计量经济模型分析课程设计--中国外汇储备计量模型分析

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1、沈阳理工大学课程实践报告（论文）中国外汇储备计量模型分析前言一国之所以需要外汇储备，在于持有外汇储备的所得利益。即外汇储备可弥补国际赤字、支持本币汇率、充当信用保证以及防患突发事件。当然持有外汇储备存在机会成本。外汇储备代表一定的经济实力，持有外汇储备代表这部分资源未被充分利用，减少了投资刺激国内经济增长的机会。因此一国的外汇储备总量应当适度保持适中。但是2006年九月末，中国的外汇储备已经达到9879亿美元，2006年底我国外汇储备突破一万亿美元，成为当今世界上第一个拥有超过万亿美元外汇储备的国家。有人认为中国的外汇储备不可能像近些年这样不断快速增长，

2、认为中国外汇储备增加到10万亿美元是“天方夜谭”，因为美国迟早会纠正其巨额贸易逆差，中国也会不断寻求贸易平衡。但是这是在用传统观点看问题，而没有看到世界已经并且正在继续朝着新的世界经济格局演变。冷战结束以后，在发达国家与发展中国家存在巨大生产要素价格差距的牵动下，发达国家开始了向发展中国家转移物质产业的“新全球化”浪潮，这个新趋势，不仅是美国等发达国家贸易逆差持续扩大而不可抑制的根本原因，也是中国等发展中国家外汇储备增长持续扩大而不可抑制的根本原因。我们为了分析中国的外汇储备量居高不下的原因，我们使用1986至2005年中国外汇储备量及影响它的相关因素作

3、为原始数据，通过EViews软件来对数据进行分析，从经济意义、统计意义、计量经济检验等角度来确定影响我国外汇储备量的直接因素，并通过这几个因素对政策提出建议，例如协调政策、进行外汇管制等。13沈阳理工大学课程实践报告（论文）1问题的提出我国是一个发展中国家，又是一个资源拥有量与人口规模极度不对称的国家，所以应该花钱的地方有很多，特别是应花在购买国外资源上面。油田、矿山乃至农地都应该成为中国对海外大规模投资的对象，并且应该建立与国家经济规模相称的战略资源储备。为了加快对中国的工业技术基础的改造，也应该大量从发达国家引进先进的技术装备，甚至直接到发达国家去收

4、购相关的工厂和研发机构。为了更好地与世界各国进行贸易，中国亦应加快港口、船舶与航空企业的现代化，并到海外进行流通企业与流通设施的大量投资。总之，中国可以并应该使用外汇进行投资的领域是很多的。近几年我国的外汇储备量极速上升，国际收支连年顺差，外汇储备成倍增加。我国外汇储备的超长快速增长，在一定程度上也反映了现行汇率体制条件下，中央银行对外汇储备丧失实际控制权，外汇储备的快速增长有着明显的被动性质。1994年外汇体制改革前，有很大部分外汇余额以留存的形式存在，作为单位外汇存款。在改革后，由于取消外汇留成，进出口用汇和收汇全部采用银行销售汇，同时国家对外汇指定

5、银行的结算周转余额实行幅度比例管理，多余头寸，必须到中国外汇交易中心卖出，当外汇供大于求，央行就必须全部吃进多余外汇，这成为近年来我国外汇储备的快速增长的一个明显特征。为了研究导致外汇储备量上升的原因，我们考察多组数据，得出影响我国外汇储备量的因素有：国家外债余额、货币和准货币、真实进口额、外商直接投资额等，对此，我们需要建立一个多元线性回归模型进行分析。13沈阳理工大学课程实践报告（论文）2经济理论陈述2.1　直接影响我国外汇储备量的理论为建立关于我国外汇储备量的多元线性回归模型，我们应该考虑以下几个影响因素：第一，国家外债余额；我国的外债数量是比较大

6、的，为了确保偿还能力，国家会为了偿还外债而储备外汇。所以国家外债余额的多少直接影响着国家储备数额的大小，二者呈正相关的关系。第二，货币供应量；我们采用广义的货币，外汇储备与货币供给呈现正相关关系。第三，进口水平；进口水平的提高，将导致储备持有额的下降，进口水平与外汇储备呈反向相关关系。第四，外商直接投资额；我国资本项目的顺差大于经常项目顺差，所以仅从国际收支平衡表分析，外商投资应是我国外汇储备量的主要来源。2.2　间接影响我国外汇储备量的理论针对外汇储备量的不断上升的现象，我们从多个角度来分析导致它上升的因素：首先是经济开放和国民经济对外依存度，当今的世

7、界经济正经由各国的互相对外开放而走向一体化，闭关自守与自给自足严重阻碍一国的经济发展。经济越开放，国民经济对外依存度越大，所需的国际储备量就越多。国际储备需求与经济开放和国民经济对外依存度成正比。其次是外贸条件，外贸条件表现为国内外产品价格比率。外贸条件良好，则需储备量少；相反，外贸条件恶化，则需较多的储备量。再有进出口规模也影响我国外汇储备量的变化，弥补国际收支是国际储备的基本职能，另外在国际贸易之间进行结算时将运用外汇储备量，因此国际储备量应于进出口规模保持一定的比例。此外，国际间的资本流动的规模增大，相互往来更加频繁，需要的外汇储备量将越多。对外筹

8、集应急资金的能力也会影响我国外汇储备量，对外筹集应急资金的能力属国际清偿力的范畴