收益法在机械制造企业价值评估中的应用研究

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1、、，：密级：分类号学校代号：１０５３８学号；２２０１３００４３２？劣弁《卡、Ｉ寺ＣｅｎｔｒａｌＳｏｕ化ＵｎｉｖｅｒｓｋｙｏｆＦｏｒｅｓｔｒｙ＆Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ硕±学术学位论文收益法在机械制造企业价值评估中的应用研究作者姓名：张怡导师姓名：王东培养学院：商学院学科若称：工商管理研巧方向：会计学提交日期：２０１６年５月ＡｌｉｃａｔｉｏｎｏｆＩｎｃｏｍｅＡｒｏａｃｈｉｎｔｈｅＶａｌｕｅＡｓｓｅｓｓｍｅｎｔｐｐｐｐｏｆＭａｃｈｉｎｅｒｙＭａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇＥｎｔ

2、ｅｒｒｉｓｅｓｐｂｙＺＨＡＮＧＹｉＡｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉ打ｅｄｉｎａｒｔｉａｌｆｉｉｌｆｉｌｌｍｅｎｔｏｆｔｈｅｐＲｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＰｒｏ拓ｓｓｏｒＷＡＮＧＤｏｎｇ＊ＣｅｎｔｒａｌＳｏｕｔｈＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＦｏｉｅｓｔｒａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｙｙｇｙ４９８ＳｈａｏｓｈａｎＳｏｕｔｈＲｏａｄ，ＴｉａｎｘｉｎＤｉｓｔｒｉｃｔＣｈａｎｓｈａＨｕｎａｎ４１０００４，Ｐ化ＣＨＩＮＡｇＭａ２０１６

3、ｙ，中斋淋巫种我夫營学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研１究所取得的研究成果。除了文中特别加［＾？标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品，也不包含为获得中南林业科技大学或其他教育化构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研巧作出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式表明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。ｆ作者签名；藻怡＾三。化年ｒ月兴日牛斋淋达＾种栽乂緣学位论文版权使用授枚书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部

4、口或机构送交论文的复印件或电子販，允许论文被查阅或借阅。本人授权中南林业科技大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：１、保密□，在年解密后适用本授权书。＿＿２、不保密口。＂＂（请您在Ｗ上相应方框打Ｖ）作者签名：辣导师签名：＾ｃ：；＾、年月拥－：＾＞曰年月曰／占？？ｉ３口２／７＾Ｊ摘要在国内政策的大为推动和市场整合意愿显著増强的背景下，企业间的兼并重一份双方都能接受的价格是完成企业活动的前提组、产权交易等活动频发，制定，这就要求合理地对企业

5、价值进行评估，为管理者提供决策建议。收益法作为企业一种价值评估方法中的，能结合企业的经营状况和经济环境，对企业的未来收益进行预测，反映企业的整体价值，因而在评估中受到越来越多的重视。然而我国资产评估行业起步较晚，，理论基础较为薄弱方法体系不够完善，Ｗ致收益法在一评估过程中出现了些问题。为了提高收益法的适用性，本文通过对机械制造企业评估项目的研究，结合实际的数据，找出收益法存在的问题并加Ｗ改进，为评估体系的完善提供有用信息。本文Ｗ２０１４至２０１５年深交所Ａ股中机械制造企业的４８宗评估项目为研巧样本，对资产评估过程中使用的评估方法Ｗ及最终结果采用的评估方法进行

6、统、计，分析评估项目在收益额折现率、评估年限和评估时点方面的选择标准，对其中存在的问题进行分析研究，将理论与实践相结合，定性与定量相结合。通过上述研巧，可得出Ｗ下结论：（１）机械制造企业在进行价值评估时，多采用两种方法同时进行，６７％收益法的使用率达６６．，最后选用收益法作为评估结果的企业占５８．巧％。因此收益法适用于机械制造企业的价值评估。（２）评估企业在对最后结果的选择上具有一定的随意性；在参数选择方面，由于收益额预测不准一确、折现率确定困难、评估年限和评估时点缺乏统标准，造成了评估结果的偏差。（３）针对收益法存在的问题，提出了完善参数选择体系、健全立法、

7、提髙人员素质、改善评估环境、加快数据库建设等方面的建议。文章的最后，重工为例，采用参数改进措施，规范评估过程，并运用收益法中的ＥＶＡ法和ＤＣＦ法模型进行企业价值评估，加，，将理论与实践的结合深对收益法的理解和运用Ｗ期为收益法的研究提供有用信息。：机械制造企业企业价值评估关键字收益法；；；ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＵｎｄｅｒｔｈｅｂａｃｋｒｏｕｎｄｏｆｔｈｅｕｓｈｏｆｄｏｍｅ