基于eva的并购绩效及驱动因素实证研究—来自制造业的数据

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1、单位代码１００１０：口妳学号：兴／多如Ｉ化《化义夫＃１１１硕±研究生学位论文题目裘采＆／Ａ抑斩顧碱教良杏杉扬矣抽碱喪今亦艦奶輪专业文爲常满研究生输《采指导教师不冷凉Ｉ獻喊－日期六年至－化日：二口月北京化工大学学位论文原创性声明本人郑重声明；所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研巧工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重。要贡献的个人和集体，均已在文中明确方式标明本人完全意识到本声明

2、的法律结果由本人承担。：作者签名：徐唆夺日期关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规目Ｐ：定，研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化王大。学学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅，可；学校可Ｗ公布学位论文的全部或部分内容允许采用影印。、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文□论文暂不公开（或保密）注释：本学位论文属于暂不公开（或保密）。范围，在年解密后适用本授权书＿囚非暂不公开（或保密）论文注释：本学位论

3、文不属于暂不公开（或。保密）范围，适用本授权书ＴＴ作者签名：娩：咬日期：鄉．Ｌ聲ｊ导师签名：日期：＞１白＇＾学位论文数据集６３０４０中图分类号Ｆ２巧学科分类号．论文编号００１０２０化０８４１密级非巧密１学位授予单位代码１００１０学位授予单位名称北京化工大学作者姓名徐笑彦学号２０１３２００８４１获学位专业名称工商管理获学位专业代码１２０２００课题来源自选项目研究方向会计学论文题目基于ＥＶＡ的并购绩效及驱动因秦实证研究—来自制造业的数据’关键词并购绩

4、效，驱动因素，ＥＶＡ论文答辩日期０－０５－＊论文类型基础研究２１６２２学位论文评阅及答辩委员会情况姓名职称工作单位学科专长指导教师王伶副教授北京化工大学会计、财务管理评阅人１王庆华副教授化京化工大学财务管理评阅人２刘力教授北京大学财务及金融评阅人３评阅人４评阅人５笞辩委员会主席李健教授北京化工大学管理科学与工程笞辩委员１孙军教投北京化工大学管理科学与工程答辩委员２辛春林教授化京化王大学物流与供应链管理笞辩委员３汤按副教授北京

5、化工大学管理科学与工程答辩委Ｓ４李小燕副教授北京化工大学财务管理答辩委良５注一．论文．．．开．：类型：１基础研究２应用研究３发研究４其它二．中图分类号在《中国图书资料分类法》查询。互Ｂ／Ｔ７４５－９．学科分类号在中华人民共和国国家标准化１３）《学科分类与代码》中查询。四．论文编号由单位代码和年份及学号的后四位组成。摘要基于ＥＶＡ的并购绩效及驱动因素实证研究—来自制造业的数据摘要并购是资本市场上经久不息的话题，对我国制造业上市企业并购绩效及驱动因素进行研究有重要的意义。本文选

6、取２０１１年发生并购的７０家制造业上市公司作为研究样本，考察其在２０１０至２０１４年的并购绩效情况。为了证明ＥＶＡ的并购绩效解释能力，本文首先使用因子分析法构建传统评价模型，检验ＥＶＡ指标与综。合得分的相关关系随后本文使用ＥＶＡ对样本公司的并购绩效进行评价；通过杜邦分析法分解ＥＶＡ得到各级指标，对不同绩效组别进行独立样本Ｔ检验和配对样本Ｔ检验，了解其在各级指标上的差异特征，确定制造业并购绩效的重要驱动指标。本文得到的主要结论有，：（１）并购事件发生前后使用ＥＶＡ方法衡量企业并购绩效是有效的。并购交易没有提高制

7、造业公司的绩效水平，反而会降低企业创造价值的能力。并购绩效较差的企业大多属于传统型制造业。（２）不同绩效水平的公司在调整投入收益率上具有显著差异，但并购后加权平均资本成本均有提高；绩效创造公司在并购当年大幅提高了投入周转率，而绩效毁损公司则受到调整营业收益率和投入周转率的双重影响。关键词：并购绩效，驱动因素，ＥＶＡＩＡＢＳＴＲＡＣＴＥＭＰＩＲＩＣＡＬＳＴＵＤＹＯＮＭ＆乂ＰＥＲＦＯＲＭＡＮＣＥＡＮＤＤＲＩＶＩＮＧＦＡＣＴＯＲＳＵＳＩＮＧＥＶＡ—ＤＡＴＡＦＲＯＭＭＡＮＵＦＡＣＴ

8、ＵＲＩＮＧＮＤＵＳＴＲＹＩＡＢＳＴＲＡＣＴＭｅｒｅｒａｎｄＡｃｕｉｓｉｔｉｏｎＭ＆Ａｉｓａｒｏｌｏｎｇｅｄｓｕｂｅｃｔｏｆ化ｅｃａｐｈａｌｇｑ（）