我国货币政策对股票市场泡沫影响的实证研究

《我国货币政策对股票市场泡沫影响的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、．纖鐵Ｉｌｆ擊藝寒霧纏霄弦：哉聲＃顯：識知’１＾縷謂藻誤鶴莽憐既誓．巧ｆ．．＇，‘‘．＂；；：＇Ｆ葦鱗兴．雀４韻詞巧巧ｈ＾ｙ学校编码：１０１巧分类号密级＿．＾兵心妻ｔｌｌ‘轉讀楚《斬雙学号鸟；２態０１３１０。０麵１６２２ＵｉｒＤｎＣｒ。二铅心请Ｖ巧齡沪苦讀韻：妃＾廣濤磁峰蔡＇－＇：＇心＇駐．泉ｔ．受皆击誦暴讓：＾化资Ａ＃議．｜雞｜郷讚纏！舞硕±学位论文：；ｒｉ＾４ｆ為巧Ｕ．－知．－；．．－秦啼■；嗎§１１我国货币政策对股票市场泡沫影响的实证研究＇＇；誌进娩－’泉

2、或＂Ｃ＇Ｊ心／？‘―，；一ｒ＇占争皆．：，ＴｈｅＥｍｉｒｉｃａｌＳＵｉｄｏｆＭｏｎｅ化ｒＰｏｌｉｃＩｍａｃｔｏｎ（：ｈｅ克｜｜＾ｐｙｙｙｐ？窠＾ＳｔｏｃｋＭａｒｋｅｔＢｕｂｂｌｅＩｎＣｈｉｎａ曲韻．知种薪靜放蒜＇觀載．第．贺鹏程，：：靡Ｉ，．饒￥黨驚＾蔚／１！糜；．＇＇：＇．续．：；ｉ章窜Ｐ，．戌１８技讀：？礙麟當心嫂杳續指隸＂神贈肩嫁挪靡，權，ｒ．．写蘇！．指导教师姓名：—缠驚鑛《纖一级学船称－；应用经济学二级学科名称：＿？一？一－．腳Ｊ：味副论女答辩时间：２０

3、１５４ｎ月——＿—豈謂．；．蓋遞：辱職慰寒壤’齊鬻＆ｆｅｉ寒薦靡．＇护■＂．巧＇篇與瑜菊Ｖ轉讀Ｖ巧！皆赛＾紀棘品献．：；心蘇纖摘要一一个比较有争议的话题。不论是在理论界还是实务界，股票市场泡沫直是但关于股市泡沫破裂的危害性Ｗ及泡沫破裂后货币政策应该积极救助这一点上一通常是控制，经济学家们达成了普遍的共识。另方面，我国的货币政策一通货膨胀为目标而进行调控的，股市泡沫直未能被纳入其调控目标。关于股票市场与货币政策关系的研究通常是从股市波动性的角度分析的。因此关于股一市泡沫与货币政策问题的研究还是具有定现实意义的。深入研究这

4、些问题，有助于在理论上深化对股票市场泡沫的理解一，进步完善理论界关于货币政策与股票市场关系的研究。通过对货币政策对股票市场泡沫影响进行探讨，为政府正确处理货币政策与股市泡沫关系的问题提供理论依据；帮助政府预测可能由货币政策引起的股市泡沫，便政府可Ｗ提前有针对性地对市场进行监督管理投资者对投资时机的判断提供依据，增强其风险防范能力。；同时为本文创新点在于在已有研究的基础上，创新性地将股市泡沫量化性数据同货币政策的量化性数据相结合，利用计量学方法探讨两者关系。本文在选取指标的问题上存在一些不足，选取的数据受可获性的影响差强人意。同时

5、由于没有考虑到其他货币政策１＾及国内外宏观经济环境等多方面因素对股票市场的影响，因此考虑问题的全面性方面稍显不足。从２００６年到２０１４年，宏观经济政一、策使用货币政策工具的频率Ｗ及股票市场的波动幅度直在不断变化着，但时间与数据带来的限制使我们无法深入研究这些问题，之后的研究可Ｗ从这方面进行完善。本文在研究中主要关注货币政策对股票市场的影响，但是货币政一因素策并不是影响股票市场的唯，股票市场还要受到多方面宏微观因素的影一，这些都会对研究结论产生影响。响，有待于Ｗ后进步的研究与完善一部分介绍了本文的选题背景和意义全文共分为六个部分

6、。第，本文的研究内容Ｗ及创新与不足。第二部分从货币政策对中国股市的影响，股市泡沫的度量，货币政策对股市泡沫影响３个方面对国内外现有的研究成果进行梳理，对其研究方法、特点及规律进行总结，进而指出本文的创新与不足。第Ｈ部分分析股票市场与货币政策的互动效应，从货币政策中介目标分析货币政策对股票市场的影响，从货币政策传导机制、中介目标、最终目标王个角度分析股票市场对货币政策的影响。第四部分总结关于股票市场泡沫的定义、分类、影响因素、效应等问题的基本理论。然后对学者过往采用过的股票市场泡沫度量方Ｉ法进行总结。最后选择剩余收益模型对中国

7、股市泡沫进行度量。第五部分，中国货币政策对股票市场泡沫影响的实证分析。采用向量自回归模型ＶＡ民及多种计量学研究方法研究股市泡沫与货币政策关系，主要研究了股市泡沫是如何受利率、货币供给量ＬＪＸ及汇率等因素影响的，得出实证结论。第六部分，对本。文内容做总结，给出文章的主要结论，并提出针对性的政策建议实证研究结果说明：从量化的股市泡沫数据来看，我国股市泡沫和股市指数的变动方向大体一致一，但不完全样，股市泡沫在短期内振幅更大，因为股市泡沫不只是受到股价的影响，还有很多其他的影响因素。从计量模型来看，股市泡沫与一二年期定期存款利率实证分析

8、所得出的结果与理论是相同的，者呈负