玻璃期货投资方案

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1、2013年度玻璃现货期货投资方案一基本面简介和数据分析  （一）企业经营情况　　近几年，浮法玻璃行业的整体形势比较严峻，产品产量增长较快，库存压力逐年加大，由此带来价格下滑严重。同时也面临着重油、煤焦油、天然气、纯碱等主要原材料价格大幅上涨的成本压力。这主要是近年来产能增长较快，加之国家调控房地产行业的双重压力造成联系秋398544934。　　从今年上半年看，华北地区多数浮法玻璃原片生产商价格跌多涨少，上涨行情如昙花一现，带来的结果是下游的观望心态与库存的持续攀升，而生产企业为在艰难的市场环境中寻求生存机会，只得无奈再次选择低价销售。从第一季度情况来

2、看，下游市场迟迟未能启动，多数生产商库存居高不下，为促进出货，价格多次下调，累计降幅2.5-8.5元/重量箱。5月中旬，在相关部门严格要求下，加之生产商不堪严重亏损，价格触底反弹。沙河生产商价格连续上调6-8次，涨幅6-8元/重量箱之间，京津唐生产商价格亦有不同程度上调。上半年华北浮法玻璃产能净增40吨/日，供应增加相对较小。第三季度受梅雨天气影响，下游客户囤货意愿较低，生产商出货意愿强烈，终端需求未见明显好转，预计在此背景下，浮法玻璃原片市场价格保持低位可能性较大13963985743。  （二）玻璃价格运行情况　　图12000年以来广州地区玻璃价

3、格变化统计单位：元/重量箱数据来源：中国玻璃信息网　　图22000年以来上海地区玻璃价格变化统计单位：元/重量箱2013年度玻璃现货期货投资方案数据来源：中国玻璃信息网　　从上图中可以清晰看到玻璃价格运行具有较强的规律性。剔除2008年这一特殊年份，其他年份中第一季度由于市场处于冬储季节，受寒冷天气影响，终端建筑工程基本停滞，加工厂开工稀少，从而导致需求寥寥，市场交投多为经销商冬储进货，生产商出货缓慢，库存普遍高企，价格跌至全年最低点。4月至5月，随着气温回升，加工厂陆续开工，需求逐渐回暖，生产商出货好转，库存缓慢消化，价格有所回升。进入6月下旬价格

4、基本涨至年后最高位，随着高温多雨天气到来，下游接货积极性减弱，市场上行热情降温，交投渐清淡，价格陷入僵持盘整。随后到来的8月至10月，“金九银十”效应逐渐显现，玻璃价格再次反弹，但十月底将进入房地产的冬歇期，涨幅不会过大。11月至12月，受房地产停工，终端消费不畅的影响，价格开始全面回落。　　下半年第三季度多数地区仍处雨季或高温天气，建筑工程进程缓慢，玻璃需求尚薄弱，预计市场僵持中艰难前行。随着金九银十到来以及年底工程收尾，下游需求或可小幅回暖，市场或将阶段性上行，但进入十一月，玻璃价格将继续下行，玻璃期货在12月初上市，则可在价格运行至高位后逢高沽

5、空，赚取利润。　　二行情的影响要素分析（一）房地产行业的景气度　　图32010-2011年国内房地产开发景气指数对比图2013年度玻璃现货期货投资方案　　数据来源：卓创资讯上半年前5月受到房地产调控进一步深化的影响，开发商的整体投资情绪进入冰点，但从5月份新开工和房屋销售数据均为负增长，同比分别回落4.3%、12.4%，从现行指标来看，房地产并未企稳。虽然在5月份部分地区出现了变相的房地产市场调控放松的政策，部分城市5月份销售也出现了明显增长，而且5月份销售面积为7290.34万平方米，较6月份销售面积环比增加了967.82万平方米，但是我们认为从两

6、方面看房地产投资出现大幅反弹的概率不大：一是，政策变相放松并不会呈现大范围的铺开，管理层在今年也多次提到坚持房地产市场调控，说明调控的方向并未发生根本性改变；二是，资金问题，虽然央行进行了准备金下调，利率下调，但是我们预期流入房地产的资金将会受到严格控制，并不会引起房地产市场的趋势发生改变。　　（二）原材料成本　　玻璃的原材料近年来价格一直持续走高。无论是燃料、纯碱、硅砂等大宗材料，还是着色剂等辅助材料，其价格都一直居高不下。这在一定程度上严重地吞噬了玻璃生产企业的利润。在2005年和2008年两年间，玻璃企业亏损严重的时候，仅仅重油和纯碱两项玻璃成

7、本就占到玻璃产品售价的80%左右，其他的材料成本根本就无法消化。而在市场形势好的时候，其所占比例仅为40%以上。企业盈利效果不错。不过从目前看，大宗材料价格在相对高位上运行应是常态。在将来相当长的一段时间内，受到通货膨胀和大宗商品涨价的影响，玻璃成本走高，是不争的事实。　　图42007年以来玻璃价格和重油纯碱成本的比较2013年度玻璃现货期货投资方案数据来源：中国建材信息总网　　（三）宏观经济政策　　玻璃行业的价格变化影响因素不仅仅局限于玻璃行业上下游行业的发展情况，还有国家宏观经济的影响，市场消费心理的变化等等。例如，在2008年世界金融危机的影响

8、下，世界经济受到很大的冲击，很多产品，尤其是外销多的产品，冲击很大。玻璃行业也不例外，不仅仅外销量大幅度降低