋于一致；亚洲国家公共债务变动?l收敛最为显著；G7国家公共债务?l收敛不显著。　　关键词公共债务欧债危机?l收敛　　一、引言　　近期，随着欧债危机的持续发展，欧元区政府已经出台了“一揽子”救市计划，企图将“欧猪四国”从危

2、机的漩涡中拉出来，这也使人们开始重新关注公共债务这一话题。而随着经济的不断发展，金融改革与深化的持续推动，各国家庭债务也呈现出快速增长的趋势。截止至2012年希腊财政赤字占其GDP的9.4%，公共债务占其GDP的170.6%。意大利2012年财政赤字占其GDP的3.9%，公共债务占其GDP120.7%；葡萄牙2011年财政赤字占其GDP的4.4%，公共债务占其GDP的108.1%；西班牙2012年财政赤字占其GDP的13.4%，公共债务占其GDP的106.4%。西班牙2012年的财政赤字占其GDP的9.4%

3、，公共债务占其GDP的69.3%。在现在公共债务与家庭债务发展较快的大环境下，深陷欧债务危机的国家的公共债务与家庭债务是否存在收敛性的趋势，这篇文章试图解答这个问题。　　近些年来国内学者专家对经济发展的收敛性分析已经有很深的研究，但是对于公共债务和家庭债务的收敛性分析却研究甚少。Dorothy（1987）考察了美国，日本，德国，英国的家庭债务变动的收敛性问题并且发现这四个国家的家庭债务存在显著的收敛现象。郭新华，何鑫，（2011）选取了美国、英国、日本等7个发达国家的1995-2009年的家庭债务数据做样本

4、进行研究，发现西方国家家庭债务从整体上存在?]收敛，债务规模会趋于一致。家庭债务存在?[绝对收敛，家庭债务规模偏小的国家债务增速较快。并对比美洲和亚洲，欧洲各国的俱乐部收敛更加显著。而在公共债务的研究方面，包刚升（2011）通过比较发达国家公共债务危机的成因和差异，认为政府公共收支比重的提高、选择性地实施凯恩斯主义财政政策以及民主制度的政治机制，是发达国家公共债务持续增加的基本原因，而具体政治制度安排的不同可以解释不同国家在公共债务问题上的差异。樊娇（2012）研究了希腊的主权债务危机，通过了解希腊债务危机

5、的发展状况及其解决措施，分析危机演变的内外部深层原因，提出我国应以希腊为鉴，抓住市场机遇，努力发展实体经济，实施合理的财政政策和货币政策，从而实现国民经济稳健发展。但是对于公共债务的收敛性分析，基本上还是空白。　　研究金融危机国家的公共债务变动的收敛性分析，对于找寻公共债务与家庭债务的发展规律提供了新的方法，也可以用来控制公共债务的规模来规避债务违约风险，使经济能稳的增长。本文的主要贡献在于将世界各国分为G7、亚洲国家、OECD国家以及欧债危机国家这几类来探究其公共债务变动的?l收敛。希望能从中获得经验来预

6、防我国潜在的债务危机。本文的余下内容安排为：第二部分为变量选择、数据来源以及模型构建；第三部分为实证过程；第四部分为结语。　　二、变量选择、数据来源以及模型构建　　1、变量选择及数据来源　　本文旨在考查全球金融危机背景下世界各国公共债务变动的?l收敛。由于数据可得性的原因，本文的样本选取1997-2010年世界各国的年度数据，其中在G7集团以美国和加拿大为代表，欧洲以英国、法国、意大利、希腊为代表，亚洲则以日本、韩国和中国为代表。变量解释以及数据来源如下：　　公共债务：公共债务即政府债务，指的是政府为筹措财

7、政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。数据来源于OECD官方网站（http：//www.oecd.org/）。　　2、模型构建　　?l收敛反映的是家庭债务总量水平的变化，可用来估计家庭债务的静态差距。参考发展经济学中相关测算方法，目前比较普遍的方法是变异系数法，定义如下：　　式中，Hdi是各国家的家庭债务水平，而Hd是所有国家的家庭债务均值，如果?l值下降，则表明家庭债务存在?l收敛。　　三、实证过程　　从1997-2010年，世界各国的

8、公共债务一直呈快速增长趋势，通过计量软件得出各样本?l收敛图如图1。　　由图1可以看出，世界各国的公共债务存在?l收敛；其中亚洲国家?l收敛最为显著；OECD国家和G7国家的?l收敛不显著；欧债各国也存在?l收敛。　　四、结语　　本文利用1997-2010年美国、英国、法国、意大利、日本、中国等世界各国的公共债务数据，从公共债务增长速率方面分析了公共债务各地区之间的差异，通过对样本国家公共债务变动的收敛性研究，研