新三板资本圈日评分层前夕,股转或推多轮仿真测试,净值跌穿面值,谁在“裸泳”

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1、1今日新三板行情简要分析宏观上看，截至今日（5月16日）新三板挂牌公司总数达到7228家，新增37家挂牌企业，其中做市转让新增1家，协议转让新增36家，总成交额5.2亿元，成交股票959只。微观方面，第一路演记者和大家一同回顾今FI新三板最新行情。由股转系统数据分析得知，今日三板做市开盘指数平开底走。具体來看，今日开盘1195.84点，最低1187.88点，最高1195.99点，振幅为0.68%。成分股涨跌幅方面：金桥水科领涨成分股，涨幅达268.29%,涨幅排名前十的新三板挂牌企业有超毅网络、昌耀新材、金山顶尖等，涨幅介于9.5

2、8%到163.10%之间。2今日新三板重要新闻点评1、分层制度落地在即，股转或推多轮仿真测试14H,在前期进行的两轮分层信息揭示仿真测试的基础上，全国股转系统开展挂牌公词分层信息揭示第一轮全网测试，多家主办券商和信息服务商于15日向全国股转公司提交了相关测试报告并做好了相关恢复验证工作，以确保本周交易日设备系统的止确运行。业内人士认为，全网测试或将成为新三板分层落地而测试工作最后的“临门一脚”，待技术准备和相关报批程序结束后，分层落地实施的时间窗口将正式开启。多家主办券商负责人预计，分层前后，对新三板参与主体的监管将开启“趋严”和

3、“细化”模式，同时加强新三板的服务功能。点评：两轮分层信息仿真测试Z后再次进行全网测试，表明监管层和股转公司对新三板分层制度的高度重视。从前两轮测试“平稳”的测试结果看，表明分层大体上已不存在技术上的障碍，但力求分层制度安全稳定实施，仍需加上多一重的保险，甚至不排除第二轮、第三轮全网测试。另一方面，再次测试也表明监管层对分层制度最终落地，还需要市场去进一步消化和接受分层制度，这也是分层最终标准仍未水落石出的重要原因，因为细微的变更就可能引起市场震动。按照预期，木月中卜•旬，分层标最终版将出炉，分层制度也正式实施，时间紧、任务重、影

4、响大，股转公司慎Z又慎也合情合理。2、新三板类投资理财产品“裸泳”,净值跌穿面值2015年2月屮旬到4月初，做市指数岀现一轮暴涨，涨幅高达100%o2015年新三板扩容和火热的行情，催生了一大批公募基金、私募基金、信托、银行、券商等机构发起的新三板投资理财产品和新三板专户。而随着三板做由指数随后的持续下跌，直到上周跌破1200点关口，新三板的火爆行情一去难返，而众多的新三板类投资理财产品也随之“裸泳”，大部分相关产品表现惨淡，净值跌穿面值。点评：新三板的市场风险由此可见一斑，这也是监管层多次重屮坚守“500万元”投资准入门槛的原因

5、所在。决策层发展多层资本市场、发展新三板的决心口月可鉴，但新三板市场木身的屈性和所处的发展阶段，市场流动性紧缺、交投不活跃等等，无不透露出其潜在的巨大风险。当然，目前的表现也仅仅是账面上的，大部分新三板产品尚未到退出期，分层制度之后，引资入市等利好也有望连续落地，新三板市况或将迎来改善，此类投资者则有望触底反弹。所以，投资新三板，眼力和长远的眼光同样重要!3、新三板融资路径多元化，集合债现身5刀15日，陕西两家新三板挂牌公司嘉禾生物和华通能源公告，两家公司发行的陕西省中小企业债券获得国家发改委核准批复，同意该两家公司分别发行1亿元

6、和0.5亿元的中小企业集合债用于补充营运资金，成为新三板有史以來首例中小企业集合债。点评：中小企业集合债券是什么？是指通过牵头人组织，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，发行企业各自确定发行额度分别负债，使用统一的债券名称，统收统付，向投资人发行的约定到期还木付息的一种企业债券形式。这种“捆绑发债”的方式，打破了只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业新的融资模式。随着新三板市场快速扩容，尤其近年來不少公司选用了多种融资手段加码实业经营。业内人士表示，小小企业集合债诞生于美国次贷危机Z后的金融危机，它的出现就是为了解决中小企业融

7、资难的问题。目前新三板行情较为低迷，许多企业定增过程小，投资者见势转向，使得企业定增方案不得不终止。小小企业债在新三板的落地丿应该能给企业带來暖流。4、诸葛天下因资不抵债被ST,欲年内实现盈利4月21日，诸葛天下（北京）信息技术有限公司（即诸葛修车网）因资不抵债被施以特别处理（俗称“ST”），诸葛修车网发布2015年年度报告。“从报表上看,这家公司的盈利能力很差，很难想象（它）述可以融资。”一位专业财务人士向记者指出，诸葛天下的报表确实和当“难看”。年报显示，诸葛修车网2015年全年营收达9576.98刀元，亏损6.4亿余元，负债

8、总额5.53亿元，同比增长459.81%。点评：顶着“中国汽车后市场最大的一单、第一家独立上市的汽车后市场020企业”光环上市的诸葛天下就被ST了，面对亏损，按照其董事长祁庆的说法是，互联网企业前期都是加大投入跑马圈地，亏损是必然。即使董事长信心满