基于前景理论的中国基金市场风险—收益悖论的实证研究

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1、分类号：密级：研究生学位论文基于前景理论的中国基金市场风险-收益悖论论文题目（中文）的实证研究AnEmpiricalResearchofRiskandReturn论文题目（外文）ParadoxofChinaFundMarket-BasedonProspectTheory研究生姓名陈雪花学科、专业应用经济学·金融学研究方向金融市场运行与管理学位级别硕士导师姓名、职称李泉副教授论文工作起止年月2015年4月至2016年4月论文提交日期2016年4月论文答辩日期2016年6月学位授予日期2016年6月校址

2、：甘肃省兰州市原创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下独立进行研究所取得的成果。学位论文中凡引用他人已经发表或未发表的成果、数据、观点等，均已明确注明出处。除文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究成果做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名：日期：关于学位论文使用授权的声明本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属兰州大学。本人完全了解兰州大学有关保存、使用学

3、位论文的规定，同意学校保存或向国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权兰州大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用任何复制手段保存和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为兰州大学。本学位论文研究内容：□可以公开□不宜公开，已在学位办公室办理保密申请，解密后适用本授权书。（请在以上选项内选择其中一项打“√”）论文作者签名：导师签名：日期：日期：基于前景理论的中国基金市场风险-收益

4、悖论的实证研究中文摘要风险-收益关系也称为资产定价模型。该理论最初由哈里·马克威茨提出，其后，对于风险-收益之间的研究得以迅速发展，其中最有影响力的当属夏普等人提出的资本资产定价模型。这些研究都发现，风险与收益之间有很大的联系，总是向同一个方向变化。在世界范围内，许多学者在各个领域对风险与收益之间的关系进行了实证研究。直到鲍曼在战略管理领域的研究发现了风险与收益之间存在负相关关系，从而提出了著名的鲍曼悖论。此后，关于风险-收益悖论的研究也在不同领域展开，人们对此作出了许多解释。本文尝试使用前景理论对

5、中国基金市场上的风险-收益悖论进行实证研究及解释。前景理论是行为经济学的内容，近年来其发展迅速，在国外，已有学者用该理论对风险与收益悖论进行解释。但是在国内，关于这方面的研究非常少。本文首先对我国基金市场上的基金进行风险-收益关系的实证研究，再使用前景理论对该结果进行解释。关键词：风险-收益悖论，前景理论，基金市场IAnEmpiricalResearchofRiskandReturnParadoxofChinaFundMarket-BasedonProspectTheoryAbstractSince

6、theportfoliotheorywasputforwardbyHarry·Markowitz,theresearchoftheconnectionbetweenriskandreturndevelopedrapidly.Themostfamoustheoryamongthemisthecapitalassetpricingmodel(CAPM)whichputforwardbysharp,etc.Allthesetheorieshaveprovedthatthereisapositivecorr

7、elationrelationshipbetweenthebenefitsandtherisks.NomatteritisinChinaorabroad,therearelotsofscholarsinvariousfieldswhohavecarriedontheempiricalresearchsoftheconnectionbetweenthebenefitsandrisks.ItisnotuntiltheresearchofBowmaninthefieldofstrategicmanagem

8、enthavefoundanegativecorrelationbetweeenrisksandreturnthattheparadoxbetweenthemwasfound.SothistheoryisnamedtheBowmanparadox.Sincethen,thestudyoftheparadoxbetweenrisksandbenefitwascarriedoutindifferentfields.Alotofexplanationswasmade.Thi