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时间:2019-03-17
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1、学校代码:10255学号;2130898中图法分类号:环境信息披露的市场反应研究yi*纺织行业上市公司为例THEMARKETEFFECTSOFENVIRONMENTALINFORMATIONDISCLOSUREINTEXTILEINDUSTRY学科专业:会计学作者姓名:程姜裙指导教师:张丹答辩日期:2016年1月8日东华大学学位论文原创性声明东华大学学位论义原创性声明本人郑重声明:我恪守学术道德,崇尚严谨学风。所呈交的学位。论文,是本人在导师的指导下,独立进行
2、研究工作所取得的成果除文中已明确注明和引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写,我对所写的内容负责,并完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:日期:2015年12月23日I东华大学学位论文版权使用授权书东华大学学位论义版权使用授权书学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅或借阅。本人授权东华大学可将本学位论文的全部或、部分内容编
3、入有关数据库进行检索,可采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□,在年解密后适用本版权书。_本学位论文属于不保密nV。学位论文作者签名:指导教师签名:日期:2015年12月23日日期:2015年12月23日II东华大学硕±学位论文答辩委员会成员名单东华大学硕±学位论文答辩委员会成员名单姓名职称职务工作单位备注胡仁呈教授答辩委员会主席华东理工大学曾月明副教授答辩委员会委员东华大学施徐景副教授答辩委员会委员东华大学高芳讲师答辩委员会委员东华
4、大学李莫愁讲师答辩委员会委员东华大学III摘要环境信息披露的市场反应研究—从纺织行业上市公司为例摘要近年来,随着国家对环境保护的不断重视,政府开始加大对纺织行业的环境规制。在巨大的环境压力面前,纺织行业的经济发展与环境保护之间的矛盾越发突显,有效地实现对企业污染控制实现经济、,社会、环境H者效益最大化是企业未来可持续发展的主要决定因素。环境信息披露能使企业外部利益相关者了解企业与环境相关的各项活动,包括环保投入、环境绩效等,有利于外部利益相关者监督企业履行环境信息披露责任,同时也
5、有利于企业树立绿色环保的好形象。本文将研究聚焦于纺织行业,研究其上市公司环境信息披露现状及环境信息披露程度对股票市场的影响,考察现阶段我国上市公司环境一信息的披露是否可带来定的市场反应。本文在对环境信息披露及其市场反应相关文献进行回顾的基础上,首先从逆向选择、道德风险、利益相关者、社会责任四个方面对企业环境信息披露的机理进行分析次,从环境信息披露及环境;再保护两个方面切入,进行了制度政策背景的研究;然后,聚焦纺织行-20业,选取了201214年沪深两市纺织行业37家上市公司作为研究样本,提出研究假
6、设、构建模型、定义变量,将上市公司环境信息披I摘要露程度的市场反应分为对股票流动性的影响与对股价波动性的影响。分别进行描述性和相关性分析,归纳出纺织行业环境信息披露和股票一流动性、股价波动性的关系,再通过回归分析和事件窗分析等进步验证其影响程度最后,根据分析结果提出结论与建议。;本文结果显示:(1)我国纺织行业环境信息披露水平在不断提高,独立披露社会责任报告或企业可持续发展报告的企业不断增多,但企业披露环境信息质量水平仍较低。(2)纺织企业环境信息披露有助于企业短期股价波动,企业通过环境信息披露
7、将信号传递给利益相关者,利益相关者做出反应,股票超额收益率成正向波动趋势。(3)企业的环境信息披露与股票流动性呈正相关关系,但正相关系数不高。主要原因是企业在信息披露时往往倾向披露积极正面的环境信息、对负面信息进行模糊披露维持公众形象及投资价值,从而使环境信息披露结果失真,;同时我国资本市场的半强势特点使得投资者对环境信息披露行为存在时滞性的市场反应。关键词:环境信息披露纺织行业股票流动性股价波动性IIABSTRACTTHEMARKETEFFECTSOFENVIRONMENTALIN
8、FORMATIONDISCLOSUREINTEXTILEINDUSTRYABSTRACTInrecentearsasthecountrcontinuestoaattentio打toenviro
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