产业集聚、融资约束与企业成长

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1、ＫＴ戀义津財鍵采攀；＇￣＇＂＇？＂／４＇ｉｉ：Ｖｙ；４：ｉｔＩｉ！＇’．－：？＇；：？？？套：：Ｋ：—；ｆｊ；各苗Ｊ，ｆｔ丢．Ｕ．ｐ：＾｜硕±学位论文，：Ｊｆ产业集Ｈ、臟娜与Ｍ成长》＇＇＇＾ｉ－￣－ｇ－．，－￣ＭＭ，！货＇？巧巧巧ｇｆ？＾ｒｎｎＴＭｉＷｎＨＴＩ１ｉｒｌｖｆＷｌ１ｆ——ｆＷＷＯＴ—级学科：应用经济学二级学科：产业经济学论文作者：赵完。

2、ｓ分指导教师：刘玉斌托Ｖｆ：马‘？？’－中－；巧ｎｒ穿巧ｙｇ奋－巧ｆ护炸Ｗ言Ｗ：‘古三—；＾责：；；？二盛＿ｔ公〇？！，：—．溫？額＝＇挪１＾社心—知二〇—六年五月：；＇‘－；；ｉ—分类号：密级：硕±学位论文产业集聚、融资约束与企业成长乂ｌｏｍｅｒａｔｉｏｎＦｉｎａｎｃｉｎＣｏｎｓｔｒａｉｎｔｓａ凸ｄＥｎｔｅｒｒｉｓｅＧｒｏｗｔｈｇｇ，ｇｐ所属学院：商学院所在系别：市场营销系０３级年级：２１学

3、号：２０１３３１０１４３论文作者：赵完天津财经大学学位论文原创性声明：、本人郑重声明：所呈交的学位论文《产业集聚諫资约束与企业成长》，是本人在导师指导下，在天津财经大学攻读学位期间进行研究所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，不包含任何他人己发表或撰写过的研究成果。对本论文研究工作做出贡献的个人和集体。，均氏在文中从明确方式标明本声明的法律责任完全由本人承担。学位论文作者签卷：年月ｆ日天津财经大学学位论文版权使用授权书本人完全了解天津财经大学关

4、于收集、保存、使用学位论文的规定：，即按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可Ｌ乂将本学位论文的全部或部分内容编入有＾关数据库进行检索！；可乂采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇＾编论文！；可乂向有关机构或者国家部口送交论文的印刷本和电子版＾本；在不ＬＸ赢利为目的的前提下！，学校可乂复制论文的部分或全部内容用于学术活动。本学位论文属于：（）１．经天津财经大学保密委员会审查核定的保

5、密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。（＼ｊ）２．不保密，适用上述授权。上相应括号＂＂（请在Ｗ内打Ｖ或填上相应内容。保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委。员会审定的学位论文均为公开学位论文此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适上述授权。）＾兴＾八年《月＾曰作者签名：曰期：占《＾曰导师签葦曰期：年月内容摘要就目前转型期的中国而言，资本市场逐不完善且短期内无法有效改善，因此，长期Ｋ。。一来，那些依赖外

6、部融资成長的企业特别是中小企业直面临着靜资难的困境，资金短‘‘＂而至经营雍褒甚至过早夭折的罪魁祸首缺常常成为导致企业由于燃料不足。然而，近来诸多现象表明，产业集聚区企业更易取得与游离企业相比得天独厚的敲资优势，成为金＂＂一融缺憾下企业成长的有益助力。因此，本文欲从产业集聚的金酷外部性这视角，探讨产业集聚通过缓解融资约宋来影响企业成长的作用机理。产业集聚凭借其天然的信息互通机制和道德约束机制，可缓解企业在融资过程中面临、、、的信息透明度低资信度不高有效抵押不足交易与监管成本高等问

7、题，有效提高企业－的效率。９９８２００７年中国工业企业２００５年世，促进企业成长就此，本文使用１数据库和界银行对企业投资环境调查的大样本数据，对该机制展开实证分析。首先通过构建中介效应模型。：，实证检验其作为产业集聚影响企业成长的中介效应基本检验结果表明产业集聚通过信息共享机制可显著缓解企业面临的融资敏感度和融资成本，从而促进企业成长。其次，为防止产业集聚与融资约宋之间可能存在逆向因果关系影响估计结果的准确性，故逸取产业集聚变量的滞后一一ｏ期和滞后两巧值进行进步考察，有序ｌｇｉ

8、ｔ模型的估计结果都较一。同时为稳健，本文进步研究发现，融资约宋的缓解对不同规模的企业成长会产生非均衡的影响。具体而言，集聚对大企业的融资并未产生显著的缓解作用，而对中小企业作用。＂则非常显著。最后，重点探讨了产业集聚的金敲外部性对企业成长的作用机理，将银行抵押贷款和商业信用作为产业集聚缓解企业蘇资约宋的重要渠道，基于中介效应模型和嵌套Ｈｅｃｋｍａｎ模型继续分析，结果表明：产业集聚虽可显著降化集聚企业贷款的抵押出重，提高应付账款的出