创业板上市公司股权结构、r&d投入与企业成长性

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1、分类巧密级ＵＤＣ编巧硕±学位论文创业板上市公司＇股权结构、Ｒ＆Ｄ投入与企业成长性？研究生姓名：张悦导师姓名：许敏申请学位级别；硕±－级学科名称；公共管理二级学科名称：行政管理２０１６年６月Ｔｈｅｒｅｌａ杜ｏｎｓｂｅｔｗｅｅｎａｎｄａｍｏｎｇｏｗｎｅｒｓｈｉｓｔｒｕｃｔｕｒｅｐ，Ｒ＆Ｄｉｎｕｔａｎｄｃｏｒｏｒａ化ｒｏｗｔｈｏｎ化ｅＧＥｌＶｎｉｓｔｅｄｃｏｍａｎｐｐｇｐｙＡＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｉｔｅｄ１：０ＮａｎｉｎｅｃｈＵｎｉｖｅｒｓｉｔｊｇＴｙＦｏｒ化ｅ

2、ＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆｇＭａｎａｅｍｅｎｔｇＢＹＺＨＡＮＧＹｕｅＳｕｐｅｒｖｉｓｅｄｂｙＰｒｏｆ．ＸＵＭｉｎＪｕｎｅ２０１６学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研巧工作及取得的研巧成果。尽我所知，除了文中特别加糾示注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研巧成果，也不包含为获得南京工业大学或其它教育机构的学位或证书而．使一用过的材料。与我同工作的同志对本硏究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。曼十免＞兰研巧生签名：日

3、期：学位论文的使用声明南京工业大学、国家图书馆、中国科学技术信息研究所、万方数据电子出版社、中国学术期刊（光盘版）电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可采用影印、缩印或其他复制手段保存论文并通过网络向化会提供信息服务。论文的公布（包括刊登）授权南京工地大学研究生部办理．（打钩生效）□２一、本论文己经通过保密申Ｓ年后按照第请，请保留项公开（打钩生效）□３、本论文已经通过校军工保密申请，不予公开（打钩生效）？’＊成研巧生签名：乡导师签名：ｂ．ｉ，日期１＞小１日期：：〉摘要毕业论文题目；创业板上市公司股权结构、Ｒ＆Ｄ投

4、入与企业成长株行政管理专业２０１３级研究生姓名；张悦指导教师（姓名、职称）；许敏熟粹＂＂＂＂本文的研究是在大众创业、万众创新、把科技创新作为推动发展的新引擎的背景下，聚焦创业板上市公司，研究其股权结构对企业成长性的影响，股权结构对Ｒ＆Ｄ投入的影响，Ｒ＆Ｄ投入对企业成长性的影响，Ｗ及Ｒ＆Ｄ投入对股权结构与企业成长性是否具有中介传导效应。对于创业板上市公司完善股权结构，促进Ｒ＆Ｄ投入，提高企业成长性Ｗ及实现我国经济的创新驱动发展有着极大的现实意义。本文首先对所要研究内容的背景及意义进行了初探。然后，分别对创业板、股权结构、企业成长性、Ｒ＆Ｄ投

5、入、中介变量进行概念界定，再从委托代理理论、技术创新理论、企业成长理论出发对国内外关于股权结构、Ｒ＆Ｄ投入与企业成长性之间关系的研究做了文献回顾及评述。由此提出了本文的研究假设。在此基础上，选取我国创业板２０１０—２０１４５年、１４６年连续度进行研发活动发生研发支出的家上市公司的财务数据，制成面板数据作为研究样本。从股权集中度、股权制衡度两个方面衡量股权结构，采用Ｒ＆Ｄ经费投入强度衡量Ｒ＆Ｄ投入，从营业利润率、主营业务收入増长率两个方面衡量企业成长性。构建模型，对样本进行了描述性统计和实证研究分析。。研究得到Ｗ下结论：（１）股权结构对企业成长性有正向影响

6、股权集中度对企业盈利能力、发展能力均有正向影响，股权制衡度对企业盈利能力、发展能力均有正向影响；（２）股权结构对Ｒ＆Ｄ投入有影响。股权集中度对Ｒ＆Ｄ投入有负向影响，股权制衡度对Ｒ＆Ｄ投入有正向影响；（３）Ｒ＆Ｄ投入对当期的企业成长性有负向影响。Ｒ＆Ｄ投入对企业成长性的正向影响具有滞后效应；（４）Ｒ＆Ｄ投入对股权结构与企业成长性有中介效应。其中，Ｒ＆Ｄ投入对股权集中度与企业盈利能力具有完全中介效应，Ｒ＆Ｄ投入对股权制衡度与企业盈利能为具有部分中介效应。艮＆Ｄ投入对股权集中度与企业发展能力的中介效应不成立，Ｒ＆Ｄ投入对股权制衡度与企业发展能力具有部分中介

7、效应。最后，根据本文的研究结论，提出了优化股权结构，重视Ｒ＆Ｄ投入，促进股权结构与Ｒ＆Ｄ投入二者协调发展，全面提高企业成长性等相关建议，并说明了本文在研究一中的局限性Ｗ及未来进步的研究方向。Ｉ关键词：创业板；股权结构；Ｒ＆Ｄ投入；企业成长性；中介效应ＩＩＡＢＳＴＲＡＣＴＴＨＥＳＩＳ：Ｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｂｅｔｗｅｅｎａｎｄａｍｏｎｇｏｗｎｅｒｓｈｉｐｓｔｒｕｃｔｕｒｅ＾Ｒ＆Ｄｉｎｐｕｔａｎｄｃｏｒｐｏｒａｔｅ