我国上市公司股票期权激励与公司绩效相关性研究

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1、分类号密级UDC编号硕士研究生学位论文论文题目：我国上市公司股票期权激励与公司绩效相关性研究学院经济与管理学院专业名称金融学研究生姓名杨昊学号13020204003导师姓名叶育甫职称副教授2016年5月15日摘要上市股份有限公司由于其特殊的组织机制，所有权和经营权并不统一，因此一直都存在着委托代理等问题，如何解决上市公司股东和管理者之间的矛盾，一直都是各国学者和公司股东的研究热点。通过西方国家的实践，股票期权激励制度作为一种长期激励的方式能够有效克服上述问题。然而由于我国经济、文化、政治等一系列元素与西方国家有很大的差异，外来的股票期权激励制度还能否

2、发挥积极的作用仍然存在着很多的疑问，因此有必要对我国上市公司实行股票期权激励的效果进行实证研究和分析，对其进行科学化、本土化的改进，以使其对我国上市公司的发展提供积极的助力。本文研究实证的主题是我国上市公司股票期权激励与公司绩效的相关性。首先对本文的选题背景和意义、研究内容、方法和国内外研究状况进行简要陈述，其次对股票期权激励的基本理论知识进行介绍，再次对国内外股票期权激励制度的产生和发展进行论述和分析，然后通过定性分析、比较分析和多元线性回归等实证分析方法对我国上市公司股票期权激励与公司绩效的相关性进行实证分析和研究，最后提出我国进一步完善上市公司

3、股票期权激励制度的意见和建议，本文希望对我国上市公司股票期权激励的实行提供一些帮助以及现实参考价值。然而由于本文上市公司数据样本数量方面的欠缺以及无法研究整个数据样本股票期权激励计划的周期，无法确定在其剩余的期限内股票期权激励是否仍然无效，这是本文的一些缺陷和不足。通过以上的研究，对我国2010和2011年完成股票期权激励的上市公司2012、2013和2014年的财务数据进行实证分析，发现我国上市公司经营业绩与股票期权激励并无显著地相关性，我国上市公司的股票期权激励的有效性值得质疑。此外，我国上市公司的经营业绩指标与其营业利润率和总资产现金回收率有显

4、著地正相关关系。关键词：股票期权激励；经营业绩；回归分析ⅠAbstractThelistedcompanyhasspecialorganizationmechanism,anditsownershipandmanagementrightsarenotunified,soithasawiderangeofproblemssuchasprincipal-agent,thereforehowtosolvethecontradictionbetweenshareholdersandmanagersoflistedcompanieshasalwaysbeena

5、hotspotforinternationalscholarsandtheshareholdersofacompany.Stockoptionincentivesystemisregardedasthemosteffectivelong-termincentive,throughpracticeofwesterncountries,.However,therearevariousdifferencesbetweenChinaandwesterncountriesoneconomic,cultural,politicalandothers,sother

6、estillexistmanydoubtsaboutwhetherstockoptionsincentivecanplayitspositiverole,for.Therefore,itisnecessaryforustoanalyzetheeffectsofstockoptionincentivetoprovidepositivehelpforourlistedcompanies.Thesubjectofthepaperisabouttheeffectivenessofthestockoptionincentiveinlistedcompanies

7、inChina.Firstly,theresearchbackgroundandsignificance,researchmethods,researchstatusathomeandabroadarebrieflystated.Thenthebasictheoreticalknowledgeofstockoptionsincentiveareintroduced,andtheemergenceanddevelopmentofthestockoptionincentivesystemarediscussedandanalyzed.Finallythe

8、effectivenessofChina'sstockoptionincentivesystemareemp