跨国并购财务风险分析及控制——以双汇国际收购sfd公司为例

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1、学号：4136040102学校代码：10207论文编号：4136040102密级：公开硕士学位论文跨国并购财务风险分析及控制-以双汇国际收购SFD公司为例姓名：韩岩学院：会计学院学位类别：专业硕士学科专业：会计硕士指导教师：蒋清中副教授2016年5月ANALYSISANDPREVENTIONOFFINANCIALRISKOFTRANSNATIONALMERGERSANDACQUISITIONSINSHUANGHUIINTERNATIONALACQUIREDSFDCOMPANYASANEXAMPLEADissertationSubmittedForthe

2、MasterofProfessionalAccountingCandidate:HanYanSupervisor:JiangQingzhongSchoolofAccountingJiLinUniversityofFinanceandEconomics学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：2016年5月30日学位论文使用授权声明本人完全了解吉

3、林财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：2016年5月30日摘要受益于股票暴涨、行业整合和国有企业改革等原因，2015年前半年我国企业跨国并购的交易数量创历史新高。对于跨国并购活动来说,最大的难题在于识别及控制并购活动中可能产生的风险,特别是财务风险。本文主要探究跨国企业并购中可能出现的财务风险，以双汇国际收购SFD公司为案例进行研究，希望可以为今后跨国并购中主并方控

4、制财务风险提供借鉴。本文从跨国企业并购流程入手，针对跨国并购的目标企业筛选、被并购企业估值、并购资金筹集、支付形式选择以及并购后整合等各个环节，寻找可能引发的财务风险——估值风险、支付风险、融资风险、财务整合方面风险，然后对每种风险的具体成因及控制进行了分析。然后，对双汇国际并购案例进行分析，研究其存在的财务风险以及具体的控制措施。在价值评估过程中，主要存在财务信息了解不全面、价值评估不准确、对竞争者缺少了解等估值风险。双汇国际选择恰当的估值方法，充分考虑到市场价值，有效控制了估值风险。在融资过程中，主要存在融资结构风险和资金安排风险。双汇国际凭借国外

5、成熟的资本市场，选取债务性融资和债务重组方式进行融资，拓宽了融资渠道，从而控制了融资风险。在支付过程中，主要的风险有现金风险和汇率风险。双汇国际通过合理地使用恰当的支付方式，有效控制了支付风险。在财务整合过程中，存在着管理、经营、文化等一系列整合风险。双汇国际通过整合财务目标、财务体系以及适当保持目标企业的独立性，有效地控制了整合风险。在理论研究和案例分析的基础上，本文最后总结了双汇国际跨国并购企业财务风险控制的启示。通过本文的研究，希望能够帮助中国企业采用恰当的措施控制跨国并购财务风险，增加跨国并购活动的成功率。关键词：跨国并购；财务风险；控制IAb

6、stractBenefitfromthestockmarketboom,industryconsolidationandrestructuringofstate-ownedenterprisesandotherfactors,thefirsthalfof2015,Chineseenterprises'transnationalM&Atransactionsrecord.Forcross-borderM&Aactivity,thebiggestchallengeistoidentifypotentialrisksintheprocessofmergers

7、andacquisitions,especiallyfinancialrisk.ThispaperexploredthefinancialrisksthatmayoccurduringmultinationalmergertoacquireSFDcompaniesShuanghuiInternationalcasestudies,hopingtoprovideareferenceforfuturecross-bordermergersandacquisitionsinthemainandthecontroloffinancialrisks.Thisar

8、ticleobtainsfromthetransnationalmergerandacquis