ppp获支持,配置化建家装园林

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1、证券研究报告行业研究/行业周报2018年05月20日行业评级：PPP获支持，配置化建家装园林建筑增持（维持）华泰建筑建材行业周报20180520建材中性（维持）建筑复盘：布油突破80关口，化建家装领涨受4月基建投资环比下行等因素影响，上周建筑板块下跌0.21%，其中PPP鲍荣富执业证书编号：S0570515120002指数下跌0.11%，一带一路指数下跌0.09%，化建工程和家装成为领涨主研究员021-28972085线。上周布油突破80美元，中国化学及中油工程领涨，上周分别上涨5.03%baoron

2、gfu@htsc.com（自去年11月中旬深度报告推荐以来累计上涨26%）、32.75%。黄骥执业证书编号：S0570516030001研究员021-28972066环保大会提出多种方式支持PPP，生态投资持续大增huangji@htsc.com5月18-19日，全国生态环境保护大会召开，要求充分运用市场化手段，方晏荷执业证书编号：S0570517080007完善资源环境价格机制，采取多种方式支持PPP项目，后续预计支持政策研究员021-28972059将陆续出台。上周铁汉生态新疆两个项目有条件复工，

3、也证实了政策边际fangyanhe@htsc.com改善正在地方层面得到贯彻执行。今年1-4月生态保护和环境治理投资同陈亚龙执业证书编号：S0570517070005比增长40.50%，连续三个月保持30%以上增速，延续成为基建重点倾斜研究员021-28972238领域。PPP弹性最大的园林及设计类企业近期持续盘整，我们预计今年中chenyalong@htsc.com报业绩仍将实现较快增长，绩优PPP标的进入中报配置期，建议重点推荐赵蓬执业证书编号：S0570518040001岭南股份、东方园林，关注

4、苏交科、岳阳林纸等。研究员0755-82493836zhao.peng@htsc.com油价/内需/环保提升行业景气，继续推荐化学工程王涛021-28972059油价上涨，化学工程按照“炼油→采油→化纤→化工”的顺序受益，2017联系人wangtao@htsc.com年油气开采和炼油投资分别增长14%、6%，已呈现好转。上周布油突破80美元关口，油价中枢上行有望驱动部分高端化工和煤化工产能投资。相关研究2018年外围环境不确定性增加，类似2011-12年，新型煤化工项目有望重现补内需逻辑。我们认为油服

5、当前低PB估值和油价突破是上涨的主要原1《建材:从销售费用率看家居建材品牌壁因，仍然偏重主题属性，后续继续关注油价向订单的传导和订单向收入的垒》2018.05转化；而中国化学等化学炼化工程企业订单高增长已持续向收入增速提升2《建筑:景气周期上行，化学工程谱新篇》转化，今年业绩兑现是大概率事件，继续重点推荐。2018.053《鲁阳节能(002088,买入):耐火材料龙头，建材：家装建材需求稳固，水泥淡季不淡提效增产可期》2018.05全国水泥价格企稳，北方地区水泥价格或受停窑等因素推动大幅推涨，南方受降

6、雨影响，需求下滑，但企业库存仍处低位，预计价格高位震荡。推荐海螺水泥及塔牌集团；上周局部地区玻璃价格开始小幅反弹，在华南行一年内行业走势图业会议带动下，广东企业报价全面上调。但华北、华中等地需求疲软，基建工程多处于建设阶段，竣工面积有限。我们预计短期市场需求难有明显(%)好转；国内玻纤市场表现良好，供需平稳，短期市场价格仍看稳。推荐中29国巨石；二季度进入装修旺季，家装建材公司有较好表现机会，推荐北新18建材、伟星新材、三棵树、蒙娜丽莎。7推荐标的(4)建筑核心标的：中国化学、岭南股份、东方园林、金螳

7、螂。建材核心标的：海螺水泥、伟星新材、北新建材、菲利华等。(15)17/0517/0717/0917/1118/0118/03建筑建材沪深300风险提示：融资环境改善幅度不及预期；节后新开工不及预期。资料来源：Wind谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1行业研究/行业周报

8、2018年05月20日正文目录本周核心观点........................................................................................

9、...................4建筑行业核心观点与重点推荐.............................................................................4板块复盘：油价突破，化建如期大涨...........................................................44月生态环保投资增长40.5%，园林设计进入中报配置期...............