影响我国st上市公司重组成功的因素研究

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1、分类号ｃ９３密级公开ＵＤＣ编号《煮＾彎硕±硏究生学位论文ＪＳ目巧响我国ＳＴ上巧公司重组成功的因Ｖ巧研巧ＴｉｔｌｅＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｆａｃｔｏｒｓｔｈａｔｉｎｆｌｕｅｎｃｅ＇ｔｈｅｓｕｃｃｅｓｓｏｆｒｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇｏｆＣｈｉｎａｓＳＴｌｉｓｔｉｎｇＣｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ学院（所、中也）工商管理与旅游爸巧学院专业名称会计雙研巧生姓名罗浩学号１２０１３０００６１３导师姓名孔莉职疏副教巧

2、２０１６年５月Ｉ扉巧：论文独创性声明及使用授权本论文是作者在导师指导下取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标巧和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，不存在副窃或抄袭行为一。与作者同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。现就论文的使用对云南大学授权如下；学校有权保留本论文（合电子版），也可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文；学校有权公布论文的全部或部分内容：学校有权向有关机构送交学位论文用，可Ｗ将论文用于

3、查阅或借阅服务于学术规范审查、社会监督或评奖；学校有权将学位论文的全部或部分内容录入有关数据库用于检索服务。）（内部或保密的论文在解密后应遵循此规定決＇＾山：研究生签名：％导师签名：日期摘要ＳＴ上市公司由于经营管理不善承受着退市的巨大风险，因而具有摆脱财务困境的强烈动机，逸就导致了资产重组现象在ＳＴ上市公司中很为常见。研究巧上市公司的重组是否成功，ＳＴ上市公司重组成功又与哪些因素密切相关就具有很高的研究价值。本文的研究意义就在于通过对可能影响ＳＴ上市公司重组成功的因素进行

4、，为ＳＴ上市公司的重组提供建设性意见分析，为政府对ＳＴ上市公司重组更有效地监管提供参考，并为投资者合理投资ＳＴ上市公司提供建议。本文将综合采用规范研究和实证研巧方法，首先对ＳＴ上市公司资产重组的中外相关理论和Ｚ分模型理论进行梳理；再进行实证分析这也是本文的重点，通过建立多元线性回归模型对可能影响我国ＳＴ上市公司重组成功的有关因素进行研巧。２００７－２００９３０ＳＴ本文选取年间发生过资产重组行为的家上市公司作为研究样本，ＷＳＴ上市公司在重组前后不同年度的Ｚ值得分，作为衡量重组效果的标

5、准，考察ＳＴ上市公司重组前偿债能力、是否有政府参与、重组方取得股权的支付方式、重组类型、高管人事变动、股东变化等六类因素对ＳＴ上市公司重组的影响。经过研究，本文得出的主要的结论有Ｗ下：（１）影响我国ＳＴ上市公司重组成功的最重要因素有重姐前被重组公司的资产负债率、重组后控股股东是否发生改一２大股东持股比例。（）其中重组前被重沮公司资产负债率越高变Ｗ及重组后第，一重组后控股股东发生改变及重组后第大股东持股比例越高，重组短期和长期效果越好。（３）影响我国ＳＴ上市公司重组成功其他因素还有

6、政府参与、支付方式、重组前后高管人事变动等等。关键词：ＳＴ上市公司；公司重组；Ｚ分模型；实证研巧ＩＩＩＡＢＳＴＲＡＣＴＣｏｒｐｏｒａｔｅｒｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇｉｓａｖｅｒｙｃｏｍｍｏｎｐｈｅｎｏｍｅｎｏｎｉｎＳＴｌｉｓｔｉｎｇＣｏｒｏｒａｔｉｏｎｂｅｃａｕｓｅｏｆｔｉｅｅｎｏｒｍｏｕｓｄｅｌｉｓｔｉｎｒｅｓｓｕｒｅｔｈｅｆａｃｅｄ＊ｔｈｅｄｉｄｈａｖｅｔｈｅｐ，ｇｐｙｙｄｅｓｉｒｅ化ｅｔｏｕｔｏｆｔｈｅＦｉｎａｎｃｉａｌＤ

7、ｉｓｔｒｅｓｓＪｔｉｓｖｅｒｉｍｏｒｔａｎｔ化ｒｅｓｅａｒｃｈｗｈｅｔｈ巧ＳＴｇｙｐｌｉｓｔｉｎＣｏｒｏｒａｔｉｏｎｒｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇａｒｅｓｕｃｃｅｓｓｆｕｌａｎｄｗｈａｔｆａｃｔｏｒｓｍａｈａｖｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｎｇｐｙＳＴｌｉｓｔｉｎｇＣｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｒｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇ．Ｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅｏｆｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｓ化ａｔｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｏｆｆａｃｔ

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