社保基金持股对股价波动影响的实证研究

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1、分类号：密级：公开专业学位研究生学位论文论文题目（中文）社保基金持股对股价波动影响的实证研究论文题目（外文）AnEmpiricalResearchonStockPriceVolatilityandSocialSecurity研究生姓名刘晓婉学位类别金融硕士专业学位领域金融市场运行与管理学位级别硕士校内导师姓名、职称李菁讲师校外导师单位、姓名论文工作起止年月2015年4月至2016年4月论文提交日期2016年4月论文答辩日期2016年5月学位授予日期2016年6月校址：甘肃省兰州市原创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下独立进行

2、研究所取得的成果。学位论文中凡引用他人已经发表或未发表的成果、数据、观点等，均已明确注明出处。除文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究成果做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名：日期：关于学位论文使用授权的声明本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属兰州大学。本人完全了解兰州大学有关保存、使用学位论文的规定，同意学校保存或向国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权兰州大学可以将本学位论文的全部

3、或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用任何复制手段保存和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为兰州大学。本学位论文研究内容：□可以公开□不宜公开，已在学位办公室办理保密申请，解密后适用本授权书。（请在以上选项内选择其中一项打“√”）论文作者签名：导师签名：日期：日期：社保基金持股对股价波动影响的实证研究中文摘要社保基金，是全国社会保障基金的简称，属于国家重要的战略资金储备，由全国社会保障基金理事会进行运作投资，通过公开招标的方式选定委托投资管理人，在通胀压力持续增大的经济形势下，通过

4、投资运营实现对所缴纳养老金、年金等的保值增值，以供未来之需，维护民众应享有的保障福利。2003年，全国社保基金正式进入证券市场，作为机构投资者中较为特殊的一支队伍，社保基金的投资行为备受关注。由于一贯以注重长期价值投资，因而社保基金的投资方向，被很多投资者看作A股市场的指示牌、风向标。本文通过对全国社保基金的持股对股票价格的波动的影响进行实证研究，旨在探讨社保基金的持股对我国证券市场上股票价格的影响,通过对A股市场交易数据进行处理，检验社保基金持股与我国证券市场的波动性有无正向相关影响,分析社保基金的持股行为对平抑股价的波动是否存在显著相关关系。由

5、此，本文的研究意义在于：一方面，根据实证研究所得出的结果，对社保基金投资行为特点进行分析，并为社保基金投资制度的完善提出建议；另一方面，为相关机构投资者监管层提供一定的监管建议，保证社保基金在保值增值的同时，不加剧我国股票价格的波动，使我国证券市场稳定发展。关键词：社保基金，股价波动，实证研究IAnEmpiricalResearchonStockPriceVolatilityandSocialSecurityAbstractThesocialsecurityfund,isshortforthenationalsocialsecurityfund,b

6、elongingtothestateimportantstrategicreserves,whichisrunbythenationalcouncilforsocialsecurityfundinvestmentandentrusttheinvestmentmanagerbymeansofpublicbidding.Undertheeconomicsituationthatinflationarypressurescontinuallyincreasing,investmentoperationsareabletopaypensiontopeopl

7、e,whichwillbeneededforfuturetomaintainpeopleenjoyingthesecuritybenefits.In2003,thenationalsocialsecurityfundformallyenteredthesecuritiesmarket,specialteamasinstitutionalinvestors,thesocialsecurityfundinvestmentbehaviorhasattractedmuchattention.Becauseofthesocialsecurityfundtop

8、ayattentiontothevalueinvestment,thevalueinvestmentphilosophy,