金融市场学计算

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1、三、计算1、2015年5月20口屮国工商银行15央行债券25的报价为97.78元。15央行债券25是央行发行的1年期贴现票据。起息F1为2015年3月21H,到期FI为2008年3月21日。计算口5月20日起持有该债券到期后的贴现收益率、真实年收益率和债券等价收益率。（5分）答：贴现收益率为:[（100-97.78）/100]X360/306=2.61%真实年收益率为:[1+（100-97.78）/97.78]3657306-1=2.71%债券等价收益率为：[（100・97.78）/97.78]X365/306=2.71%2、下表是2015年11月18H某时刻深圳证券交易所“客

2、水源”股栗的委托情况。（5分）300070998A5350.2050.1950.1050.0650.0450.0023049.9919749.98249.971149.963（1）如果你此时想以49.98的限价委托卖出500手，请问能否成交，成交价格多少？（2）如果你此时想以50.20的限价委托买入200手，请问能否成交，价格乂是多少？答：（1）可以成交，能成交429手，其中230手成交价为50元，197手成交价为49.99元，2手成交价为49.98元。（2）可以成交，成交数量为119手，其屮3手成交价为50.04元，5手成交价为50.06元，4手成交价为50.10元，8手成交

3、价为50.19元，99手成交价为50.20元，述有81手未成交。3、你在2015年5月1日以每股12元的价格卖空10000股的“中国石油”，7月[日,该公司支付每股0.5元的现金红利，8刀1口按每股10元的价格平仓，两次交易中手续费均为每股0.1元，计算平仓后你赚了多少钱？（3分）答：卖空的净所得为12x10000-0.1x10000=119000元，支付现金红利0.5x10000=5000元，买回股票花了10x10000+0.1x10000=101000元。所以你赚了119000-5000-101000=13000元。4、出口收汇的远期外汇操作。201511月中旬外汇市场行情

4、如下:即期汇率GBP1=USD1.6670/802个月汇水125/122一个美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器合同，预计2个月后才会收到货款，到期后需将英镑换成美元來核算盈利。如果该出口商预计2个刀后英镑将贬值，2个月示的即期汇率变为GBP1=USD1.6600/10o在不考虑交易费用的悄况下，请问：该出口商该如何采取套期保值措施，会为他多盈利多少？（5分）答：利用远期外汇市场避险的具体操作是：口月屮旬美出口商与英国进口商签订供货合同时，与银行签订卖出10万2个刀远期英镑的合同。2个刀远期汇率水平为1GBP=USD1.6545/58o这个合同保证出口商在付给银行10万

5、英镑后一定得到1.6545x100,000=165,450美元。亏损：(1.6545-1.6600)xl00,000=-550美元。5、设纽约市场上年利率为8%,伦敦市场上年利率为6%,即期汇率为GBP1=USD1.6025/35,三个月汇水为30-50个点。如果你有20万英镑，请用外汇交易中的抵补套利方法计算：应该投放到哪个市场比较冇利，如何确保投资收益。(5分)答:因为美元利率高岀英镑利率两个百分点，折合成3个月的利率为0.5%,大于英镑的贴水率和买卖差价Z和0.37%[(1.6085-1.6025)/1.6025xl00%],因此应将资金投放在纽约市场较有利。具体操作过程

6、：在卖出10万即期英镑，买入16.025万美元的同吋，卖出3个月期美元16.3455万。获利情况：在伦敦市场投资3个月的本利和为：GBPlOx(1+6%x3/12)二GBP10.15(力)在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为：GBP10xl.6025x(l+8%x3/12)^1.6085=10.1619(万)套利收益为：一GBP10.1619-GBP10.15=GBP0.0119(万)二GBP119元。6、-•种30年期的债券，息票率为8%,半年付息一次，5年后可按1100元提前赎回。该债券目询按到期收益率为7%售出。请计算：(1)赎回收益率。(3分)(2)当赎回保

7、护期为10年时，赎回收益率又为多少？(2分)(3)关于可赎回债券，请说明折价发行和溢价发行哪种更易触发赎回，为什么？(3分)答:(l)P=40/(l+3.5%)+40/(l+3.5%)A2+...+40/(l+3.5%)A60+1000/(l+3.5%)A60P=40/(l+x/2)+40/(l+x/2)A2+...+40/(l+x/2)A10+1100/(l+x/2)A10(2)P=40/(l+x/2)+40/(l+x/2)A2+...+40/(l+x/2)A20+1100/(l+x/2)