浅谈跨国公司并购与投资

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1、经济全球化推动了国际企业的合并与兼并，跨国公司的全球化经营战略，也随之发生变化；经济全球化加大国际金融市场的风险，迫使国际金融机构加大监管职能；经济全球化给欠发达国家追赶世界水平创造了机会，同时也提岀了严峻挑战；世界金融危机导致了国际关系发生深远变化，相互协调将成为时代的主旋律；使得各国经济形成“你中有我，我屮有你'‘的局面，相互依存进一步加强。自世界金融危机以来，跨国公司明显强化了对亚洲、拉丁美洲和金砖四国等具有重要战略意义的发展中地区的并购活动。面对跨国公司的发展趋势，我们需要分析其利与弊，才能相应

2、寻求应对的策略和方法。跨国公司作为跨国投资、经营和管理的组织载体和国际市场的行为主体，在当今得到空前的发展。跨国公司拥有巨额生产资本和经营资本，遍及全球的生产经营体系和信息网络，在世界范围内从事着各种经营活动，对世界经济有着举足轻重的作用，随着经济和技术的发展，跨国公司对外直接投资和发展方向出现了一些新的发展趋势，对它的理论认识对我国吸引和利用其投资具有重要的意义。>曰厶iJ口JIE第一，跨国并购。从国际生产折衷理论的区位优势上分析，跨国公司通过跨国并购可以获取被并购企业的技术、要素、生产设施以及无形资

3、产。这些都是对跨国公司的生产有利的，或者它是它缺乏或没有优势的。这些都是东道国所拥有的区位优势。同时，通过并购还可以迅速扩大规模，增强自身的垄断优势。并购一些相关企业，还可以发挥自身的内部化优势。第二，研发的国际化趋势。从所有权优势和内部化优势上分析，跨国公司的所有权优势主要在于其强大的技术优势，为充分利用自身的技术，防止技术的外溢，跨国公司一般不会把自己研发出的新技术和产品转让给别的企业，而通过内部化在自身系统内部转移。而新技术或产品转移到它国时必须考虑当地的特殊消费习惯和文化等因素，必须加以适当的调

4、整和改造。这时就产生了在东道国设立应用型的研发机构的需求。跨国公司的基础型研发机构很少转移到东道国从侧面也可以说明这个问题。从区位优势上看，通过研发的国际化可以获得当地的优秀技术人才，特别是在发展中国家，技术人才丰富且比较成本低。很多跨国公司通过与当地的研究机构的合作还可以得到当地研究机构的支持，对増强自身研发实力和竞争优势有重要的意义。第三，对外投资的技术含量不断提高。从所有权优势上分析，跨国公司的先进技术一般不愿较早地转移到国外的非独资公司去，只会转移一些相对落后的技术和产品，这样可以延长那些落后技

5、术的使用寿命，增加利润。但是由于经济全球化的迅猛发展和国际竞争的加剧，技术和产品更新的速度越来越快，为抢先占据市场，跨国公司不得不推出先进的技术和产品。如果稍微落后，就很容易失去先机，无法弥补研发成本。所以跨国公司对外投资的技术含量不断提高。第四，独资化的趋势。从所有权优势方面来看，跨国公司为充分利用自己的技术优势和组织管理优势，防止其外溢，具有独资化的偏好。在合资公司或少数控股公司，技术和管理方而的经验很容易被与自己合作的企业模仿和学习，从而会丧失自身的优势。从内部化优势方面看，由于各国文化、习惯等方

6、面的不同,合资公司内部的各种交易成本比较高，而且跨国公司为了发展战略的充分贯彻，降低交易成木，减少不稳定因素，一般倾向于独资化。第五，非股权安排实质上是跨国公司缺乏某种或两种优势情况下做出的选择。跨国公司并购对世界经济的影响持续多年的跨国公司并购浪潮对世界经济的发展产牛了深刻的影响。(1)跨国公司并购改变了世界产业发展格局跨国公司并购改变了世界产业发展格局，它使新旧经济企业之间的差距在不断扩大，电信、计算机技术和制药等尖端行业屮的公司业绩明显领先于汽车、钢铁和化学等传统产业部门的公司。(2)在世界范围内

7、形成了有别于传统寡头垄断的新寡头垄断现象新寡头垄断以知识经济为背景，以新技术专利和新技术标准排斥同业，使后进入者只能被动地跟进，无法超越。但是由于在新的竞争背景下，这种寡头垄断要求以技术的不断创新和提供物美价廉的产品来锁定大量的消费者和用户，因此依然有一定的积极意义。(3)国际竞争将更加剧烈，将出现规模扩张和市场份额争夺的轮番升级大型跨国公司之间的并购并不会导致市场竞争削减，反而会在规模迅速膨胀的基础上继续下去，超大规模企业间的竞争将更加惨烈，无情，尤其是在许多行业生产能力过剩的情况下，竞争失败者将被无

8、情地淘汰出局，哪怕是昔日不可一世的巨型跨国公司。(1)跨国公司并购产生的贫富分化现象也在引起广泛关注轮番升级的跨国公司并购浪潮使越来越多的国家卷入国际竞争之中。跨国公司长驱直入，迅速占领市场，控制国家的经济命脉，从而导致世界贫富差距进一步扩大。联合国贸发会议上一份非政府组织提交的报告中所指出的：“公司全球化导致劳动力朝不保夕，非正式行业中体弱多病的劳动力受到排斥，这种趋势正在蔓延。”(2)跨国公司并购对反垄断法和管理制度的建设提出挑战。目前