月份申万晨会纪要研究报告

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1、nb2009年8月7日星期五指数名称收盘涨跌（％）（点）1日5日1月申万Ａ指2826.23-1.841.9910.48上证指数3356.33-2.111.058.68深证综指1125.548-1.623.8312.48沪深3003663.12-2.080.7810.10香港恒生20899.241.973.2913.71香港国企12052.60.700.519.94风格指数昨日表现（％）1个月表现（％）6个月表现（％）大盘指数-2.028.9768.44中盘指数-1.1711.6196.04小盘指数-1.1714.43108.02行业涨幅前5名昨日涨幅（％）1个月涨幅（％）6个月

2、涨幅（％）电气设备2.5812.3656.40房地产开发1.79-4.34110.58化学制药1.0012.4542.94机场0.7311.8331.22医药商业0.628.2537.75行业跌幅前5名昨日跌幅（％）1个月跌幅（％）6个月跌幅（％）航运-4.9426.0271.10有色金属冶炼-4.6428.44135.03煤炭开采-4.4416.78131.65钢铁-4.3226.8875.22林业-3.906.5526.67今日重点推荐n期货价格跳跃性上涨凸现短期风险——近期钢铁期货价格大幅上涨点评n钢铁期货成影响后期钢铁股票价格变动的重要因素。自从3月21日35/35推出

3、钢铁期货以来，正如我们在3月的报告期货将翻开钢铁行业发展的新篇章中所描述一样，钢铁期货出台将对现货市场造成较大影响，期货价格将对现货价格起引导作用，并逐步改变原先以钢厂为主的定价模式，长期看将减少市场价格波动，但短期会加大市场价格波动。从近期情况看，上述现象已逐步在市场上体现。钢铁期货自上周起出现跳跃性上涨，如螺纹主力合约在2周时间内从4000元附近上升到近5000元，同期带动螺纹线材的现货价格也出现了急速上升，甚至单日涨幅达到200－300元，出现了近年以来少见的涨幅。市场上体现出期货价格带动现货价格上涨，长材价格带动板材价格上涨的趋势，并进而对钢铁板块股价的上涨也起到积极的

4、推动作用。n近期钢铁期货的冲高回落成促使股价调整的直接刺激因素。由于期货价格的短期涨幅过于迅速，市场上的接受能力逐步消弱，同时也引起了国家相关部门的关注。并且按我们了解，期货价格上涨的很大因素并非是完全考虑的基本面的因素。而在期货市场价格拉动现货市场价格上涨后，现货市场对如此快速上涨的接受能力还需要逐步消化，近期部分终端客户已经出现观望情绪，与之对应的螺纹线材的社会库存也出现上升趋势。因此后期钢铁期货价格回调压力将逐步增大，并可能对现货和股票市场带来负面影响。钢铁期货的冲高回落可能会成为促使股价调整的直接刺激因素。（详见正文）n(分析师：赵湘鄂，王世杰862135/356329

5、5888分机447/423)近期申万研究事件重点推介出口专题敬请关注月度策略报告、出口调研信息和报告今日预期调整——公司：股票代码简称研究员调整前调整前评级调整后调整后评级09EPS10EPS11EPS09EPS10EPS11EPS000157中联重科胡丽梅1.0851.4221.434买入1.161.461.79买入联系人：郭颖联系电话：(8621)63238296今日预期调整——宏观、行业及其他项目调整前调整后变动方向原因35/3535/35今日重点推荐35/35期货价格跳跃性上涨凸现短期风险——近期钢铁期货价格大幅上涨点评今日推荐报告出口复苏系列之八徐工科技(000425

6、)：出口好转、内需超预期共同推高下半年业绩增速国内游持续稳步增长、入境游市场继续小幅下降--旅游行业2009年7月月报四季度迎来零售的表现契机贵州茅台(600519)中报点评：报表业绩好于预期，维持目标价211元，建议买入！中联重科(000157)中报点评：中报业绩略超预期，下半年业绩更值得期待，维持买入评级石油济柴(000617)中报点评：看好新市场尤其是海外市场开拓，维持增持评级！从严治市的创业板——与主板、海外创业板市场规则比较研究报告行业景气全面回升低估策略优势尽显——数量分析月报20090835/35今日重点推荐报告2今日推荐报告2本月国内重要经济信息披露6本月世界重

7、要经济信息披露7当日信息速递8证券发行及上市信息8近期非流通股解禁明细8昨日报告推荐10销售部联系名单1135/35今日重点推荐报告35/35期货价格跳跃性上涨凸现短期风险——近期钢铁期货价格大幅上涨点评n钢铁期货成影响后期钢铁股票价格变动的重要因素。自从3月21日推出钢铁期货以来，正如我们在3月的报告期货将翻开钢铁行业发展的新篇章中所描述一样，钢铁期货出台将对现货市场造成较大影响，期货价格将对现货价格起引导作用，并逐步改变原先以钢厂为主的定价模式，长期看将减少市场价格波动，但短期会加大市场