整体上市对企业价值影响研究——基于yh集团案例分析

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1、分类号密级公开UDC编号10741硕士学位论文(专业学位)论文题目整体上市对企业价值影响研究——基于YH集团案例分析研究生姓名：刘燕萍指导教师姓名、职称：高天宏教授徐敬瑜高级会计师学科、专业名称：会计硕士研究方向：企业理财与税务筹划提交日期：2016年6月5日独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽巧所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰一写过的研究成果。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献巧已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。主｜」学位论

2、文作者签名；系手签字日期：＞从产、為度导师签名：肴签字日期；ＷＬｆＣ导师很外儀名：签字日期：关于论文使授权的说明＂＂本人完全了解学校关于保留、使用学位论文的各项规定，巧ｉ（选择同意＂＂／不同意）Ｗ下事项；‘＇１．学校有枚保留本论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可１＾采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文；＂２．学校有权将本人的学位论文提交至清华大学中国学术期刊（光盘版）电子杂志＂社用于出版和编入ＣＮＫＩ《中国知识资源总库》或其他同类数据库，传播本学位论文的全部或部

3、分内容。学位论文作者签名：討番巧签字日期：扛、王來中签字八！ｋ导师签名：或日期：扛．（：汾导师（校外签名：签字円期化）ｉ兰州财经大学硕士学位论文整体上市对企业价值影响研究-基于YH集团案例分析ResearchontheImpactofOverallListingonEnterpriseValueCandidate:LiuYanpingSupervisor:GaoTianhongXuJingyu兰州财经大学硕士学位论文整体上市对企业价值影响研究-基于YH集团案例分析摘要在资本市场发展早期，很多企业为了达到上市

4、的要求，选择分拆部分优质资产出来上市，这即为分拆上市。然而，随着证券市场的不断发展与完善，分拆上市的弊端逐渐的显现出来，如公司治理结构不完善、关联交易大量存在、中小投资者利益遭到侵占等。这些弊端严重了影响了整个资本市场健康有序的发展。为此，从2003年起，国家开始出台了一系列的政策摸索整体上市的途径，以缓解分拆上市所产生的弊端。随着整体上市制度的不断发展，其逐渐成为解决分拆上市弊端的重要途径。从分拆上市到整体上市，这是我国证券市场上的制度创新，继而成为了国内各大学者研究的热门话题。然而，我国学者大多数研究的是具体的某个公司整体上市案例或者整

5、体上市后财务绩效分析，关于整体上市对企业价值所产生的影响却是极少。在这一背景下，对整体上市及其模式的选择进行系统的理论研究，分析其对企业价值产生的影响，为我国企业选择整体上市提供思路，具有重大的理论意义和现实价值。本文主要采用定性与定量分析方法，围绕“整体上市对企业价值影响研究”这一核心问题展开了深入研究。本文的研究思路为：首先对国内外关于研究公司整体上市和企业价值的文献进行了综述,从理论上对整体上市和企业价值等进行阐述，并建立了一个以EVA为核心的业绩评价体系来评价整体上市对企业价值的影响。其次选择YH集团作为案例进行研究，分析其进行整体

6、上市的背景、动因以及其选择换股吸收合并模式进行整体上市的原因，并从现实层面剖析换股吸收合并整体上市对公司价值影响的作用过程及效果。最后经过理论与案例分析得出：企业根据自身情况选择整体上市，确实对提升企业价值产生了积极的影响，并在完善公司治理结构，减少关联交易、获得规模效应和协同效应、提高核心竞争力、拓宽融资渠道等方面带来正面效果。但是同时应该注意到整体上市后应充分及时加强内部资源深度整合及潜在的财务风险，且整体上市带来的短期效果明显，长期效果还有待进一步研究。关键词：整体上市企业价值换股吸收合并YH集团兰州财经大学硕士学位论文整体上市对企业

7、价值影响研究-基于YH集团案例分析AbstractEarlyinthedevelopmentofcapitalmarket,manyenterprisesinordertomeetthelistedrequirements,chosedtospinoffpartofhigh-qualityassetslistedout,thiscalledthespinofflisting.However,withthecontinuousdevelopmentofthesecuritiesmarket,manydisadvantagesexposedgr

8、adually,suchasimperfectcorporategovernancestructure,theconnectiontransaction,mediumandsma