新三板与主板、中小板、创业板实用制度对比

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1、新三板与主板、中小板、创业板实用制度对比（最新、最全）2015-03-17新三板与主板、中小板、创业板挂牌条件对比市场制度全国股转系统创业板主板&中小板上市主体资格证监会核准的非上市公众公司股票以公开发行股票以公开发行股东数要求可超过200人不少于200人不少r2oo人存续时间存续满两年存续满三年存续满三年盈利指标要求具有持续盈利能力近两年连续盈利，净利累计不少于一千万；或近一年净利不少于五百万，营收不少于五千万，近两年营收增长率不低于百分之三十。近三个会计年净利润为止，累计超三千万，净利润以扣除非经常性损失前后较低者为计算依据。现金流

2、要求无无近三个会计年现金流累计超五千万；或近三个会计年营收超三亿。净资产要求无绘近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。最近一期末无形资产占净资产比例不高于20%o股本总额无公司股本总额不少于三千万元公司股本总额不少于伍仟万元其他条件主券商推荐并持续督导持续督导期为上市当年剩余时间及其后三个会计年。持续督导期为上市当年剩余时间及其后两个会计年。从以上对比中可以看出，全国中小金业股份转让系统（新三板）挂牌条件非常宽松，没有财务和规模条件，要求具有持续经营能力而非盈利能力。但新三板要求主办券商推荐和终身督导制，相比主板的两年和创业

3、板的三年，主办券商能够长期对新三板公司进行监督，促进挂牌企业提高公司治理和规范运行。在近期举办的一个金融论坛上，证监会副主席姚刚表示，中国证监会有意在新三板市场上做一些监管方而的探索，比如注册制的探索。山此可见，新三板很可能成为下一步股市改革的实验田。交易制度对比：新三板不设涨跌幅制度全国股转系统主板、中小板&创业板大股东交易限制在挂牌前持冇的股票分三批解禁，每批解禁数量为其挂牌前所持股票的三分z—,解禁的吋间分别为挂牌之H、挂牌期满一年和两年。主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。发行人公开发行股票前已发行的股份，口发行人

4、股票上市ZFI起一年内不得转讣。控股股东和实际控制人应当承诺H发行人股票上市之H起三十六个月内不转让。交易方式可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。证券采用竞价交易方式，大宗交易釆用拣议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。交易时间每周一至周五上午9:30至11:30,下午13:00至15:00。每周一至周五上午9:30至11:30,下午13:00至15:00。涨跌幅限制股票转让不设涨跌幅限制。涨跌幅限制比例为0%,ST和*ST等被实施特别处理的股票价格涨跌幅限制比例为5%o数量限制巾报数量应当为1000股或其整

5、数倍。通过竞价交易买入股票的，申报数量应当为100股或其整数倍。全国中小企业股份转让系统交易方式大幅创新，可以采用协议方式、做式方式、竞价方式。主板、中小板、创业板目前采用的是竞价交易方式，以及协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。挂牌股票述可以转换转让方式，采取协议转让方式的，系统同时提供集合竞价转让安排。挂牌股票采取做市转让方式的，须冇2家以上“做市商”为其提供做市报价服务，做市商应当在全国股份转止系统持续发布买卖双向报价，并在报价价位和数量范围内履行与投资者的成交义务。新三板挂牌公司股票可以实行标准化连续交易，实行T+1规则。风险警

6、示条件：新三板相对宽松很多主板&中小板创业板全国股转系统连续亏损两年两年，在披露其后首个半年报时。净资产为负一年一年一年营收低于1000万一年审计报告为否定或一年一年，在披露具后首个半年一年无法表示意见报时。未改正财务报告中重大差错未按时改正，且公司股票已停牌两个月。未按时改正，规定期限满后次一交易口。未按时发布年报和半年报的未按吋改正，且公司股票已停牌两个月。未按吋改正，规定期限满后次一交易日。股权分布不符合上市条件连续20交易口不符合上市条件，提出解决方案获交易所同意，恢复交易当天。连续io个交易H不具备上市条件的，在其后首个交易日

7、。股本总额变化，不具备上市条件一旦发生，即暂停上市（不再风险警示）知悉股本总额发生变化不再具备上市条件时。宣告破产披露相关破产受理公告后的次一交易LL公司解散披露可能被解散公告后次一交易口。在风险警示方面，全国中小企业股份转让系统对风险警示条件较为关键的是“净资产为负”，相对于主板、中小板、创业板更为宽松，应对经济环境的变动所导致的业绩变化也更有弹性。全国中小企业股份转让系统相对看重信息披露，对收入和盈利都没有哽性指标要求，要求做风险警示的情况是：最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；最近一个会计年度的财务会计报告被出具否定意见或者

8、无法表示意见的审计报告。退市条件：新三板新规暗藏转板便利条件主板中小板创业板股转系统连续亏损四年同主板同主板净资产为负三年三年两年营收低于1000万三年同主板审计报告为否定意见或无法表示意见三年三年两年半因