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1、AstudyoninvestmentofMinShengbankCo.LtdADissertationSubmittedtoShiheziUniversityInPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingByZhuJunDissertationSupervisor:Prof.LiuQingjunMay,2016摘要作为被监管最为严格的行业，银行业在货币政策和法律法规发生变化时，经营策略和业绩都会发生较大的变动，针对宏观经济
2、的改变，国家也在不断调整政策，从2015年的多次降息降准，到2016年的将联动融资作为重大方向，股票市场会随着政策的发布而产生不同影响。在过去的很长一段时间内，由于中国经济强势增量发展，银行在顺周期行业中的信贷业务成绩表现优异，盈利丰厚。然而，一旦遭遇实体经济下滑，顺周期产业发展不顺，利润降低，甚至亏损破产，银行的资产质量大大降低，坏账率增高，利润增速降低。在宏观经济周期、产业周期的反复转换中，银行业的发展状况时刻被投资者关注着，行业的投资价值取决于未来的上升空间。本文选取改革创新精神较强的民生银行为研究对象，通过对银行行业本身进行比较
3、充分的信息挖掘和数据分析，先分析了宏观大环境给民生银行带来的影响，并用CAMEL体系从资本充足率，资本质量，经营管理能力，盈利能力，流动性风险这五个方面对民生银行进行分析，从而力求对民生银行的投资价值做出全面而详尽的研究，并得到了具体的评估结果，在此基础上，对民生银行的未来经营绩效进行了预测，并利用银行业内逐渐认可并推广的EVA估值的方法对公司未来的股票价格进行计算，将得到的每股股价与现行股价进行对比。进而得以衡量出民生银行以后的投资价值。最后，总结了本文研究的结论，民生银行作为我国银行业改革的路标，在面对错综复杂的经济环境时，能够凭借
4、其在市场上的高瞻远瞩能力和对银行内部的强有力的管控，找准发展的方向，率先开创了诸如员工配股等行业内的先河；在估量这一部分，得到的结果是民生银行具有投资价值，未来股价大于基准日的股价，笔者预测，在未来，民生银行将继续发挥民营资本的活力，在利率市场化等持续深化改革的路上，变得更具有投资价值。关键词：民生银行；CAMEL法；EVA法IAbstractAsthemoststringentindustryregulation,thebankingindustrychangesinmonetarypolicy,thelawsandregulatio
5、ns.Accordingtomacroeconomicchanges,businessstrategyandperformancewillbechangedgreatly.OurcountrybegantorepeatedlycutRRRfrom2015to2016.Bytheyear2016,theywillbelinkedtofinancingasthemajordirectionofthestockmarket,withtheissuanceofpolicyandhavedifferenteffects.Inthepastfora
6、longperiodoftime,duetostrongeconomicperformanceofChinaincrementaldevelopment,banksinthecyclicalindustryinthecreditbusinessperformanceisexcellentandprofitable.However,oncesufferedadeclineintherealeconomy,industrialdevelopmentisnotsmooth,lowerprofitsandlossesorevenbankrupt
7、cy,thebank'sassetqualityisgreatlyreduced,therateofbaddebtsincreased,profitgrowthisreduced.Repeatedconversioninthemacroeconomiccycleandtheindustrialcycle,thedevelopmentofthebankingindustryintimebyinvestorsconcernedabout,theinvestmentvalueoftheindustrydependsonthefutureoft
8、herisingspace.Thispaperselectsthespiritofreformandinnovation,strongMinshengBankastheresearchobject.Thei
