政策敏感期抗通胀题材或走强

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1、政策敏感期抗通胀题材或走强2010年11月05日06:07來源：经济参考报近儿个交易H,大盘继续人幅震荡。分析人士表示,A股正处于内外政策敏感期，未来政策走向将成为市场关注的焦点。机构建议近期关注受政策和通胀预期影响较小的个股和板块。市场处于政策敏感期•记者注意到，近日沪深两市盘中热点转换快，个股分化明显。银行、证券板块表现强势，但稀土、有色、林业、煤炭、稀缺资源、创业板等近期主力拉升板块大幅下跌。涨跌彼此对冲，使得指数并未能维持上涨态势。机构分析人士表示，预计大盘近儿H仍会继续震荡整理，但持续时间不会A久。由于美联储议息会议

2、的结果可能会影响全球左量宽松政策走向，下周市场将处于政策敏感期，需要静观其变。嘉实基金邹唯表示，11月份是个重要窗口，美国的中期选举、定量宽松政策、国内的经济数据等都将陆续揭晓。虽然流动性因素继续存在，但在估值压力与房地产调控影响逐渐显现的情况下，市场有调整压力。中信证券（600030,股吧）分析人士也表示,给市场带来压力的主要还是政策而，很久没有利好的市场在加息之后再次遭受压力。11月2H,央行在《第三季度屮国货币政策执行报告》屮明确指出，要引导货币条件回归到常态水平，央行货币政策委员会委员李稻葵也暗示货币政策将继续收紧以应

3、对资产价格膨胀带来的风险。随后，有多名经济学家预测12月份将再次提高存款准备金率。同日，澳人利亚和印度也有收紧动作,这一系列事件引发了投资者的深层忧虑。美联储3H宣布推出广受关注的第二轮定暈宽松货币政策,对资本市场也会形成刺激。国信证券分析近H资源板块杀跌原因时表示，短期内，煤炭、有色的板块涨幅C经很人,曾经超跌的板块估值已经得到了修复。加Z正处于美国屮期选举敏感时间窗口，国际商品价格走势出现动荡，国内资源股出现获利回叶属于正常情况，市场短期内不排除还有继续整理的可能。后市走势不明朗对于后市趋势，分析人士认为，近期上证综指在3

4、000点一线的反复拉锯在一定程度上消磨了市场的做多意愿，加剧了短期多空分歧。在短期运行方向仍未明朗的背景下，未来政策走向无疑成为市场的关注焦点。中信证券认为，美联储公布新一轮定量宽松政策的具体方案未超市场预期，相信对市场的冲击是短期的，中长期A股向上的趋势不变。机构人士在接受采访时表示，整体来看，目前市场正处于内外政策较为敏感的时期，从海外市场来看,投资者争议的焦点在于美联储的量化规模以及美元的走势变化。大通证券认为，美元即使短期出现震荡甚至小幅反弹,也只是阶段性的变化，并不具备大幅上涨的基础。因此,美联储议息会议之后，煤炭及

5、有色等大宗商品板块的走势将进一步明朗，并且继续上行的可能性较大。关于国内政策而，兴业证券（601377,股吧）分析人士表示，从表而上看，央行提出继续实施适度宽松的货币政策，同时指出继续引导货币条件逐步回归常态水平。而此前央行的突然加息事实上已经释放了中央管理通胀预期的决心和意图，同时也暗示了在经济趋稳的背景下,未来货币政策可能由适度宽松冋归稳健货币政策的信号。分析人上表示，由于通胀的不断升温，国内对于央行加息的预期越来越强烈，而受此冲击最为剧烈的则是房地产板块。抗通胀品种成为主要机会机构分析人士表示，后市抗通胀预期的农业和医药

6、品种的机会可能比较大，一方而得益于“十二五”规划的政策推动，另一方面在这一轮市场较大幅度的反弹中，事实上这两个板块的表现均相对滞后，所以后续补涨的潜力也比较人。再加上行业木身的抗通胀能力,其有望成为下一阶段的主力青睐品种。嘉实基金的研究报告认为，除了基于农产品价格的长期上涨趋势而看好人农业主题外，节能减排主题则是符合“十二五”规划屮对屮国“加快经济增反方式转变”、节能降耗的要求，符合未来较长阶段的政策导向，是颇具生命力的主题。但是在投资屮也需关注各主题屮的细分行业表现或将出现的分化。嘉实基金邹唯说：“选公司最重要的驱动因素就是

7、行业未来的成长空间人，而II是不是在一个启动阶段，或者刚刚开始。”邹唯表示，以节能减排主题为例，嘉实看好的原因主要是因为中国节能减排刚起步，无论电力要脱硝、脱氮，还是污水的处理，都处于起步阶段,这意味着空问是非常大的。投资者需要注意的是，近期的强势品种包括稀土永磁、有色金属、黄金、煤炭等资源板块出现深幅调整,而央行在第三季度货币政策执行报告中明确指出，潜在的通胀压力须高度关注C此前已经指出，随着经济运行的逐渐趋稳，宏观调控三大目标的政策重点再次侧重于通胀预期管理。在这一背景下，未来通胀预期压力有望得到舒缓，而前期持续走强的通胀

8、受益股也将面临短期压力。因此在操作策略上，投资者应高度关注此类风险，适当规避强势股的短期风险。广发证券（000776,股吧）认为，抗通胀题材仍会继续活跃。目前原材料价格的上涨已经蔓延到消费品Z上，而秋冬也止好是消费旺季，消费股仍可能成为投资新宠。可把注意力放到服装、零售和食品