重污染行业上市公司的环境信息披露与eva相关性研究

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1、臂却铉誇貿备A每CapitalUniversityofEconomicsandBusiness硕士学位论文ThesisforDegreeofMaster论文题目：重污染行业上市公司的环境信息披露与EVA相关性研究专业:_____________会计学_____________学号：_____________22012040277作者：_______________郭金亚____________指导教师：___________部颖、畐丨傲授________完成时间：_________二零一五年五月独创性声明本人郑重声明

2、：今所呈交的《重污染行业上市公司的环境信息披露与EYA相关性研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成杲。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：¥4也日期：奶年V月？日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、

3、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名:导师签名：卸森日期:成年(f月首都经济贸易大学CapitalUniversityofEconomicsandBusiness硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：重污染行业上市公司的环境信息披露与EVA相关性研究院系：会计学院专业：会计学学号：22012040277作者：郭金亚指导教师：邹颖副教授完成日期：2015年5月摘要改革开放30余年以来，中国经济取得巨大的发展，但在经济高速增长的背后，经济质量却没有与高增速并驾齐驱

4、。“高投入、高消耗、高排放、高污染的”的粗放型经济增长方式，不符合中国特色社会主义市场经济的发展要求，违背了走可持续发展道路的方针。随着环境污染、生态破坏的日益严重，环境问题已经成为世界难题，受到越来越多的政府、企业和社会公众的关注。企业是经济活动的基本单位，也是污染物质的主要排放者，特别是重污染行业的企业，承担着保护环境的重要责任。重污染行业上市公司切实履行环境受托责任，通过披露环境信息，加强各界对企业环境管理的监管，是治理环境问题的有效手段之一。我们只有加强对企业履行环境责任的监管，鼓励企业节能减排、加强环境治理

5、、减少环境污染行为，才能实现经济增长方式的转型，才能让经济增长质量跟上经济增长速度的步伐。重污染行业企业有责任披露环境信息，为投资者、政府部门及其他利益相关者提供决策依据。但是，企业是否愿意披露与运营相关的环境信息，提高环境信息披露水平能否为企业带来收益，实现企业价值提升，这些都是环境信息披露理论与实践中的重要问题，也是企业自愿披露环境信息、有效发挥环境信息治理机制的关键。目前，我国重污染行业上市公司环境信息披露的情况并不乐观，很多上市公司仅仅将环境信息披露理解为一种强制性义务，而没有从公司战略角度出发，将向外部信息

6、使用者积极披露环境信息、降低信息不对称作为提升公司价值的途径。本文从重污染行业上市公司的角度出发，通过研究环境信息披露水平对EVA的影响，探寻提高环境信息披露水平是否能为企业带来积极效应。通过对我国上市公司环境信息披露与企业EVA之间的相关性进行研究，解释两者之间的内在关联与作用机制，从而合理引导重污染行业上市公司的环境信息披露行为，增强企业披露环境信息的内在动力。首先，本文在研究环境信息披露的内容、形式、动因、影响因素等基础上，从理论角度阐述重污染行业环境信息披露水平与上市公司EVA之间的内在关系及其作用机制。通过

7、对企业年报及社会责任报告进行内容分析，构建企业环境信息披露的评价体系，计算环境信息披露指数；其次，结合行业特征，选取沪市A股重污染行业上市公司2011年至2013年共819个样本，对我国上市公司环境信息披露与企业EVA之间的相关性进行实证研究，并考虑到信息传递的时滞性，建立了两者的滞后关系模型；再次，通过建立线性回归模型，检验环境信息披露水平与企业股权资本成本的内在联系，为环境信息披露通过资本市场对企业EVA产生的影响提供支持。分析结果表明，我国重污染行业上市公司的环境信息披露整体水平不高，披露情况不容乐观，但呈现出

8、逐年改善的趋势。重污染行业上市公司对环境信息的披露，不仅会对企业当期EVA产生影响，还会影响下一会计年度，且影响程度相对更大。但是，从全样本来看，两者的相关关系并不显著。从分组的角度分析，对于绩效好的企业来说，披露环境信息传达了企业良好的环境绩效，有利于进一步提高企业EVA，起到优化的作用；而绩效差的企业对环境风险管理投入更少，披露不利的环境信