会计稳健性对企业过度投资的影响研究——基于不同终极控制权视角

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1、东华大学硕士学位论文会计稳健性对企业过度投资的影响研究基于不同终极控制权视角专业名称：企业管理作者姓名：付婷指导教师：曾月明学校代码：10255学号：2130929中图法分类号：F275.1会计稳健性对企业过度投资的影响研究----基于不同终极控制权视角TheEffectofAccountingConservatismonCorporate’sOverInvestment---BasedondifferentUltimateControlRights学科专业：企业管理作者姓名：付婷指导教师：曾月明答辩日期：2016年1月5日基金项目：东华大学研究生创新基

2、金项目（EG2015075）东华大学学位论文原创性声明本人郑重声明：我恪守学术道德，崇尚严谨学风。所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写，我对所写的内容负责，并完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日东华大学学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权东华大学可以将本

3、学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本版权书。本学位论文属于不保密□。学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日东华大学硕士学位论文答辩委员会成员名单姓名职称职务工作单位备注蒋青云教授答辩委员会主席复旦大学赵晓康教授答辩委员会委员东华大学吴炯教授答辩委员会委员东华大学于君英副教授答辩委员会委员东华大学陈凌云副教授答辩委员会委员东华大学杨志勇讲师答辩委员会秘书东华大学摘要会计稳健性对企业过度投资的影响研究-----基于不同终极控制权视角摘要投资是拉动宏观经济增

4、长的三驾马车之一，也是微观企业生产经营的核心内容。保持适当的投资规模和经济增长速度不但能为改革创造条件,也是上市公司持续发展的源头。然而在“两权”分离的现代企业，在职消费、经理人构建“企业帝国”、管理者防御及壕堑效应、充足的自由现金流等因素导致经营者投资于个人利益丰厚但整体净现值为负的项目，进而引发过度投资问题。会计稳健性作为解决股东与管理层之间代理问题的一种有效机制，可以减少经理层与债权人之间的信息不对称，从而缓解企业过度投资问题。政府干预、预算软约束、外部监管等因素的存在导致受不同终极股权控制企业的会计稳健性和过度投资水平表现出显著差异，进而影响会计稳健性

5、改善不同终极控制权企业过度投资问题、提高公司价值的功能。本文参照“终极产权论”对I摘要企业的划分标准，将研究对象细分为中央政府终极控股企业（央企）、地方政府终极控股企业（地方国企）和私有产权控股企业（私企）三类。采用K&W指数模型考察样本企业会计稳健性水平、Richardson预期残差模型度量企业的投资过度程度，并通过分组检验法构建了终极控制权、会计稳健性与过度投资模型，为认识和理解会计稳健性的治理价值提供经验证据。本文取得的研究结果如下：1.不同终极控股股权性质企业的会计稳健性需求并不相同。具体来说，私有企业的会计稳健性高于国有企业，受控政府层级影响国有企业

6、的会计稳健性，中央政府控制的央企会计稳健性高于地方政府控制的国有企业。2.不同终极控股股权性质企业的过度投资水平表现出显著差异，私企的过度投资水平高于国企,地方国企的过度投资水平高于央企。3.在不分企业终极控制权条件下，会计稳健性对企业过度投资问题起着微弱的治理作用。会计稳健性在私企发挥了缓解过度II摘要投资行为的治理效应，但在地方国企和央企均不显著。本文的创新之处在于在将上市公司大致分为国有和非国有两类的基础上，进一步追踪国有上市公司的受控政府层级，将企业的终极控制权与会计稳健性、过度投资相结合，研究结论丰富了会计稳健性经济后果的内容。关键词：会计稳健性；过

7、度投资；终极控制权；公司治理III东华大学工商管理硕士学位论文THEEFFECTOFACCOUNTINGCONSERVATISMONCORPORATE’SOVERINVESTMENT-----BASEDONDIFFERENTULTIMATECONTROLRIGHTSABSTRACTInvestmentisoneofthethreedrivingcoachestopullmacroeconomicgrowth,anditisalsothecorecontentofmicroenterpriseproductionandmanagement.Keepingappr

8、opriatesizeoftheinv