基于dea方法的山东省上市公司股权融资效率研究

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1、．．、，１．产／■．Ｉ＇；＇？ＶＶ．、、一．，，、？．１．．．＇、＇Ｖ？．．，’‘＇＇？？＊）．＊■－：Ｉ？—．．．中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号；３７０２別００３１０４５６３２０１６３００００９ＬＷ＿＿＿山束射乂聲硕壬学位论文（专业学位）基于ＤＥＡ方法的山东省上市公司股巧融资效率硏究作者姓名；张晓＇－＇＊ｒ、学科专业；金融硕±每指导教师：张延良（教授）合作导

2、师：李剑君（高级经济师）贵：；培养学院：金融学院苗；；一占、？．＇‘３、＇？、Ｖ■．：、－＊＊１一＊＂＾－Ｔ．－＊心——；＞＜’二〇—六年五月‘令；＼雖！山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我巧知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或化－｜书而使用过的材料。与我岡１作的同志对本研究所做的任何贡献

3、均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：嫌旅曰期：年月／曰＾｜山东财经大学学位论文使用授权声明（本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论义包括但不限于其印刷版和）：（电子，用方限于保留学位论文，版使式包括但不按规定向国家有关部口机）送文，构交学位论，交流目瞻送和换学位论允许学位论文被查文Ｗ学术为的交、、和，论的全内容编，采用阅借阅复印将学位文部或部诗有关数据库进行检索影、段：印缩印或其他复制手保存学位论文密论义在解密后的化用授权同上，保学位论：文者签：期月日学

4、位作名Ｈ年的＾ｔ反琴：：教刖月ＩＩ指导师签名月如戶＾心／＾／中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：37_025100_31045632016300009_LW硕士学位论文（专业学位）基于DEA方法的山东省上市公司股权融资效率研究作者姓名：张晓学科专业：金融硕士指导教师：张延良（教授）合作导师：李剑君（高级经济师）培养学院：金融学院二〇一六年五月TheResearchoftheEquityFinancingEfficiencyoftheListedCompaniesinShandongProvincebase

5、donDEAmethodADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：ZhangXiaoSupervisor：Prof.ZhangYanliangSchoolofFinanceShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：37_025100_31045632016300009_LW硕士学位论文基于DEA方法的山东省上市公司股权融资效率研究作者姓名：张晓申请学位级别：金融硕士指导教师姓名：张延

6、良职称：教授学科专业：金融研究方向：证券市场与投资学习时间：自2014年9月1日起至2016年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2016年6月摘要摘要资金是公司发展的源泉和动力，融资是获得资金的最有效途径之一。近年来，越来越多的公司选择股权融资的方式获得资金。山东省作为经济大省，是中国经济最发达的省份以及中国经济实力最强的省份之一，也是经济发展较快的省份，具有良好的适合上市公司发展的环境。据此，本文基于微观角度，运用数据包络分析（DEA）方法对山东省上市公司股权融资效率进行了实证研究和分析。首先，文章对股

7、权融资效率相关概念和相关理论进行界定和回顾：将融资效率定义为在不同公司治理机构模式下，企业以最低的成本和最小的风险获得所需的资金并合理利用资金为企业创造最大价值的能力和效用。在此基础上股权融资效率指的是在不同公司治理机构下，企业在资本市场通过发行股票的方式以最低的成本和最小的风险筹集到所需资金，并利用筹集的资金为企业创造最大价值的能力；回顾了与股权融资理论相关的传统资本结构理论、现代资本结构理论和新资本结构理论的主要内容。其次，研究并分析了山东省上市公司股权融资的现状和影响因素：研究发现近年来山东省上市公司数量逐年递增，股

8、权融资额也呈现整体上升的趋势，但上市公司存在地区分布和行业分布十分不均的情况，具有明显的行业和地区差距。再次，文章对山东省上市公司股权融资效率进行实证研究：选取105个样本单元，以股权融资净总额、营业成本、资产负债率为输入指标，净资产增长率、净资产收益率、每股收益、有形净值债务率为输出指标，运用DEA方