我国reits在应用中的问题及对策研究

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1、４气；巧絳賀．奇都ＣａｐｉｔａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓ硕±学位论文ＴＨＥＳＩＳＯＦＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ论文题目国ＲＥＩＴｓ在应用中的问题及对策研究；我专业：金融学学号．２２０１３１１０６６０卫露娟作者：指导教师：施慧洪．完成时间２０１６年３月２０日：－ｆｌＵ独创性声明股权众筹平台的风险防范研究》本人郑重声明：今所呈交的《我國论文是我个人在导师指导下进行的研究Ｘ作及取得的科研成果

2、。尽我所知，文中除了特别加臥标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：足聚哦日期；山年Ｊ月如关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规、借阅或网定，允许论文被查阅，即；学校有权保留送交论文的复印件’采取影印、缩印或，可从络索引、公布论文的全部或部分内容；学校可以其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）烁飾作者签名

3、；导臟名承堪期年首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：我国REITs在应用中的问题及对策研究院系：金融学院专业：金融学学号：22013110660作者：卫露娟指导教师：施慧洪完成日期：2016年3月20日首都经济贸易大学硕士学位论文《我国REITs在应用中的问题及对策研究》摘要RealEstateInvestmentTrusts，房地产投资信托,（以下简称“REITs”）作为专注于房地产的投融资工具，自1960年诞生以来，已经在国际市场上取得了快速的发展。21世纪初，我国内地

4、引入REITs的概念，启动了我国REITs发展的的旅程，现已形成许多由中国特点的，具有REITs理念的“准REITs”、“类REITs”产品。但是我国与海外成熟REITs市场的国家和地区相比，尚未对REITs进行专项立法，同时我国的房地产市场粗放式的经营模式也一定程度上阻碍着REITs的发展进程，至今这项创新型工具尚未在我国发挥其强大的房地产投融资作用。房地产市场在发达国家发展的经验表明，随着经济的不断发展，房地产行业必然会从增量市场为主导转变为存量市场为主导。存量市场时代，房地产企业转型升级的必然选择是致力于持有型物业

5、资产的开发及运营。当前我国经济面临下行风险，我国房地产行业主导的开发-销售的经营模式面临严峻挑战，转型升级迫在眉睫。国内信贷政策在2010年起收紧之后，以银行开发贷款为主要融资渠道的房地产业面临巨大的融资压力。金融机构如何在有效控制风险的情况下，提供匹配的投融资服务，是金融深化改革的重要课题。本文正是基于目前国内房地产行业转型发展、金融深化改革等大背景下，研究REITs在我国房地产投融资应用中的问题及对策，主要分为六个章节。第一章是引言部分，主要描述了本文研究内容、背景、意义，认为在当前我国房地产市场转型升级的环境下，利

6、用REITs这种创新型的投融资工具，可以引导房地产市场向更规范的方向发展。在介绍研究方法及思路之后，根据国内外REITs文献的研究侧重点的不同，分类进行了综述。第二章从REITs的理论研究入手,阐述了REITs的概念、分类及独有的特征，对相关概念如资产证券化、房地产信托等进行了比较，并在总结分析了REITs概念性特征之后，简要分析了美国等国家和地区REITs的发展历程及市场规模。第三章从我国REITs发展的历程、发行模式、现有规模等三个方面分析了我国REITs自引入国内至今的发展状态，并从中总结出我国REITs在应用中存

7、在的最大的问题是潜在的投融资功能未能有效发挥。第四章分别从制度层面、供需层面、风险层面、监管层面对我国REITS存在的问题进行了分析。第五章选取我国首单公募型REITs应用案例——鹏华前海万科REITs，分别对其运作模式、标的资产、投资收益、风险等进行了深入分析。第六章在全文研究的基础上，建议我国应从金融体系、法律体系、监管体系三大方面综合考虑，共同为我国REITs的发展提供系统的引导及规范，促使其向健康、规范和可持续道路发展，真正成为我国房地产行业投融资的有效金融工具。关键词：REITs房地产法律税收I首都经济贸易大学

8、硕士学位论文《我国REITs在应用中的问题及对策研究》ABSTRACTRealEstateInvetmentTrusts(REITs),arealestateinvestmenttrustfocusontherealestate,hasachievedrapiddevelopmentintheinternationa